衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以及(jí)非住宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原因是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明(míng)称(chēng)，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊(yī)朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫乔丹有多高队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要(yào)求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问(wèn)题(tí)。

　　美联(lián)储的(de)一(yī)名发言(yán)人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确(què)性。上述发言人(rén)还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门(mén)，出于对(duì)他们(men)工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是(shì)基于(yú)美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行(xíng)高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股市波(bō)动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他(tā)人的私下会面(miàn)时常引发(fā)争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的(de)言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外(wài)政客(kè)和(hé)他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将(jiāng)通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观(guān)层(céng)面(miàn)不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅(fú)回落(luò)。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特(tè)原(yuán)油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期(qī)货日报记者采访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后(hòu)的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费(fèi)回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前(qián)国内即(jí)将迎来五一假期，而目前国(g乔丹有多高uó)际市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风险再(zài)次升(shēng)温继续引发(fā)市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再度承压(yā)。随着(zhe)美联(lián)储(chǔ)加息会议(yì)的临(lín)近，美国第一共和银(yín)行的财报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧(ōu)美经(jīng)济(jì)数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心本(běn)月降至去年7月以来(lái)的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的宏观(guān)风险何(hé)时(shí)会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危(wēi)机(jī)风(fēng)险在(zài)未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将再(zài)迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度关注美联(lián)储利率政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面的不(bù)确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素(sù)，这是(shì)投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美(měi)联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假和美国(guó)夏季(jì)出(chū)行旺季预(yù)计对于(yú)需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价(jià)带(dài)来极大影响；此外(wài)美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续半年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期(qī)原(yuán)油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产量的下(xià)滑将有助于(yú)油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的(de)影(yǐng)响(xiǎng)也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油(yóu)超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理(lǐ)下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济面临衰退风(fēng)险及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也会(huì)在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市(shì)场带(dài)来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙的(de)复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关(guān)性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需(xū)求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计(jì)划(huà)外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延(yán)迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整(zhěng)体进(jìn)程(chéng)较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原定本(běn)月底恢复的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场供应的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要(yào)受到原油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差(chà)异还(hái)是(shì)会让(ràng)各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强(qiáng)于(yú)低硫(liú)燃料油。

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