北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金、北交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于(yú)投(tóu)资(zī)相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银(yín)华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公司也发(fā)布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同所规定的(de)投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参与北(běi)交所股票的(de)投(tóu)资。旗(qí)下(xià)新增基金如果符合(hé)基(jī)金合同的有关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业投资(zī)机(jī)构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内(nèi)最优(yōu)质公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低(dī)，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角度来(lái)看，公(gōng)募(mù)参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的(de)成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前(qián)十(shí)大(dà)股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年(nián)一(yī)季度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次(cì)新基(jī造梦西游3宠物技能几级领悟)金在(zài)北(běi)交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后续(xù)市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北(běi)交所市(shì)场的(de)研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北(běi)交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司“小而美(měi)”的特造梦西游3宠物技能几级领悟征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主(zhǔ)板上(shàng)一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极(jí)参(cān)与(yǔ)转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一(yī)只北(běi)交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投(tóu)资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持有北交所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市(shì)公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年新能(néng)源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资(zī)价值(zhí)仍然受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而(ér)言(yán)又(yòu)相对(duì)早期，可投资标的(de)规模(mó)也(yě)相对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来说(shuō)，这(zhè)也(yě)意(yì)味着更大的成长空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落(luò)实(shí)在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注(zhù)度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发(fā)投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，造梦西游3宠物技能几级领悟也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由(yóu)于(yú)市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制度(dù)的不断完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上市企业的(de)投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必(bì)会(huì)吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上(shàng)修复的(de)空间(jiān)，当(dāng)前(qián)配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具(jù)有(yǒu)专精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可(kě)能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国(guó)家政策支持的(de)东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备长期(qī)投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生物(wù)等三个领域。”

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