自4月(yuè)下(xià)旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内(nèi)资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之(zhī)外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资(zī)金不断借道ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投(tóu)资价(jià)值的认(rèn)可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价(jià)比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场(chǎng)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内(nèi)资金持续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利(lì)和(hé)收入预(yù)期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步(b希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思ù)分析指出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高(gāo)，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利润增(zēng)速来看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历史较(jiào)低水平，同(tóng)时(shí)盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年(nián)估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比以及(jí)对未来产(chǎn)业的(de)反(fǎn)应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好(hǎo)科(kē)创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的(de)管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的(de)公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国产替(tì)代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四(sì)季(jì)度至2023年一季(jì)度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产业(yè)链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)能(néng)。而当(dāng)扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入(rù)供过(guò)于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头营收(shōu)数(shù)据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持(chí)续下探(tàn)的(de)周期性磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投(tóu)资机会需(xū)要看到真(zhēn)正(zhèng)的(de)业(yè)绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及(jí)一些(xiē)真正的创新落(luò)地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技(jì)的投资机会更多。希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存(cún)的时期(qī)，价格下(xià)行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润(rùn)迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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