看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五公(gōng)布(bù)的4月美(měi)国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和(hé)一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年5月以来新(xīn)高。其中的(de)分项指数释放(fàng)价(jià)格压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月(yuè)以来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧(yōu)，数(shù)据(jù)公布(bù)后(hòu)，美股承(chéng)压下(xià)行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘(pán)中(zhōng)集体下(xià)跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的(de)2年(nián)期美债收益(yì)率一(yī)度较日内(nèi)低(dī)位(wèi)回升(s为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机hēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最(zuì)近(jìn)一再表态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅(fú)回落，本月(yuè)内(nèi)首次收盘失(shī)守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因周五回落而全周累计(jì)由(yóu)涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高(gāo)位后(hòu)，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济(jì)增长(zhǎng)前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续回落，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压(yā)顶(dǐng)，未能延续(xù)一(yī)个(gè)月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布(bù)将(jiāng)基准利率由78％上调(diào)至81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今年第二(èr)次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次(cì)加(jiā)息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未来(lái)将继(jì)续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同(tóng)比价格(gé)变化最(zuì)大，涨幅(fú)均(jūn)超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨(zhǎng)以及(jí)今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内(nèi)的多个地区(qū)持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地区(qū)到密西(xī)西比河谷地区(qū)，以及俄(é)亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖地区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分(fēn)地区(qū)的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造(zào)成(chéng)3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该州部分(fēn)地区(qū)进入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播(bō)节(jié)目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在保(bǎo)守派中(zhōng)拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面(miàn)，原油(yóu)下跌较多，市场重回(huí)原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期(qī)经济衰退，另外(wài)5月可能再(zài)度加息。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复(fù)潜(qián)力高。2月(yuè)出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样(yàng)小于历史(shǐ)月(yuè)均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数(shù)量(liàng)出现下(xià)滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初(chū)以来(lái)，印尼(ní)生物柴油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两国旱(hàn)季(jì)明(míng)显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部(bù)分地(dì)区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产(chǎn)量，国(guó)际豆(dòu)棕价(jià)差(chà)跌入负值，印(yìn)度还(hái)有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低(dī)库存支撑(chēng)价格，但中长期产地累(lèi)库可能(néng)性较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂油(yóu)料分析师陈界(jiè)正告(gào)诉期(qī)货日报(bào)记者，虽然近端因(yīn)为斋(zhāi)月(yuè)的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的(de)MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月(yuè)印尼(ní)产(chǎn)量位(wèi)于(yú)历史同期最高(gāo)位(wèi)，且(qiě)未来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复(fù)，国(guó)内、印度高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产(chǎn)量恢复以(yǐ)及(jí)出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国(guó)际豆油的(de)供应(yīng)愈(yù)发充足，国(guó)内消费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂无明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前(qián)国内库(kù)存较(jiào)高，产(chǎn)区库存(cún)较(jiào)低(dī)，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明(míng)显大于(yú)国(guó)内，远月进口利(lì)润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月(yuè)份全(quán)国(guó)共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库(kù)，但(dàn)未来(lái)产(chǎn)区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差(chà)因(yīn)此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般，成交不(bù)多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续需继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船情(qíng)况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲(chōng)击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区(qū)三级(jí)菜油(yóu)和(hé)一级大豆油(yóu)现货价(jià)差(chà)也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜(cài)豆油现(xiàn)货价差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目前(qián)菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的(de)利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物油(yóu)消费增(zēng)速不会像(xiàng)之前那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多(duō)，增(zēng)产背景下(xià)可能再(zài)度对(duì)价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位(w为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机èi)运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机，预(yù)计后续库存将(jiāng)开始不断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计(jì)会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有(yǒu)大(dà)幅收缩的预(yù)期(qī)。同(tóng)时(shí)，菜油的需(xū)求(qiú)还(hái)受到棉油、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需要保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持(chí)和豆(dòu)油的(de)低(dī)价差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油供应压力的(de)影响，现(xiàn)货(huò)价(jià)格维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期(qī)国(guó)内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有新增(zēng)供应或(huò)者上游成本端的变化因素(sù)的影响(xiǎng)；另一方面，要关注(zhù)国(guó)内菜(cài)油的(de)累库(kù)情况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆(dòu)油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后其他(tā)地(dì)方为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周(zhōu)度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量(liàng)将从目(mù)前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆(dòu)油(yóu)供应量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步(bù)恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较(jiào)上周提升(shēng)较多。由于(yú)部分工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停(tíng)机(jī)状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机预(yù)计(jì)将会继续恢复提升(shēng)。上周库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期(qī)低(dī)位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆压(yā)榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需(xū)求(qiú)并(bìng)不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着(zhe)华(huá)东、华北(běi)地区温(wēn)度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下(xià)游节(jié)前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要(yào)重点关注南国内大豆到港(gǎng)通(tōng)关(guān)以及整(zhěng)体(tǐ)的开机情况。新一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本(běn)下行，豆油基(jī)本面从(cóng)目前(qián)的(de)低库存、高基(jī)差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加基差(chà)下行(xíng)的(de)预期，即豆油的(de)基(jī)本面(miàn)转(zhuǎn)差。而(ér)同时(shí)，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是(shì)降(jiàng)库预期(qī)，菜油(yóu)前期已经对自身(shēn)的供应压力进行了一波交(jiāo)易(yì)，目(mù)前走势跟随(suí)豆油(yóu)波(bō)动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际(jì)变化和需(xū)求(qiú)预期(qī)都预示豆油(yóu)可能是未来(lái)一段(duàn)时间三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的(de)。

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