财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆(lù)续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容是(shì)进行(xíng)窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续(xù)召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要(yào)求公(gōng)司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险业(yè)降低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质(zhì)量管(guǎn)理(lǐ)，银(yín)保(bǎo)监会人身险部(bù)组(zǔ)织保(bǎo)险行业(yè)协(xié)会(huì)以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括(kuò)对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿(shòu)元电荷e等于多少？、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基本就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的责(zé)任准备金评(píng)估利率目(mù)前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，以往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定(dìng)利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资(zī)产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产以非(fēi)标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近(jìn)年(nián)监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负(fù)债成本压(yā)力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于(yú)调(diào)整寿(shòu)险保单预定(dìng)利率的(de)紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来(lái)看，美(měi)国(guó)在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要元电荷e等于多少？系(xì)险企销售大(dà)量对利(lì)率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示(shì)，参(cān)考海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率环境下(xià)，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式(shì)来(lái)避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估(gū)利率等(děng)降低负债端(duān)成本。

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