金融界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一假期之前(qián)的最后一个交易(yì)日，在(zài)郑州商品交易(yì)所交易的白(bái)糖主力期货(huò)合(hé)约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是(shì)，如此关键的信(xìn)息湮(yān)没在(zài)五一假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未(wèi)引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘(pán)中继续(xù)狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的(de)白糖(táng)主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力(lì)合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植(zhí)周(zhōu)期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年(nián)一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这(zhè)从(cóng)根本决定了(le)白(bái)糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮(cháo)，据(jù)生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年(nián)以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面，减产(chǎn)是(shì)大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国(guó)食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停(tíng)机(jī)，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云(yún)南地区(qū)外，广西等主(zhǔ)产区陆续(xù)收榨(zhà)。由于广西(xī)前期受不利天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部(bù)预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万(r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么wàn)吨(dūn)，简单估算(suàn)供需缺口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不(bù)现实，由于国(guó)内糖料作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长(zhǎng)有限，国内糖(táng)料作物产(chǎn)量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量(liàng)每(měi)年(nián)在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口部(bù)分通过(guò)进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场供需(xū)情(qíng)况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及农(nóng)业组(zǔ)织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的世界报(bào)价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主(zhǔ)要生产国和地(dì)区(qū)包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西哥(gē)、俄(é)罗(luó)斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖(táng)产量约占全球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印度(dù)，整体贸易量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之一，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下(xià)降(jiàng)危(wēi)机，加(jiā)上政府实施的出口限(xiàn)制(zhì)，世界各(gè)地的糖r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继(jì)续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以来，中粮(liáng)糖业累计(jì)上涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)是(shì)否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市(shì)场(chǎng)将会给出答(dá)案。

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