衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部(bù)经济分析局(jú)公布数据显示，美国(guó)一季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情爆(bào)发之(zhī)前(qián)的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方政府支(zhī)出以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因是(shì)私人库存(cún)投资(zī)回(huí)落以(yǐ)及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大(dà)幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美国(guó)个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度(dù)年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第(dì)五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋(yáng)北部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人(rén)死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不(bù)明(míng)船(chuán)只的(de)行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并(bìng)识别(bié)该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的(de)许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释(shì)放(fàng)这艘(sōu)油轮(lún)。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗rong>鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储(chǔ)回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发(fā)生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次(cì)谈话(huà)，对(duì)方谎报(bào)自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是(shì)我们在(zài)这(zhè)个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执(zhí)法部(bù)门，出于对(duì)他们工作的(de)尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储(chǔ)的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到(dào)投资者(zhě)和(hé)商界人士的密(mì)切(qiè)关注(zhù)，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面(miàn)时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言(yán)论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外(wài)政客和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话视(shì)频(pín)公之(zhī)于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克(kè)兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在(zài)对(duì)话中直接问他们(men)是不是冒(mào)牌(pái)货。今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究(jiū)中心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际(jì)市场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大(dà)幅(fú)回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉(sù)记(jì)者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银(yín)行(xíng)业风险再次升(shēng)温(wēn)继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或(huò)显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联(lián)储加(jiā)息(xī)和(hé)海外经济衰退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息(xī)会议将(jiāng)再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观(guān)层面的不确(què)定性成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的(de)风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决(jué)议，市场对美(měi)联(lián)储加息(xī)25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于(yú)后(hòu)续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国(guó)央(yāng)行也(yě)将维持加息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于(yú)海外经(jīng)济衰退(tuì)带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺季(jì)预计对于需求会(huì)有一定(dìng)支(zhī)撑，预计(jì)近期国际(jì)油价(jià)仍将(jiāng)面(miàn)临宏观(guān)情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的(de)减产将很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转入对供应(yīng)面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动(dòng)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及(jí)基(jī)本面(miàn)风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预(yù)计今年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市(shì)场需求(qiú)疲弱也会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前(qián)油(yóu)价处在(zài)宏(hóng)观(guān)利空与供应(yīng)紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的(de)高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚可，其(qí)中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫(liú)燃(rán)料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发(fā)电需求(qiú)的(de)增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威特炼厂计(jì)划外(wài)检修导致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢(màn)，预计(jì)原定本(běn)月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的(de)支撑下，预计(jì)后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油整体回升(shēng)空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波(bō)动将(jiāng)主要(yào)受到原油价格(gé)的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油(yóu)整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料(liào)油。

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