随(suí)着3月进出口数据的出(chū)炉，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市(shì)场(chǎng)悲观情绪有所缓和。从(cóng)表(biǎo)象看(kàn)，进出口(kǒu)双双(shuāng)超预期，也显示出(chū)纯碱(jiǎn)市场供需两旺、出口向好的态(tài)势仍(réng)在(zài)延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万(wàn)吨(dūn)，同比增加(jiā)3.85万吨(dūn)。3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市(shì)场预(yù)期纯(chún)碱(jiǎn)出口下降，进(jìn)口增加(jiā)，从实际(jì)数据来看，其表现超出市场预期。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级(jí)分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去(qù)年3月提升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析(xī)师张(zhāng)凌璐表示(shì)，相较于(yú)1月1814吨、2月(yuè)62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱进口数(shù)量(liàng)超预期(qī)增长。据她介绍(shào)，2022年全(quán)年除了1—2月(yuè)份纯(chún)碱进口数量超过(guò)1万吨(dūn)，其余(yú)月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她看来，进口的(de)大量(liàng)增长主(zhǔ)要(yào)集(jí)中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在(zài)国内供需紧平衡触动的意思解释，颇受触动的意思的情况下，下(xi触动的意思解释，颇受触动的意思à)游通过进口来补充使(shǐ)用(yòng)量。这部分进口增量(liàng)到港后(hòu)直接进入下游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限，但在一定程度上可能(néng)会导(dǎo)致下(xià)游厂家减少从国内厂家采购纯(chún)碱的数量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初(chū)全球市场面临暴风雪等极端(duān)天气、国际地缘政(zhèng)治冲突(tū)导致美(měi)国和土耳(ěr)其运输阶段性受阻，再加(jiā)上全球(qiú)能源价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面(miàn)积减产、我国出(chū)口市场新(xīn)增南美和非洲的(de)份额，都是(shì)带动去年全(quán)年纯碱(jiǎn)出口大(dà)幅提升(shēng)的导火索。今年(nián)随着国际能源(yuán)价格的回落(luò)、黑(hēi)天鹅(é)事件消退、国内多个大(dà)宗商品价格处于全球(qiú)高位(wèi)之时，纯(chún)碱出口(kǒu)还能(néng)保持增长态势，也确(què)实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出口量在(zài)去年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场预期(qī)，显示出(chū)行(xíng)业供需(xū)两旺、出口向好的态(tài)势仍在延(yán)续。”在方(fāng)正中期期(qī)货分析(xī)师魏朝明看来，2022年国际(jì)能(néng)源价格高企，纯碱出口显(xiǎn)著(zhù)放量，今年出口量(liàng)能在去年高基数的(de)基础上进一步上扬，显示国际市场对纯(chún)碱需求具有(yǒu)较强韧性，国际(jì)需求(qiú)显著(zhù)走(zǒu)弱的(de)预期(qī)有待修(xiū)正。

　　期货日报记(jì)者了解到，全球经济的衰退预期(qī)或导致全(quán)球实体(tǐ)企业承压，海外(wài)纯(chún)碱需求可能会受到一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)。而(ér)国内经济稳增长预期强烈，国(guó)内纯碱需(xū)求表现或较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南(nán)华期(qī)货分析师李嘉豪(háo)告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走(zǒu)弱。主要在于国外(wài)能源的回落背景下供(gōng)应(yīng)的回归，国(guó)内外碱(jiǎn)的价差(chà)收(shōu)缩，同时伴随海运费的(de)走弱，使得出口(kǒu)出现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现(xiàn)依旧较好，与前期市场的反馈略有偏差，一(yī)部分原因可能(néng)是前期待发订单(dān)，一(yī)部分(fēn)是外围需求从去年的(de)出口角度(dù)存在(zài)重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐看来(lái)，在远兴大产(chǎn)能落地以前，国内纯(chún)碱紧平衡的格(gé)局(jú)很难(nán)彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲可(kě)能还是优先国内(nèi)使用为主，纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口或难以再现去年高(gāo)增长的态(tài)势。

　　从价格和出(chū)口利润上(shàng)来(lái)看(kàn)，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分长协价(jià)格可能更(gèng)低，对比国内(nèi)价格(gé)偏低(dī)。换言之(zhī)，纯碱出口利(lì)润并不高，这将导致中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外(wài)，市场也需(xū)要(yào)关注纯(chún)碱出口(kǒu)目的地。“如果国(guó)内纯碱(jiǎn)出口只是供(gōng)至(zhì)国内大(dà)型(xíng)玻璃厂在海外的生(shēng)产线，且(qiě)该部分(fēn)用量能够长期(qī)稳定，那么这部分(fēn)用(yòng)量仍能让出口(kǒu)维持高位。但如果是供给海(hǎi)外其他地区，可(kě)能会由于海外需求回落导致(zhì)出(chū)口(kǒu)下降(jiàng)。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要留意(yì)出口周期的变化。通(tōng)常，我国(guó)纯碱出(chū)口(kǒu)周期45—60天(tiān)左右。在她看(kàn)来(lái)，3月出(chū)口数据的(de)好转，可能是1—2月(yuè)的订单兑(duì)现而已，也并(bìng)一定能够说明3月全(quán)球(qiú)的(de)纯碱(jiǎn)需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍是大(dà)方(fāng)向，但由于国内进出口(kǒu)数量占全(quán)国(guó)产能、需求(qiú)的比例相(xiāng)对有限(xiàn)，因此对(duì)于年度供需影(yǐng)响也相对有限(xiàn)。但集中在某个(gè)月或(huò)数月，进出口(kǒu)超预期变化可能会(huì)对阶段性的行情产生情绪和供(gōng)需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目(mù)前海外碱厂下调报(bào)价(jià)，随(suí)着能源价格(gé)下调(diào)，内外价(jià)差呈逐步收(shōu)窄态势，预计今年(nián)出口相对去年下(xià)降。“后续海外碱到港(gǎng)量增加，进(jìn)口有继续增加(jiā)预期(qī)，出口有下滑(huá)压力(lì)，进出(chū)口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局，对纯(chún)碱价格形成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出(chū)口(kǒu)数据(jù)超预期是国内纯碱市场健康(kāng)运行(xíng)的旁(páng)证。魏朝明认为，短期(qī)内市场(chǎng)悲观(guān)预期或有所消(xiāo)退(tuì)，纯(chún)碱期(qī)现货价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期的市场表现(xiàn)来(lái)看，出(chū)口走弱(ruò)的(de)预期基本被消化，进口的量相对来说(shuō)更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息(xī)面来看，进口(kǒu)约有十几万(wàn)吨的到(dào)港量(liàng)，导致市场4月的平衡相对宽松。在(zài)他(tā)看来，未来出(chū)口的走弱则(zé)更加影响轻碱的供(gōng)需，在内需(xū)恢复(fù)有(yǒu)限(xiàn)的(de)情况下，轻碱价格重心下(xià)移(yí)会相对明(míng)显(xiǎn)。

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