本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续(xù)走弱，二季度(dù)以来成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史同(tóng)期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月(yuè)合(hé)约(yuē)开始计价终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求复(fù)苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同(tóng)期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认为(wèi)，近期市(shì)场对于国内钢厂减(jiǎn)产奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系担忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明显低于历史(shǐ)平(píng)均水平，低库存有望成(chéng)为(wèi)常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外(wài)主流(liú)铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发运创同期纪(jì)录(lù)，淡水河(hé)谷一季度产量(liàng)也同比增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期(qī)的下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(l奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系iàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因(yīn)素影(yǐng)响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运(yùn)依(yī)然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库(kù)存(cún)按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将(jiāng)至(zhì)，下周(zhōu)补库需(xū)求或有增加(jiā)。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压(yā)力得到基本(běn)释(shì)放，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动(dòng)有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期看(kàn)，今年大基(jī)调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体(tǐ)矛(máo)盾并(bìng)不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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