财联(lián)社5月18日讯(xùn)（编辑 史正丞(chéng)）距离瑞士(shì)政府撮合瑞银与瑞信合并近两个月(yuè)后，与这次事件有关(guān)的(de)一(yī)个(gè)重要(yào)问题终于尘(chén)埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触(chù)发(fā)CDS（信贷违约掉期(qī)）的(de)赔付(fù)。

　　负责(zé)欧洲、中东和非洲地区的信(xìn)贷衍生品决定(dìng)委(wěi)员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三(sān)在官网发(fā)布公告称，由11家买方机构、卖方银行和(hé)做(zuò)市商组成(chéng)的委员会一致(zhì)投票通(tōng)过了(le)上述(shù)决议。值得一提的是，瑞信本(běn)来也(yě)是(shì)EMEA DC的一(yī)员，但没(méi)有出现在(zài)投票的清单上(shàng)。

　　具体来说(shuō)，提出这(zhè)个问(wèn)题的市(shì)场参与者认为，AT1债(zhài)券应该与CDS合约所(suǒ)依据的参考债券（次级债）具(jù)有同等地位(wèi)，并(bìng)以一份2020年到期的瑞信英镑次级债(zhài)作(zuò)为标准参考债务。

　　对此，委员会首(shǒu)先一(yī)致裁定，并没(méi)有发生“政(zhèng)府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债(zhài)券文件中(zhōng)的排(pái)名条款和担保条件，次级(jí)债的持有人是相较于AT1债券(quàn)的(de)优先债权(quán)人(rén)。同时在2014年的文件(jiàn)中(zhōng)，也为AT1债(zhài)券定义了“排除(chú)义务(wù)”。周三的文件中(zhōng)，决(jué)策委员会没有对AT1债(zhài)券(quàn)是否构(gòu)成借款资金(jīn)做(zu831143是什么意思ò)出任何(hé)决定。

　　在3月中(zhōng)旬的(de)紧(jǐn)急交易中(zhōng)，瑞士(shì)监管机构FINMA将(jiāng)近170亿美(měi)元(yuán)的瑞信AT1债券全额(é)减记，此举也引发了大量此类(lèi)债券持有人的诉讼。一(yī)些投机者也在(zài)市场上炒作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见的金(jīn)融衍生品(pǐn)，信贷违约掉(diào)期的作用(yòng)是(shì)在信贷事件（违约、重(zhòng)组、破产(chǎn)等）后，CDS的买方可以向卖(mài)方索赔，索赔(péi)的金额通常(cháng)等于参考资产(chǎn)的面(miàn)值减去违约后(hòu)的市场(chǎng)价值。各个区域的信贷衍生品决定(dìng)委员会，负(fù)责决定在这个地区是否发(fā)生(shēng)了(le)信贷衍(yǎn)生品(pǐn)合约中定(dìng)义(yì)的信贷事(shì)件。

　　根据存(cún)管信托和(hé)清算公(gōng)司（DTCC）的数(shù)据，截至今(jīn)年3月，与瑞信集团(tuán)债务相关的CDS名义总量(liàng)超过190亿(yì)美(měi)元，不过(guò)DTCC的(de)数据并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周(zhōu)，瑞(ruì)银公布了接手(shǒu)瑞信的最(zuì)新评估(gū)。在(zài)本周二提交给美国SEC的(de)监管文(wén)件(jiàn)中，瑞(ruì)银表示紧急(jí)接手瑞信预计将造成170亿美元的损失，其(qí)中(zhōng)有(yǒu)40亿美元为潜在的诉讼和(hé)罚款(kuǎn)支出。不过这部分的损失将会(huì)由(yóu)一笔(bǐ)“负347.77亿美(měi)元”的商誉(yù)覆(fù)盖(gài)，意味着收购资产的价格（30亿(yì)瑞郎）远(yuǎn)远低于(yú)资产的(de)实际价值。

　　这份文件同样显(xiǎn)示，从去年10月开始，瑞(ruì)银(yín)的战略委员(yuán)会就已经开始评(píng)估瑞信的(de)状况，并在今(jīn)年(nián)2月得(dé)出“不(bù)宜收购”的(de)决定，但最后仍在瑞(ruì)士(shì)政府(fǔ)的要求下出手。

　　瑞银(yín)也在上周宣布，瑞(ruì)信CEO乌尔里奇·科(kē)纳将在合并交易完成(chéng)后加入瑞银集(jí)团(tuán)的(de)董事会，同(tóng)时(shí)在“可预见的(de)未来”，瑞信的品牌仍将(jiāng831143是什么意思)独立运营(yíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 831143是什么意思