财联社(shè)5月(yuè)18日讯（编辑 史正丞）距离瑞(ruì)士政府撮合瑞银与瑞信合并(bìng)近两个月后，与这次事件(jiàn)有(yǒu)关的一个重要问题终于尘埃落(luò)定：瑞信AT1债券的减记无(wú)法触发(fā)CDS（信(xìn)贷违(wéi)约掉期）的(de)赔付。

　　负责欧洲(zhōu)、中东和非洲地区(qū)的信贷(dài)衍生品决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网(wǎng)发布公告称，由11家买(mǎi)方(fāng)机构、卖方(fāng)银(yín)行(xíng)和做市商组成(chéng)的(de)委员会一致投(tóu)票通过了上(shàng)述决(jué)议。值得一(yī)提的是(shì)，瑞信本来也是EMEA DC的一员(yuán)，但(dàn)没有出现在投票的清单上(shàng)。

　　具体来说，提出这(zhè)个(gè)问(wèn)题(tí)的市场(chǎng)参与者认为(wèi)，AT1债券应该与CDS合约所依(yī)据的参考债券（次级债）具有同等地位，并(bìng)以一份(fèn)2020年到(dào)期的瑞(ruì)信英镑(bàng)次级债(zhài)作为标(biāo)准参考债务。

　　对(duì)此，委员会首先一致(zhì)裁定，并没有发生“政府干预的信(xìn)贷事(shì)件”。此(cǐ)外，根据AT1债券文件中(zhōng)的排名条(tiáo)款(kuǎn)和担保条件，次级债的(de)持有人是相较于AT1债券(quàn)的优(yōu)先债权人。同时在2014年的文件中(zhōng)，也为AT1债券定义(yì)了“排(pái)除义务(wù)”。周三的文(wén)件中(zhōng)，决策委员(yuán)会没有对AT1债(zhài)券是(shì)否构成借款资金做出任何决定。

　　在3月中(zhōng)旬(xún)的紧急(jí)交易(yì)中，瑞(ruì)士监(jiān)管机构FINMA将近170亿美元的(de)瑞信AT1债券全额减记，此(cǐ)举也引(yǐn)发了大量此(cǐ)类(lèi)债券持有人(rén)的诉(sù)讼。一些投(tóu)机者(zhě)也在(zài)市场上炒作(zuò)瑞信CDS，押(yā)注(zhù)CDDC裁定此(cǐ)举构成CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市场较(jiào)为常见的(de)金融(róng)衍(yǎn)生品，信贷违(wéi)约掉期的作用是在信贷事件（违(wéi)约(yuē)、重组、破(pò)产等(děng)）后，CDS的买方可以向卖(mài)方(fāng)索赔，索赔的金额(é)通常等于参考资产(chǎn)的面值减去违约后(hòu)的市场价值。各个(gè)区域的信解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音贷衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)决定委员会，负责决定在这个地区是否发生了信(xìn)贷衍生品合约中定义的信(xìn)贷事件。

　　根据存管(guǎn)信托(tuō)和清算公司（DTCC）的数(shù)据，截至今年3月，与瑞信(xìn)集团债(zhài)务相关的CDS名义总(zǒng)量(liàng)超过190亿美(měi)元，不过DTCC的数据并未区(qū)分优先级债务和次级债(zhài)CDS。

　　恰好也(yě)在解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音(zài)本周，瑞银公(gōng)布了接手瑞信的(de)最新评估。在本周二提交给(gěi)美国(guó)SEC的监管文件中(zhōng)，瑞银表示紧(jǐn)急(jí)接手瑞信预计将造成170亿美元的损(sǔn)失(shī)，其(qí)中有40亿美元为潜在的诉讼和罚款支出。不过这部分(fēn)的损失将会由一(yī)笔“负347.77亿美(měi)元”的商誉(yù)覆盖(gài)，意(yì)味着(zhe)收购资产的价格(gé)（30亿瑞郎）远远(yuǎn)低于资产的实(shí)际价值(zhí)。

　　这份文件同(tóng)样(yàng)显示，从去(qù)年(nián)10月(yuè)开始，瑞银的战略委员(yuán)会(huì)就已(yǐ)经开始评估瑞信的状况，并(bìng)在今年2月得出“不(bù)宜(yí)收购”的决(jué)定，但(dàn)最后仍在瑞士政府的要求下(xià)出手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞(ruì)信CEO乌尔(ěr)里奇·科纳将在合(hé)并(bìng)交易完成后加入瑞银集(jí)团的董(dǒng)事(shì)会，同时在“可预(yù)见的未来”，瑞信的(de)品牌仍将独立(lì)运营。

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