近期市场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资(zī)基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么(me)信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华和施(shī)罗德国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能(néng)源车(chē)产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道(dào)：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变(biàn)化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来(lái)越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在(zài)这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要(yào)的(de)机会。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值链的(de)供应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导者，同时(shí)中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车基础设施(shī)最完善的(de)国(guó)家之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施(shī)罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在(zài)各自(zì)的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商(shāng)。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全(quán)球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在(zài)全球范围(wéi)内(nèi)继(jì)续占(zhàn)据市场份额(é)——在(zài)法规的支持下，该公司的(de)增长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基(jī)金也(yě)在3月(yuè)大(dà)手笔加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的(de)就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日(rì)发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力电池企业(yè)实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(九龙司是哪里？fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金(jīn)净流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金净流(liú)入较多的其它个(gè)股还包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、九龙司是哪里？中国(guó)石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代(dài)所(suǒ)处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一(yī)是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的(de)脱(tuō)碳(tàn)计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断(duàn)也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁(níng)德(dé)时代若不(bù)能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或(huò)者食(shí)品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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