大(dà)家好(hǎo)，转眼假(jiǎ)期就结(jié)束了(le)，泰(tài)勒小区(qū)都没出一(yī)直在(zài)加班，这个长假，国内旅游消费爆了(le)，而海外有(yǒu)爆(bào)了，不过是爆雷(léi)。按照惯例，我们梳理一下重(zhòng)大消息(xī)，以及(jí)券商老师们的最新看法(fǎ)。

　　五一大事件

　　1、中央(yāng)政治(zhì)局会议(yì)定调！

　　中共中央政治(zhì)局4月28日召(zhào)开会议，分析(xī)研(yán)究当前经济形(xíng)势(shì)和经济工作。中共中央总书(shū)记习近平主(zhǔ)持会议。会(huì)议认为，今年以(yǐ)来，在以习近平同志为核心的(de)党中央坚强领(lǐng)导(dǎo)下，各地区各部门更好统筹国内国际两个大局，更(gèng)好统筹疫情(qíng)防控和经济社会发展，更好统(tǒng)筹(chóu)发(fā)展和安全，我(wǒ)国(guó)疫情(qíng)防控取(qǔ)得(dé)重大(dà)决定性(xìng)胜(shèng)利，经济社会(huì)全面(miàn)恢复常(cháng)态化运行，宏观政策靠前协同发力(lì)，需求收(shōu)缩、供给冲击、预期转弱(ruò)昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名三重压力得(dé)到缓(huǎn)解(jiě)，经(jīng)济增长好于预期，市(shì)场需求(qiú)逐步恢复，经济(jì)发(fā)展呈现回升向(xiàng)好态势，经济运(yùn)行(xíng)实现良(liáng)好开局。

　　会议(yì)指出，当(dāng)前我国经(jīng)济运行(xíng)好转(zhuǎn)主要(yào)是恢复性的，内(nèi)生动力(lì)还不(bù)强，需(xū)求(qiú)仍然不足(zú)，经济转型升级面(miàn)临(lín)新的(de)阻(zǔ)力，推动高质量发展仍需要克(kè)服不(bù)少(shǎo)困(kùn)难(nán)挑战(zhàn)。

　　此外，会议重申对刚性和改(gǎi)善(shàn)性住房需求的支持(chí)，强调(diào)做好保交(jiāo)楼、保民生(shēng)、保稳定工作，促进房地产市(shì)场平稳健康(kāng)发展。同时，会议还提出，在(zài)超大特(tè)大城市积极稳步推进城中村改(gǎi)造和“平(píng)急(jí)两用”公(gōng)共基础设(shè)施(shī)建设等。

　　2、国家(jiā)统计局(jú)：4月(yuè)份(fèn)制造业PMI为49.2％

　　国家统(tǒng)计局消息，4月(yuè)份，制造业(yè)采购经(jīng)理(lǐ)指数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下降2.7个百分(fēn)点，低于临界点，制造业(yè)景气水平回(huí)落。

　　3、美国第一共和银行被正(zhèng)式接管

　　在勉强支撑了两个月后，风雨飘摇的美国第一(yī)共和(hé)银行终究还是没能逃脱倒闭(bì)并被接(jiē)管收购的命运。美国加州(zhōu)金融保护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管(guǎn)机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国银行业(yè)危(wēi)机中第四家倒下的银(yín)行，同时也(yě)是美国历史上第(dì)二大的破产银行。

　　4、今年五一假期国内(nèi)旅(lǚ)游出游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文化(huà)和旅(lǚ)游部数据中(zhōng)心测算(suàn)，全(quán)国(guó)国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口径(jìng)恢(huī)复至2019年同期(qī)的(de)119.09％；实现国内旅游收(shōu)入1480.56亿(yì)元，同(tóng)比增长128.90％，按可比口径恢复至2019年(nián)同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据(jù)俄新社报道，当地时间5月3日凌(líng)晨，乌克兰试(shì)图用无(wú)人机袭(xí)击克(kè)里姆(mǔ)林宫。

　　据报(bào)道，当晚(wǎn)两架无人(rén)机瞄准了克里姆林(lín)宫(gōng)，俄(é)军方(fāng)和特(tè)种部队及时采取行动，并使用电子对(duì)抗系(xì)统，使(shǐ)这两架(jià)无人机出现异常，未能达(dá)到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普京没有因袭击受伤(shāng)，其(qí)工作日程将照常进行。 掉落的无人机碎片也没有造成人员(yuán)伤亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯科夫称(chēng)，乌克(kè)兰无人(rén)机试图发动袭击时普京不在克(kè)里姆林(lín)宫中。 他(tā)表示，普京3日在位于(yú)莫(mò)斯科州的(de)新奥加廖沃官邸工(gōng)作。

　　俄罗斯总统(tǒng)新闻处表示，俄方保留(liú)在合适的时间和地点(diǎn)采取回应措施的权(quán)利。

　　另据(jù)俄新社5月(yuè)3日报道，昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名俄罗斯首都(dōu)莫斯科(kē)自当日(rì)起(qǐ)禁(jìn)止放飞无人机，经政府批(pī)准(zhǔn)的除外。 莫斯(sī)科市长索比(bǐ)亚(yà)宁(níng)表示，这一决(jué)定是为了防止未(wèi)经授权使用无(wú)人机，避免妨碍执法(fǎ)机构的工(gōng)作。

　　据法新社当(dāng)地时(shí)间3日报道，乌克兰方面表示“没有参(cān)与”对克里姆(mǔ)林宫的无人机袭击。

　　另据(jù)俄罗(luó)斯《生意(yì)人报(bào)》网站消息，针对无(wú)人机试图袭击俄罗斯克里姆(mǔ)林宫一事，乌总统新闻(wén)秘书谢尔盖？尼(ní)基福(fú)罗表(biǎo)示，乌(wū)方(fāng)没有(yǒu)关于袭(xí)击的信(xìn)息。

　　据(jù)俄新(xīn)社(shè)3日报道(dào)，俄罗斯国家杜(dù)马议员(yuán)米哈伊尔·谢(xiè)列梅特接受该媒(méi)体(tǐ)采(cǎi)访时，呼吁俄军(jūn)对乌克兰总统泽连斯(sī)基位于基辅的官邸进行导弹打击，作为对乌方企图使用(yòng)无(wú)人机袭击克宫的回应。

　　十大券商(shāng)最新研判

　　1、中信证券：从失(shī)衡到平稳，布局(jú)业绩驱(qū)动(dòng)的五月行情(qíng)

　　4月A股经历了AI主(zhǔ)题行情诱发(fā)的过度博弈(yì)和(hé)心态(tài)失衡，市场(chǎng)大(dà)幅(fú)动荡。进入5月，国内的经济、政(zhèng)策和外部环境相比(bǐ)4月继(jì)续不断改善，投(tóu)资者对经济(jì)的预(yù)期将在微(wēi)观体验、宏观数(shù)据、A股业绩(jì)三个层(céng)面实现(xiàn)统(tǒng)一，投资者心态也将逐步从短暂(zàn)失(shī)衡趋(qū)向平稳，市(shì)场依然处于全年第二个关(guān)键做多窗口，财报(bào)季结(jié)束后，市场将步入业(yè)绩驱(qū)动的(de)行(xíng)情阶(jiē)段，配置思路上建议坚持高切低，关注上半年景气持续改善的品(pǐn)种。

　　首(shǒu)先，政(zhèng)治局会议提振市场信心，扩内需仍是着力(lì)重点，政策预(yù)期回归理性，经济内生动(dòng)能稳步修复(fù)，并将得到同比和(hé)高频(pín)数据(jù)验(yàn)证；外部流动性拐点明确，美国银(yín)行业风险不断发酵，但预计对A股实质(zhì)影响十(shí)分有限。其次，财报季数(shù)据显示(shì)，A股业绩跨年筑底特昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名征明显(xiǎn)，全年逐季改善的趋势显现(xiàn)，其中行(xíng)业的结(jié)构(gòu)性亮点(diǎn)日益清晰，经济预期(qī)5月将在微观(guān)体(tǐ)验、宏观(guān)数据、A股业绩(jì)三个(gè)层面统(tǒng)一，夯实市场上行基础。最后(hòu)，预计5月A股仍处于今年(nián)第二(èr)个关键做多窗口中(zhōng)，并(bìng)将(jiāng)步入业绩驱动的行情阶段，投资者(zhě)心态由(yóu)短暂失(shī)衡趋向平稳。

　　配置上，建(jiàn)议(yì)紧扣业绩主线(xiàn)，重点布局医药、数字经(jīng)济(jì)和“一带一路”板块(kuài)中有(yǒu)业绩亮(liàng)点的品种，以及其他板块(kuài)中一季度业绩明(míng)显改善，且在二季度有望(wàng)持续的细分行(xíng)业(yè)。

　　2、中金策略：节后A股有(yǒu)望相比全球市场显现相(xiāng)对韧(rèn)性

　　中金策略团队5月3日(rì)表示，节(jié)后(hòu)A股有望(wàng)相(xiāng)比全球市(shì)场显现(xiàn)相对(duì)韧性。主要基于：1）经(jīng)济(jì)复苏(sū)势头尚(shàng)不稳(wěn)固，政策有望延续稳中求进(jìn)基调。2）上市(shì)公司业绩低迷期已过。3）海外风险需要(yào)密切关注(zhù)，如若(ruò)应对得当，对A股影响可能有限。上述因(yīn)素结合当前A股市场整体估值(zhí)水(shuǐ)平不高仍处(chù)于历史中低位，A股节后两个交易日虽受节假期间的事(shì)件性因素影(yǐng)响可能有所(suǒ)波动，但对后市(shì)整体表现不用过于谨慎，当前位置(zhì)市场机会仍大于风(fēng)险。

　　3、中信建投策略：耐(nài)心等待，低(dī)位把(bǎ)握

　　一(yī)季度全A营收(shōu)增速(sù)等指标仍在探底，五一出行恢复亮(liàng)眼，但制造业PMI已露出疲态，海外处于多事之秋，高利率环境(jìng)下美国银行风(fēng)险(xiǎn)事件频发(fā)，衰退风险上(shàng)升。市场处于再平衡(héng)期，低(dī)位把握再布局机会；短期结构上关注在低位资(zī)产(chǎn)中寻(xún)找景(jǐng)气(qì)稳定或好于预期方向，中期线索在于(yú)科技周期与复(fù)苏链中的弹性方向。行业(yè)重点关注：医药、传媒(méi)、通信(xìn)、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新(xīn)能源等(děng)。主题(tí)重点(diǎn)关(guān)注(zhù)：一带一(yī)路(lù)、数据要素(sù)等。

　　4、海通策略(lüè)：均(jūn)衡以(yǐ)待(dài)

　　①22/10以来是牛(niú)市(shì)初(chū)期，对比历史(shǐ)，这次牛(niú)市第(dì)一波上涨的结构分(fēn)化更显著。②牛市初(chū)期类似春天，市场有所反复很正常(cháng)，短期(qī)政策和(hé)业绩因素影响下，行业或更均衡(héng)。③数(shù)字经济是全年(nián)主线，后续(xù)或(huò)依据基本面去伪存真，阶段性关注复苏的部(bù)分(fēn)消费(fèi)。

　　5、波动率已经(jīng)回归 | 民生(shēng)策(cè)略(lüè)

　　往后(hòu)看，核心资产、海外(wài)映射的科技和大宗商品都将被海外逐(zhú)级放大(dà)的宏观波动所影响。我(wǒ)们的资源(yuán)+重资产(chǎn)组合短期驱(qū)动逻(luó)辑建议以“红利+中(zhōng)特估”为主导，以等待通(tōng)胀逻辑(jí)的回归(guī)。重资产(chǎn)国(guó)企（炼厂、建筑(zhù)、钢铁）资源类(lèi)企业(yè)（煤炭、油、金、铜），交通运(yùn)输（油运、干散运、港口、公路(lù)）；近(jìn)期场(chǎng)景消费(fèi)正在展现(xiàn)出成为(wèi)未来经济增长新(xīn)动能的潜力，推荐中低(dī)端消费、县(xiàn)域消费；以(yǐ)“宁组合”为代表的赛道(dào)板块有望(wàng)企(qǐ)稳。

　　6、兴证策略：五一前后市场表(biǎo)现如(rú)何？行业胜(shèng)率如何？

　　参(cān)考过去13年(nián)（2010-2022），五一节后市场上涨(zhǎng)概率较节前明显提升。以全A指(zhǐ)数为(wèi)代表，节前1周、1个月指数大多(duō)震荡调整，上(shàng)涨概率仅为14.3％、28.6％，而(ér)节(jié)后1周、1个月上涨(zhǎng)概率则(zé)大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后1周国(guó)防军工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算(suàn)机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜(shèng)率较高，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医(yī)药(yào)生物（69.2％）、家(jiā)用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品饮(yǐn)料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计(jì)算(suàn)机(jī)（3.3％）、医药生(shēng)物（2.9％）平(píng)均涨幅居前。

　　7、华西(xī)策略：“五(wǔ)一”假期间(jiān)全球大类(lèi)资产波动以及背后释(shì)放(fàng)的信(xìn)号

　　国内复苏(sū)延(yán)续，支撑A股指数震荡上移(yí)。从“五一”前后大类资(zī)产(chǎn)表现(xiàn)来看，全(quán)球主要权益市场及原油等大宗商品走弱，美债收益率下行(xíng)，黄金价(jià)格走强，表明(míng)海外市场“衰退(tuì)交易”有(yǒu)所(suǒ)升温。美欧一(yī)季度经(jīng)济增速不及市(shì)场预期，美国(guó)银行业危机和两党债务上限博(bó)弈使(shǐ)得海外风险偏好有所(suǒ)回落，同(tóng)时也促使美联储更快转(zhuǎn)向鸽(gē)派。

　　回顾假期消费数据，国内服务消费大幅回升，但地产(chǎn)销售复苏偏(piān)缓(huǎn)，4月制造业PMI回落也表明国(guó)内(nèi)经济(jì)仍处(chù)于复苏早期。4月政治(zhì)局会议强调“当前经济运(yùn)行好(hǎo)转(zhuǎn)主要是恢复性(xìng)的(de)，内(nèi)生动力(lì)还不(bù)强(qiáng)，需(xū)求仍然不足”，因此总(zǒng)量政策(cè)收紧风(fēng)险不大，企(qǐ)业盈利上行将支(zhī)撑A股(gǔ)指数(shù)震(zhèn)荡上移。结构上，政治局(jú)会(huì)议首提(tí)“重视通(tōng)用(yòng)人工智能发展(zhǎn)”，全(quán)球(qiú)产业催化和国内政策(cè)驱动(dòng)的数字(zì)经济行情(qíng)或(huò)反(fǎn)复(fù)活跃。

　　8、战(zhàn)术调整(zhěng)何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万(wàn)得全A指(zhǐ)数整体是(shì)震(zhèn)荡下(xià)行的(de)，是去年底熊市结束后，指数的第一(yī)次长时间回撤，可以类(lèi)比历史上(shàng)牛市第一年中的战术性调整(zhěng)（2013年(nián)2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月，是牛市第(dì)一年中(zhōng)的第一次(cì)战术(shù)性回撤，时间约2个月(yuè)，起(qǐ)始和结束的(de)拐(guǎi)点，均(jūn)与(yǔ)高(gāo)频经济指标和预期的边际变化同(tóng)步。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤整体时(shí)间是3个半月，由于经济比2016年弱很(hěn)多(duō)，所以主跌阶段完成(chéng)后还出现了2个(gè)月的(de)底部震荡，整(zhěng)体(tǐ)回撤持续的时间比2016年更久。

　　今年3月以来，股(gǔ)市、债(zhài)市和(hé)商品市场的表现，均表明资本市场对经济(jì)的判新偏(piān)向(xiàng)认为Q1的经济(jì)回(huí)升可能不会(huì)持续太久，或者至少Q2可(kě)能不(bù)会持(chí)续。从最新的PMI数据来看，4月份(fèn)确实出现(xiàn)了较为明显的下降(jiàng)。这(zhè)一下降背后(hòu)我们(men)认为可能主(zhǔ)要有两个短期原因:（1）每年(nián)4月(yuè)PMI数据(jù)均会季节性回落；（2）根(gēn)据历史经验(yàn)，疫情(qíng)后第一个(gè)季度经济数据最容易恢复，4月开始经(jīng)济进入疫后第二个季度。PMI数(shù)据、商品价格、海外经济担心等因(yīn)素，可能会让4-5月的经济数据(jù)很难超预(yù)期。由(yóu)此导致(zhì)这一次市场的战(zhàn)术(shù)调整虽然可能已经完成大(dà)部分，但由于缺乏(fá)数据改善，可能还(hái)需要震荡磨底。

　　9、财通策略(lüè)：第五次(cì)“赛道大切换”

　　我们或已正(zhèng)站(zhàn)在新(xīn)一轮牛市起点之上，短期的迷(mí)雾掩盖不(bù)了长期(qī)的(de)坦途，把握“上(shàng)证(zhèng)50高股息央国(guó)企+科(kē)创50赛道(dào)大切换”。5月的(de)迷雾在增加：回落的(de)PMI和长端利率、反复的美联储、激烈的中美摩擦、偏弱(ruò)的一季报(bào)业(yè)绩(jì)；但中期的(de)坦途较(jiào)为明确：经济温和复苏、美联储年内结束加息(xī)、A股市场估值极低、产业(yè)趋势(shì)明确、机构(gòu)赛道大切换向(xiàng)TMT。看长做短，如(rú)何应(yīng)对短期迷雾？5月建议重点(diǎn)关注上证50高股(gǔ)息央国(guó)企，央国企指数和ETF后续将(jiāng)发行、迎来增量资金行情，高股息(xī)组(zǔ)合在经(jīng)济(jì)偏弱、利(lì)率(lǜ)下行环(huán)境下获取超额收(shōu)益（13只(zhǐ)被指(zhǐ)数集中覆(fù)盖的高股息央国企(qǐ)见正(zhèng)文）。此外Q1基金持仓呈现机构赛道的第五次(cì)大(dà)切换（切向TMT方(fāng)向），如(rú)果TMT方向在5月有明显调整，是进一(yī)步加配的良(liáng)机，其(qí)中以(yǐ)科创50方向最(zuì)为关键。若美联(lián)储能(néng)够在5月完成最后一次加息，中美(měi)摩(mó)擦有所缓(huǎn)和，将极大地利(lì)于(yú)新兴(xīng)市(shì)场（A股和(hé)港股(gǔ)）、尤其(qí)成(chéng)长股(gǔ)表(biǎo)现。

　　10、招商策略：盛夏攻(gōng)势，科(kē)创再起(qǐ)

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名