本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的(de)首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增(zēng)量(liàng)资(zī)金不(bù)断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文(wén)。除博时基(jī)金(jīn)外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产品(pǐn)也(yě)是以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式(shì)成无锡市是几线城市(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估(gū)值提升空间。随(suí)着市场流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年(nián)内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指(zhǐ)数经(jīng)历(lì)小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所改善(shàn)。从(cóng)中观(guān)维度来看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公(gōng)司(sī无锡市是几线城市)业(yè)绩持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整(zhěng)体走(zǒu)势有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公(gōng)募基金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)达5000万(wàn)元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年(nián)实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金(jīn)年(nián)内均斩获正收(shōu)益(yì)。其(qí)中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的(de)引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的(de)位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信(xìn)心(xīn)，信(xìn)心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜(yí)，他(tā)们测(cè)算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的(de)中小(xiǎo)成(chéng)长型企业(yè)而言(yán)是非常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年(nián)以(yǐ)来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长进一步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度以来北交所出了(le)不(bù)少政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)细(xì)则》和(hé)《北(běi)京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务(wù)指引(yǐn)》，下调(diào)部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等(děng)政(zhèng)策的密集(jí)发布，可(kě)以说(shuō)对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易(yì)市(shì)场，目前仍处(chù)于(yú)初创(chuàng)期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估(gū)值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的(de)不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大(dà)市(shì)值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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