中国金融(róng)行业加速对外开放，外资券商(shāng)们的2022年过得如何(hé)？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利(lì)，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净利(lì)润达到2.63亿(yì)元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获批的野(yě)村东方国际证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达(dá)到(dào)2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并(bìng)，两家国(guó)际金(jīn)融巨(jù)头均在(zài)国内拥有外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商牌照。其(qí)中(zhōng)，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商面临(lín)的(de)“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于(yú)各(gè)自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损(sǔn)

　　对(duì)于国内各家证券公司来说，除(chú)了面(miàn)临行(xíng)业“二(èr)八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各(gè)家(jiā)券商2022年年报/财务数(shù)据(jù)，9家外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制(zhì)于(yú)市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质等(děng)问题，9家共(gòng)有5家(jiā)出(chū)现(xiàn)亏(kuī)损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国际(jì)证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因(yīn)获得外资(zī)股(gǔ)东增持(chí)而成为外资控(kòng)股券商的汇(huì)丰(fēng)前海证券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上(shàng)年(nián)同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券(quàn)和星展证券均(jūn)于2020年获得(dé)证监会(huì)批文，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工(gōng)商登(dēng)记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现营业(yè)收入(rù)8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同(tóng)期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因而(ér)言，2022年(nián)受市场影响，证券(quàn)行业营(yíng)业收(shōu)入普(pǔ)遍下降，外资控股券商也难以幸(xìng)免。且新公(gōng)司(sī)建设成本(běn)、业(yè)务(wù)费用(yòng)、员工(gōng)薪酬(chóu)等(děng)支(zhī)出过(guò)高，在展业初期容(róng)易(yì)导(dǎo)致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比(bǐ)，外资控股(gǔ)券商(shāng)仍呈现(xi夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音àn)“本小利薄”的情况(kuàng)，自营(yíng)业(yè)务影(yǐng)响有限，因此影响(xiǎng)2021年业(yè)绩的主要还是经(jīng)纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示(shì)，其(qí)当(dāng)年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务及(jí)管(guǎn)理(lǐ)费(fèi)从(cóng)上年的4.27亿(yì)元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花(huā)多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好了(le)中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外资控(kòng)股券商(shāng)实(shí)现(xiàn)盈利(lì)，分(fēn)别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券和瑞银证券(quàn)均实(shí)现了营收、净利(lì)润的双增(zēng)长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券(quàn)业小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排名下游(yóu)，但(dàn)其业绩已(yǐ)跻身行业(yè)中游水平，而(ér)这只是摩根大通证券展业的第三个(gè)完整会(huì)计(jì)年度。

　　公(gōng)开信息(xī)显示，摩(mó)根大通证券于2019年(nián)3月获得证监(jiān)会批复，成立合资证券(quàn)公司。彼时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东(dōng)持有另(lìng)外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资股东(dōng)所(suǒ)持股(gǔ)权(quán)，成为摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券唯一股东(dōng)。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券(quàn)2022年经纪(jì)业务大(dà)爆发，实现手续(xù)费(fèi)净收入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经纪(jì)业务(wù)团队(duì)成立已逾(yú)三年，2022年业(yè)务开展(zhǎn)和运作取得进一步(bù)进(jìn)展(zhǎn)，新客户开(kāi)发稳(wěn)步推(tuī)进。摩根大通证券充(chōng)分利用全球化的(de)平台优势，整合集团资(zī)源(yuán)，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一(yī)控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当(dāng)期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入(rù)中国时间(jiān)最(zuì)早(zǎo)的(de)一批合(hé)资(zī)券商之(zhī)一，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在(zài)国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士银(yín)行受让两家内(nèi)资股东分(fēn)别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比(bǐ)例提(tí)升(shēng)至67％。截(jié)至2022年年底，瑞(ruì)银(yín)证券共有正式(shì)员工383人(rén)。

　　财(cái)务(wù)报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业务进步(bù)明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完(wán)成了(le)创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极(jí)筹备(bèi)并(bìng)参(cān)与(yǔ)了沪深(shēn)交易所互联互通(tōng)全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发布一季报(bào)时表示，对(duì)瑞信的收购(gòu)交易预(yù)计在6月底(dǐ)前完成。不(bù)言而(ér)喻的(de)是，集团层面的合(hé)并对(duì)两家外资控(kòng)股(gǔ)券商在中(zhōng)国(guó)展业(yè)情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信(xìn)证券出具了带(dài)强调事项(xiàng)段的无(wú)保(bǎo)留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司之间达成(chéng)协议和合并(bìng)计划，截(jié)止(zhǐ)报告日，上述协议和合并计划的(de)完(wán)成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作(zuò)为瑞信集团股份有限公司下属控(kòng)股子公司，未来的运(yùn)营和财务(wù)业绩(jì)受到(dào)上述合并可能产(chǎn)生的(de)影响亦不明确，该事项表明存(cún)在可能导致对公司持续经营能力(lì)产生重大疑虑的(de)重大不确(què)定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券前身为成立于(yú)2008年的(de)瑞信方(fāng)正证券，系证(zhèng)监会(huì)修(xiū)订《外商参股证券(quàn)公司设立规则》后首家获(huò)批的合资证券(quàn)公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿(yì)元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名(míng)为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对价(jià)转(zhuǎn)让(ràng)瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权(quán)管(guǎn)理规定(dìng)》，证券公司股东以及股东的控股股东、实(shí)际控制人参股证券公司的数量不(bù)得超过(guò)2家(jiā)，其中(zhōng)控制证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理(lǐ)破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而(ér)透视(shì)各家外资券商在2022年的(de)“打(dǎ)法(fǎ)”不(bù)难发现(xiàn)，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财富(fù)管理成为(wèi)其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野村(cūn)东方国(guó)际证券(quàn)表示夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音，2022年其(qí)财富管理业务(wù)在原有“大(dà)宗交易”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的(de)基础上，新增了特色投资咨询(xún)服务(wù)（如ESG行业咨询）、上(shàng)市(shì)公司大(dà)宗(zōng)减持(chí)服务、集团间跨境业(yè)务联动(dòng)等多种业务(wù)模(mó)式，通过服务手段(duàn)的增加及优化，为客户提供多维度(dù)、一站(zhàn)式的综合(hé)性金融解(jiě)决方案。

　　后(hòu)续(xù)，野村东方(fāng)国际证券财富管理(lǐ)业(yè)务将定位于“中(zhōng)国高端(duān)财富人(rén)群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台支(zhī)持以及集团跨境合作(zuò)四个方(fāng)面入手，打造以产品为中(zhōng)心的业务核心(xīn)竞争力，持(chí)续(xù)为中国投资(zī)者提供具(jù)有野村集团特色的高质量财富管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高(gāo)盛高华在(zài)2021年底与(yǔ)北京高(gāo)华签订《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获(huò)证(zhèng)监会核发(fā)新增证(zhèng)券经纪(jì)、证券投资咨询、证券(quàn)自营及(jí)代销(xiāo)金融产(chǎn)品业(yè)务的(de)业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京(夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音jīng)高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以资产配置(zhì)为核(hé)心进(jìn)行新产品和服务的研发工(gōng)作，进一步(bù)赋能部(bù)门为在岸客户提供财富管理(lǐ)综(zōng)合解决(jué)方(fāng)案，丰富(fù)客户产(chǎn)品(pǐn)种类选择，开(kāi)展境内(nèi)私人财富管理平(píng)台未来战略规(guī)划(huà)，并进一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续推进(jìn)私募股(gǔ)权基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第(dì)三方(fāng)金(jīn)融产品并推进跨(kuà)境投(tóu)资新(xīn)产(chǎn)品的研发(fā)，为客户提供直(zhí)接对接境外(wài)资(zī)本(běn)市场的机会(huì)。

　　另外，依托于(yú)外资股东(dōng)打(dǎ)造私人(rén)财富管理业务，这在具备外(wài)资(zī)银行股东背景的券商(shāng)中较为多(duō)见(jiàn)。例如，汇丰前(qián)海证(zhèng)券表示，其(qí)于2022年4月正式(shì)成立私人财富管理部(bù)，负责公司高净值个人客户(hù)综合财富管(guǎn)理业(yè)务的运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券为平台，依托(tuō)汇丰环球(qiú)私人(rén)银(yín)行(xíng)，致力为高(gāo)净值和超(chāo)高净值客户及其(qí)家(jiā)族(zú)提供(gōng)专业(yè)、多元(yuán)及定制化的资产配置(zhì)服务，为客户(hù)实(shí)现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托(tuō)资讯(xùn)业务(wù)，与4家国(guó)内头(tóu)部信托公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司财(cái)富管理业务(wù)，依托(tuō)国家对粤(yuè)港澳大(dà)湾区的新政举措，致力于(yú)发展财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)财(cái)富(fù)管理部秉持着为(wèi)客户进行全方位资产配置和满足客户全生命周期财富管(guǎn)理的理(lǐ)念，进一步完善(shàn)投资解决方案和(hé)财富规(guī)划方面的业务，一方面(miàn)积极扩充现有(yǒu)架上(shàng)策(cè)略(lüè)，精选(xuǎn)上架多(duō)支产品为客户在同(tóng)一策略下提(tí)供(gōng)差(chà)异(yì)化选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外(wài)资(zī)券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开(kāi)放的力度不(bù)断(duàn)加大，各外资(zī)金融机构加(jiā)速了在(zài)境(jìng)内(nèi)设立控(kòng)股券商的进(jìn)程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准设立(lì)，公司注(zhù)册地为北京市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务(wù)范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产(chǎn)管理（限于从事资(zī)产(chǎn)证券化业(yè)务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证(zhèng)券(quàn)是首(shǒu)家(jiā)新设的外商(shāng)独资(zī)证券公司。就监(jiān)管批复信息(xī)来(lái)看，渣打证(zhèng)券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司全资(zī)设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券(quàn)在内(nèi)，目前国(guó)内的外资(zī)控股券商数(shù)量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证(zhèng)券均为外(wài)商(shāng)独资券(quàn)商(shāng)。从数(shù)量(liàng)上来看，外资控股券商已(yǐ)成为(wèi)市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商的设立申请静待审批。截(jié)至5月(yuè)5日，花旗(qí)证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意(yì)才证(zhèng)券等多家外资券商的设立申请(qǐng)仍处于证(zhèng)监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青(qīng)岛(dǎo)意才证券(quàn)已获第一(yī)次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会(huì)主席易(yì)会满等先(xiān)后在京(jīng)会见美国桥水基金、法国(guó)东(dōng)方(fāng)汇(huì)理、日本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇(huì)丰、加(jiā)拿大宏利金融(róng)、新(xīn)加(jiā)坡淡(dàn)马锡(xī)、德(dé)国(guó)安(ān)联保险(xiǎn)、意(yì)大利联合(hé)圣(shèng)保罗银行、美国(guó)景顺和高(gāo)盛(shèng)等国际金融(róng)机构(gòu)负(fù)责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责(zé)人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受(shòu)到中国经济(jì)的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经(jīng)济和中国资本市(shì)场发展前(qián)景。近年来中(zhōng)国资本市(shì)场对外开放稳步(bù)推进，为国际金融机(jī)构和全球投资者带(dài)来了(le)实实在(zài)在(zài)的机(jī)遇。各金融机构高度重视中(zhōng)国市(shì)场，将继续与中国(guó)深化合作(zuò)，积极拓展在华业务(wù)和投资，期待(dài)实(shí)现互利共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的市场(chǎng)竞争，国内券商(shāng)也(yě)纷纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不断提升，经营范(fàn)围(wéi)和监管要求实现(xiàn)国(guó)民待遇，外资券商(shāng)、资产管理机构等加速(sù)布(bù)局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土(tǔ)证券公司既带来了国际金(jīn)融机构全面参与中国资(zī)本市场竞争所形成的冲击(jī)，也(yě)带(dài)来了通(tōng)过与(yǔ)国际金(jīn)融机构直接合作(zuò)促进业(yè)务发(fā)展、提(tí)升管理水平的(de)机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前(qián)证券行(xíng)业集(jí)中度稳中(zhōng)有升，头(tóu)部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元(yuán)化发(fā)展趋(qū)势初步形(xíng)成，金融科技对行业发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市(shì)场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券(quàn)行业竞争新格(gé)局正加速演变。

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