全球头(tóu)号对(duì)冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水的(de)最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况，数(shù)据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十(shí)大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投(tóu)资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比如其第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金(jīn)美股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的(de)标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼)度(dù)较大的还有(yǒu)拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非(fēi)常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的(de)路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市(shì)场(chǎng)中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下(xià)降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出(chū)水平高于经济体的生产能(néng)力(lì)，导致(zhì)通胀率远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和其他西方经(jīng)济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负(fù)面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来(lái)一定的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致(zhì)，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地区(qū)处于周期(qī)的不同位置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家和(hé)地(dì)区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储(chǔ)加息(xī)，桥(qiáo)水基(jī)金在其(qí)官(guān)微发文(wén)称，“上周美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策(cè)指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望(wàng)持观(guān)望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发(fā)达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对(duì)高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了最激进的(de)应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接(jiē)管(guǎn)，再次凸(tū)显美国(guó)金融体系(xì)面临压力，股市(shì)和债券收(shōu)益率出(chū)现下(xià)跌。美国可能(néng)需要（也可能不(bù)需(xū)要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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