随(suí)着(zhe)公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季报(bào)披露拉开帷幕，多位知名基(jī)金经理(lǐ)调(diào)仓换股以及对后市(shì)看法跃然纸上。

　　银(yín)华基(jī)金李晓星在一季(jì)报中表示，看好半导体、电动(dòng)车、风光电(diàn)储、军工等领域投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)。他认为AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜(qián)在风险，可能造成(chéng)板块后续波(bō)动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　信达(dá)澳亚基金冯(féng)明(míng)远一季(jì)报中表(biǎo)示，二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入 AI 或数字经济(jì)等热门概念的(de)创新(xīn)，以及半导体和制造业正(zhèng)经历触(chù)底反弹(dàn)的复苏，市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正(zhèng)面效应。会继续在新(xīn) 能源(yuán)、科(kē)技(jì)、高(gāo)端制造等主要赛道耕(gēng)耘(yún)，深挖基本面扎(zhā)实(shí)的(de)优质个股，自下而上挖掘投资机会(huì)。

　　此(cǐ)外，今日，中泰资管姜诚、中信(xìn)保诚基金王(wáng)睿(ruì)等人(rén)也发布了一季报，均谈到了自己对AI领域的密切关注，但观点略(lüè)有(yǒu)不同。

　　“果(guǒ)链”龙头(tóu)新进(jìn)成为(wèi)第一大(dà)重(zhòng)仓股

　　李晓星一季度大(dà)幅调入AI相(xiāng)关概念股(gǔ)

　　一(yī)季报数据显(xiǎn)示，从银华基金李晓星在管的10只基金(jīn)来看(kàn)，整体基金仓(cāng)位维持(chí)在90％左右(yòu)。

　　其中，银华中小(xiǎo)盘精选、银华(huá)盛(shèng)世(shì)精选A、银华(huá)大盘定开(kāi)、银(yín)华丰享一年持有、银华心选(xuǎn)一年(nián)持有A 在今年(nián)一季度小幅减仓(cāng)，其中，减(jiǎn)仓幅度(dù)最大的(de)是银华(huá)心(xīn)选一年持有A，较(jiào)去(qù)年底下降了4.65个百分点。

　　而银(yín)华(huá)心(xīn)诚A、银华心怡(yí)A、银华心佳(jiā)两年(nián)持有期、银华心享一(yī)年持有、银华心兴三(sān)年持有A 则(zé)在一(yī)季(jì)度(dù)小幅(fú)加仓，其中，加(jiā)仓幅度最大的是银华心兴三年持有A，较(jiào)去(qù)年(nián)底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李(lǐ)晓星旗下基金产品(pǐn)大幅(fú)提高了港股仓位，比(bǐ)如(rú)银华心佳两年持有期港(gǎng)股仓位从去年底14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银(yín)华心兴三年(nián)持有A港股仓位(wèi)从去年底14.93％上升到一季度(dù)29.58％。

　　持仓方(fāng)面(miàn)，以李晓星代(dài)表作银华(huá)中小盘为例，前十(shí)大重仓股变动较(jiào)大。今年一季度，立讯精密、金山办公、用友网络、中科创(chuàng)达(dá)、中微公司、星环科技(jì)-U “新进(jìn)”前(qián)十大。其(qí)中，“果链”龙(lóng)头立(lì)讯(xùn)精密(mì)成为第一大重仓股，截至(zhì)一季报，该基金持有立(lì)讯(xùn)精密(mì)826.3万股，持有市(shì)值约(yuē)2.5亿元。一季(jì)度，该基金还增(zēng)持(chí)了精测电子，较(jiào)去年底(dǐ)增加了16倍，目前持有市值约1.61亿元，新(xīn)晋成(chéng)为第(dì)7大重仓股。值得注意的是(shì)，上述“进(jìn)新”个股大多(duō)数是AI相关概念股(gǔ)。

　　而宁德时代(dài)、晶澳科技、德业(yè)股份、晶科能源、海光信息、复旦微(wēi)电、顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪锦(jǐn)浪科(kē)技则(zé)退出前十大。

　　减持(chí)方面，今年一季(jì)度，该基金(jīn)减(jiǎn)持紫(zǐ)光国微、华海清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报，该(gāi)基(jī)金分别持有紫光国微、华海清(qīng)科189.3万股、63.1万，对(duì)应(yīng)持有市值2.10亿(yì)元、2亿元，位列(liè)第二、四大重仓(cāng)股。

　　在一季报中，李晓星再(zài)次用“千字小作(zuò)文”表达了(le)自己对市场的看法，基金(jīn)君为大家做了(le)些重点(diǎn)摘要。

　　李晓星在一季报(bào)中(zhōng)表示，对于今(jīn)年国内(nèi)的宏观(guān)判断依然是经济(jì)整体(tǐ)稳健复苏，产业结(jié)构调整继(jì)续升(shēng)级，居民消费信心逐(zhú)渐恢复；我们判(pàn)断由(yóu)于(yú)国(guó)家自身实(shí)力(lì)的不断(duàn)增(zēng)强，国际伙(huǒ)伴跟我(wǒ)们的利(lì)益共同点变多，国际形(xíng)势(shì)相对之前会趋(qū)暖，国际贸易会逐渐触底(dǐ)回升。

　　一(yī)季度(dù)市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆(bào)的人工智(zhì)能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网(wǎng)之后又一革命性的技术，现象级(jí)应用推(tuī)出(chū)后，国内外各巨头加速入局。需要关注(zhù)的是，AI 产业的发展不(bù)会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必(bì)然会有曲(qū)折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续波动。投资机(jī)会(huì)上(shàng)，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬件(jiàn)先(xiān)行(xíng)的算(suàn)力产业(yè)链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直类应用场景值得关(guān)注。

　　半(bàn)导体方面，我(wǒ)们维持(chí)看好国产替(tì)代方向，集中在(zài)半导体设备、材料(liào)、零(líng)部件环(huán)节，中(zhōng)长期 看，伴随国产(chǎn)供应商积极验证导入，国(guó)内晶圆产线(xiàn)建设将再度提速(sù)。在景(jǐng)气复苏方向(xiàng)，我们的看 法边际转向积极(jí)，全球半导体下行周(zhōu)期接近尾声，经(jīng)历了过去(qù)几个季度的去库存(cún)，有(yǒu)望在今年下 半年重启上(shàng)行周(zhōu)期，向上(shàng)弹性取决于下游需求恢(huī)复的力度，数据(jù)中心有(yǒu)望率先回暖，其次是(shì)汽车、 消费电子，关注相关左侧布局机会。

　　新能源板(bǎn)块是(shì)一季(jì)度(dù)被市场抛(pāo)弃较多(duō)的板(bǎn)块，交易占(zhàn)比(bǐ)和(hé)估(gū)值已经处于历(lì)史偏低的位置。只是市场(chǎng)对于上涨的标的更多地关注利好，对于(yú)下跌(diē)的(de)板块更多地(dì)关注利空(kōng)。我们总体认为现在市场对于(yú)新能源板块的担(dān)忧讨(tǎo)论，更多是对于一个下跌板块(kuài)的应激式反应。在去年的中(zhōng)报中，我们曾经提到了新能源板块的一些风险点，这些风险点在(zài)经过大半(bàn)年的消(xiāo)化后(hòu)，在这个估(gū)值分位以及股(gǔ)价位置下，我们认为(wèi)新能源板块(kuài)的风险因(yīn)素已(yǐ)经充分释放，目前这个时(shí)间段，具有较强吸引力(lì)。

　　此外，李晓(xiǎo)星还看好电动车、风光电(diàn)储、军工等领域投资机会(huì)。

　　璞(pú)泰来仍是第一大重仓股(gǔ)

　　冯明远继续加仓新(xīn)能源相(xiāng)关个股

　　一季报(bào)数据显示，信(xìn)达澳亚基金冯明远在管的6只(zhǐ)基金平均仓位为92.27％，其(qí)中(zhōng)，信澳研究优选A的(de)股(gǔ)票仓位从去年底75.82％上升(shēng)到今年一(yī)季度末(mò)87.68％，信澳(ào)新能源(yuán)产业、信澳科技(jì)创新一年定开(kāi)A、信澳(ào)星奕(yì)A则不同(tóng)程度小幅减仓(cāng)。

　　从持仓情(qíng)况来看，以冯明远的代表(biǎo)作信澳新能源(yuán)产业为例，该(gāi)基金一(yī)季(jì)度增持(chí)璞(pú)泰来(lái)，较(jiào)去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股(gǔ)，持有市值为4.37亿元，仍位(wèi)列第一大重仓股。

　　此外，还增(zēng)持了科达利、中伟股份、宁德时(shí)代、东阳光、华阳(yáng)集团、祥鑫科技(jì)，其中，增持幅度最大的(de)是中(zhōng)伟股份，今年一(yī)季度(dù)较去年底增持了129.40％，目前持有市(shì)值(zhí)2.16亿元(yuán)，为(wèi)例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技(jì)为“新进”前十大个股(gǔ)，斯莱克、保隆科(kē)技(jì)、比亚迪则退出前十大之列。

　　一(yī)季度，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣(gàn)锋锂(lǐ)业进(jìn)行不(bù)同程度减持，其中，减(jiǎn)持幅(fú)度最(zuì)大的是天齐锂业，今(jīn)年一季度(dù)较去年底减持了(le)24.23％，目前(qián)持有市值2.19亿元，为例第4大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　冯明(míng)远在一季(jì)报中表示，2023 年一季(jì)度 A 股市场经历了疫情复苏后的调整修复，经济先是(shì)在大家(jiā)“强复苏”的预期(qī) 中趋于明显的回暖，但(dàn)基于“强预期，弱现实”的担忧(yōu)，随后又出现了显著的回调，从而总体呈 现出震荡趋势。本基(jī)金的投资(zī)主(zhǔ)要(yào)聚焦在新能源、科(kē)技、高端制(zhì)造(zào)等(děng)新兴(xīng)产业领域，细分(fēn)板块的整(zhěng)体走势与市场趋同，导致本基(jī)金的净值也(yě)出现小(xiǎo)幅(fú)震荡。

　　展望二季(jì)度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加(jiā)入 AI 或数字经(jīng)济等热门概念的(de)创新，以及半导体 和制造业正经(jīng)历触(chù)底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐(zhú)步回(huí)暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定正面效应。我们会继续在新 能源、科(kē)技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)保诚基金王睿(ruì)：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日，中信保诚基(jī)金旗(qí)下多位基金经理(lǐ)也发(fā)布了一季报。其中，中(zhōng)信保诚基金权(quán)益投资部总监王睿(ruì)在一季报中表示(shì)，宏(hóng)观经(jīng)济目前(qián)处(chù)在一个温和复苏的通道，在海外加息进入尾(wěi)声后，社会流动性将相(xiāng)对宽松(sōng)，宏观及货币(bì)环境(jìng)有利于权(quán)益市场行情的开展，二季(jì)度指数仍有(yǒu)可能会是(shì)震荡(dàng)上(shàng)行的态势(shì)。

　　一季(jì)度，王睿(ruì)减(jiǎn)表示持了部(bù)分短期达到目(mù)标价的相关品种，并(bìng)根据(jù)收益率预期的变化调整了一部分科技(jì)持仓。具(jù)体来看，以其代表作中信保诚创新成长为例，该(gāi)基金在一季度增持了晶盛(shèng)机(jī)电、TCL中(zhōng)环(huán)、当升科技、中航光电等个股(gǔ)，人福医(yī)药(yào)“新进”前(qián)十大。

　　王睿在(zài)一季报中表示，对(duì)于(yú)人(rén)工智能这一非常(cháng)宏大的命题(tí)，他(tā)目前持谨(jǐn)慎乐观的(de)态度。首先我们相信这是(shì)一项(xiàng)会对(duì)目前的生(shēng)产(chǎn)和生(shēng)活方式带来重大变化(huà)的技术变革(gé)，值(zhí)得(dé)我们投入非常多的精(jīng)力去(qù)跟踪和研究。但(dàn)另一(yī)方面，我(wǒ)们目前(qián)还(hái)无法相对准(zhǔn)确的评估这项技术革(gé)命给具体公(gōng)司和行业格局带来的影响，也不能(néng)给(gěi)出大部分公司一个相对(duì)清晰(xī)的(de)定价，因此我们一季度暂时还没有明显增加(jiā)相关(guān)的持仓。后续我们(men)会紧密跟踪。一(yī)季(jì)度我们持仓较多的电(diàn)动车和光(guāng)伏表现不佳(jiā)，受到(dào)了(le)一(yī)些短期(qī)因素的干扰，投(tóu)资者(zhě)的信(xìn)心出现了(le)波(bō)动。投资者预(yù)期变化导致部分个股出(chū)现了(le)较大(dà)回调(diào)，目前行业整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)处(chù)于(yú)历史较低位置，而这两个行业未来的发展方向还是相对比较(jiào)确定的。

　　中泰资管姜(jiāng)诚：

　　投资(zī)，永(yǒng)远没有(yǒu)躺平的一(yī)天(tiān)

　　今日，中泰(tài)资管基金经理姜诚(chéng)也发布了一季报在(zài)一季报(bào)中，姜诚表示，一季度的市场走(zǒu)势再次佐证了(le)一个道理(lǐ)，即市场是(shì)难以(yǐ)预(yù)测的(de)。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相关板块，AI或许是(shì)科技发展进程中(zhōng)最(zuì)重要的事(shì)件之一，但(dàn)要搞(gǎo)清楚它对投资有哪(nǎ)些影响(xiǎng)却很难。利(lì)润在产业链不同环(huán)节之(zhī)间(jiān)将如何分配？ 市(shì)场当前认为的受益环节是否能如愿受益(yì)？它的“智能(néng)”水(shuǐ)平达(dá)到(dào)了(le)什么程度以及渗透率(lǜ)将(jiāng)多快(kuài)提升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细说起来又让人不(bù)明就里的难(nán)题。谈资和投资(zī)之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　价值投资(zī)的基本原理告诉我们，价值会随着时(shí)间增长，而非随着利润波动(dòng)。所以在海量信(xìn)息中，我们需(xū)要重点关注长期因素，淡化短(duǎn)期因素。人工智能的(de)发(fā)展(zhǎn)是一个(gè)长期因素(sù)，我们(men)还(hái)没(méi)有(yǒu)足够的把握(wò)去捕捉到它带(dài)来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资目标。好资产的(de)标准是活得久、 站得牢、竞争(zhēng)优(yōu)势维持得(dé)长、平均净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)高，以(yǐ)及在好的公司治理加持下能够把长期利润(rùn)转(zhuǎn)化(huà)为诱人分红。所以，我们会(huì)一如既(jì)往，不去猜(cāi)测和(hé)追(zhuī)逐市场热点。

　　具(jù)体持(chí)仓方面(miàn)，以姜诚代表作中泰星元价(jià)值优选(xuǎn)A代表(biǎo)作为例，该基金在一(yī)季度减持了中国建筑(zhù)、太(tài)阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集团，增(zēng)持了工(gōng)商银行(xíng)、建发股份、招商银行(xíng)、扬(yáng)农化(huà)工。

　　过去的一(yī)个季度，姜(jiāng)诚表示，自己的组合没有大(dà)的变化，是(shì)因为长期观点(diǎn)没有(yǒu)大(dà)的(de)变(biàn)化。对中国经济(jì)的长期乐(lè)观，结合当前(qián)市(shì)场提供的较低估值水平(píng)，让我们(men)可(kě)以在热点不断切换的市场中保持平(píng)和。但投资是一项(xiàng)苦差事，需(xū)要随时准备证伪自(zì)己的观点，需(xū)要保持(chí)学(xué)习，永(yǒng)远没(méi)有躺平的(de)一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪