美国债务违约的风险比(bǐ)以往(wǎng)任何时候都要大(dà)，并有(yǒu)可能(néng)将全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而(ér)在此(cǐ)背景下，投(tóu)资者(zhě)应如何(hé)保护自身的(de)财(cái)富呢(ne)？对此，一份业内机(jī)构(gòu)的最新调查揭(jiē)露出(chū)了业内人士(shì)眼下(xià)的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的(de)调查，对于(yú)那(nà)些(xiē)寻求(qiú)避风港的人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄今(jīn)为止的(de)首选，以防华盛(shèng)顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美(měi)国政(zhèng)府未(wèi)能(néng)履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业(yè)内调查，在(zài)美国(guó)债务(wù)违约情(qíng)况下，第二大受欢(huān)迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫(háo)无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是(shì)美国政府(fǔ)可能拖欠支付(fù)的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些(xiē)相(xiāng)对悲观的分(fēn)析师也认为(wèi)，债(zhài)券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一些。事(shì)实上，即便在上一次最为令(lìng)人(rén)担忧的2011年(nián)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机中，当时(shí)标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)取(qǔ)消(xiāo)了美国最高的(de)AAA信用评(píng)级(jí)，美(měi)国长期(qī)国债也依然出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞(ruì)郎(láng)等(děng)传统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢(huān)迎的(de)是比特(tè)币——被一些投资者视(shì)为一种数字(zì)黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户(hù)投资(zī)者在美国债务违约下的(de)投(tóu)资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融界(jiè)的(de)大佬们已经纷纷(fēn)发出(chū)警告，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可能会发生什(shén)么。美国(guó)总统拜登提醒(xǐng)称，“整六朝是指哪六朝: 24px;'>六朝是指哪六朝个世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执(zhí)行(xíng)官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其(qí)后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保(bǎo)险成(chéng)本已飙升至了远超之(zhī)前几次债限(xiàn)危(wēi)机时(shí)的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比(bǐ)以(yǐ)前(qián)更高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们(men)有可能无法(fǎ)及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现(xiàn)非常(cháng)好(hǎo)——先是受到中国买家(jiā)不断增长的需求(qiú)的(de)提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国债(zhài)务违(wéi)约引(yǐn)发的(de)避(bì)险需求，目前现(xiàn)货(huò)黄金仅略低于本月早些(xiē)时(shí)候触(chù)及(jí)的历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多(duō)数(shù)投资者都认为，如果债务上限(xiàn)之争僵持到(dào)最后(hòu)关头，但美国政府(fǔ)最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如(rú)果(guǒ)美国政府真的(de)跌落(luò)债务悬崖会发生(shēng)什么，专(zhuān)业人士意(yì)见(jiàn)不一。约60％的散户投(tóu)资(zī)者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债(zhài)将走软(ruǎn)。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债(zhài)务(wù)上限僵局推高了一些期(qī)限非常短的国库券(quàn)收益率，这些(xiē)短(duǎn)期国库券被认为最有可能被(bèi)延期(qī)支付，这加剧(jù)了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右(yòu)到期的国库(kù)券，因为这批(pī)票(piào)据最(zuì)为接近美(měi)国财政部(bù)长耶伦所警(jǐng)告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部(bù)能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能(néng)会从预期的纳(nà)税和(hé)其(qí)他收(shōu)入措施(shī)中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而能够继续“苟(gǒu)延残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前，7月底到期国(guó)库券的市场定价(jià)也表明(míng)了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国(guó)债(zhài)收益(yì)率推至了当时的(de)创(chuàng)纪录低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上(shàng)涨，数万亿美元的(de)全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投资者对标普500指数的前景预测，没有散(sàn)户交易员那么悲(bēi)观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短(duǎn)期(qī)违约，市场反应将(jiāng)给(gěi)国(guó)会带来提高债(zhài)务(wù)上限的压力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对美元造成了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违(wéi)约，美元(yuán)作为全(quán)球主要储(chǔ)备(bèi)货币(bì)的地(dì)位将面临风险。

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