衰(shuāi)退近在(zài)咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和(hé)地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局(jú)表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库(kù)存投资(zī)回落以及(jí)非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经(jīng)济(jì)最(zuì)大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资(zī)连续(xù)第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情(qíng)以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊(yī)朗(lǎng)军(jūn)队(duì)发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一(yī)艘不(bù)明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立(lì)即开始(shǐ)拦截(jié)并(bìng)识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不(bù)明船(chuán)只的自动(dòng)全(quán)球(qiú)定位(wèi)发送系(xì)统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗司法当局的(de)许(xǔ)可下(xià)，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘(sōu)油(yóu)轮，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的(de)第(dì)五舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回(huí)应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄(é)罗斯(sī)央行等(děng)主题的一(yī)系(xì)列(liè)问(wèn)题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通(tōng)话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈(tán)话(huà)，是我们(men)在这个充(chōng)满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认(rèn)为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话(huà)事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作(zuò)剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能(néng)会(huì)导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为主要央行(xíng)的影(yǐng)响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界人士的密(mì)切(qiè)关注，有时(shí)会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私(sī)下会(huì)面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外(wài)政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延(yán)下(xià)，国(guó)内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳(wěn)，或为(wèi)超(chāo)跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险(xiǎ过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处n)具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力(lì)及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本(běn)周油价(jià)油(yóu)价下跌。而(ér)原油作为金融属性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因(yīn)银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业风险再次(cì)升温继(jì)续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美(měi)国第一(yī)共和银行的(de)财(cái)报和股价(jià)表现(xiàn)或显(xiǎn)示(shì)银(yín)行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至去年7月(yuè)以来的(de)最低水平，市(shì)场对于美联储加(jiā)息和海外(wài)经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场走势(shì)的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不(bù)时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素，这是投资(zī)者需要(yào)注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央行也将维持加息(xī)政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出(chū)行(xíng)旺(wàng)季预计对(duì)于需(xū)求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也(yě)表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区(qū)的油(yóu)价带来(lái)极(jí)大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越(yuè)难以持(chí)续，后续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情(qíng)绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量的(de)下滑(huá)将有助(zhù)于油价的稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预(yù)计5月(yuè)油价整体即(jí)将维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(y过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处ù)期管(guǎn)理下，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市(shì)场主基调，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退风(fēng)险及(jí)欧美市场(chǎng)需(xū)求(qiú)疲弱也会(huì)在(zài)一定程(chéng)度(dù)上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面(miàn)形(xíng)成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油(yóu)价(jià)或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和(hé)沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油降至历史低(dī)点，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)三(sān)分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出口的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前科(kē)威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢复的(de)时(shí)间会(huì)有所推(tuī)后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受到原油价格的影响，不过基本面差(chà)异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油。

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