当前，市场投资者正在担忧，眼下美(měi)国政府的债(zhài)务上(shàng)限僵(jiāng)局正朝着(zhe)更危险的方向升级。

　　当地时间5月9日(rì)，美国(guó)众(zhòng)议(yì)院议长凯文·麦(mài)卡锡在白宫就债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题与总统(tǒng)拜登举行(xíng)会议后表(biǎo)示，这次会见并未就解决(jué)债务上限问题(tí)达(dá)成任何有益意见，自己和国会其他(tā)几位党团领袖(xiù)将于(yú)12日(rì)再(zài)次与总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登会面。

　　据路透社消息，当地时间周二，美国(guó)总统拜登在白宫与国会众议(yì)院议长、共(gòng)和党人麦卡锡进行(xíng)谈(tán)判，试图打破两党围绕(rào)美国31.4万亿美元(yuán)债务上限问题(tí)长达三(sān)个月的(de)僵局(jú)，避(bì)免在5月底之前发生严重违约。

　　报道(dào)称，美(měi)国(guó)参议(yì)院多数党领袖、民主(zhǔ)党人查克·舒默、参议(yì)院共和党(dǎng)领袖米奇·麦康奈尔、众议院民主(zhǔ)党领袖哈基姆杰·弗里斯也(yě)将参(cān)加此次会(huì)谈。

　　之(zhī)前市场预期，拜登(dēng)与麦卡锡的此次(cì)谈(tán)判达(dá)成协议(yì)的可(kě)能性(xìng)不大，因此(cǐ)，在谈判(pàn)前(qián)一日，麦康(kāng)奈尔称，在美国灾难性违约迫在眉(méi)睫之(zhī)际，他不会在债务上限问题上打破党派(pài)僵局，去帮(bāng)助总统拜登(dēng)。这(zhè)番言论无疑给此次谈判泼了(le)一盆冷水。

　　今年1月19日(rì)，美(měi)国债务总额超过债务上限。美国财政部次(cì)日启动非常规举措维持(chí)政(zhèng)府运营，避免出现债务违约。然而，使用非常规措施只能(néng)帮助财政部(bù)暂时性地继续(xù)借(jiè)款。

　　上周，美国财(cái)政部长耶伦在致信(xìn)国会领袖(xiù)时发出了债(zhài)务违约可能期限的警(jǐng)告，称财(cái)政部的最佳(jiā)估计是，若国会未能提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)或暂停(tíng)上(shàng)限，到6月初，财政部将无法继(jì)续(xù)履行政(zhèng)府的所(suǒ)有义务，最(zuì)早可能在6月1日。

　　上月末(mò)，共和党的债务上(shàng)限问(wèn)题相关议案在(zài)众议院以(yǐ)微弱优势得到通过(guò)。议(yì)案提出，到明年3月(yuè)31日前，暂停债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的(de)限制(zhì)，若两(liǎng)党(dǎng)能在这一时限(xiàn)之前同意(yì)把债务(wù)上限再提(tí)高(gāo)1.5万亿(yì)美元，则(zé)暂停时限(xiàn)作废，但提(tí)高上限需(xū)要满足多(duō)种(zhǒng)削减开支(zhī)的条件，共和党(dǎng)预计未(wèi)来十年内将合计削减4.5万亿(yì)美元政府开支。

　　但白宫在议案通过后很快表示，这(zhè)一将削减支出和(hé)提高(gāo)债务上限(xiàn)捆绑的议案没(méi)机会成为立法。

　　上(shàng)周日，耶伦再次警告，6月1日(rì)政府将耗尽现(xiàn)金，如国会不提高债(zhài)务上限(xiàn)，可能爆发一场“宪法危机(jī)”，引发金融和(hé)经济崩(bēng)溃。

　　美国监管机(jī)构罕见(jiàn)“认错”

　　针对美国银行业(yè)危机，美(měi)国监管机(jī)构的第一份“认错(cuò)”报告披露(lù)。

　　当地时间5月(yuè)8日，加州金融(róng)保(bǎo)护与创新部（DFPI）发(fā)布报告承(chéng)认，未能在硅谷(gǔ)银行倒闭(bì)之前向该行领导(dǎo)层施压(yā)，要求其尽快解决已知问(wèn)题。

　　DFPI在(zài)报告(gào)中(zhōng)批(pī)评称，监管反应(yīng)迟(chí)钝，未能及时(shí)排查隐患，没有(yǒu)及(jí)时(shí)注意到第一共和银行、硅谷银行(xíng)在疫(yì)情期间发展(zhǎn)过快，吸收了数千(qiān)亿美元的存款(kuǎn)。同时，其工作(zuò)人员也没有意识到银行(xíng)过快扩张所(suǒ)带(dài)来的风险。报告表示(shì)，银行(xíng)“在纠(jiū)正监管(guǎn)机(jī)构已发现的缺陷方面行动(dòng)迟(chí)缓，监管机构(gòu)也没有(yǒu)采取足够措(cuò)施去尽快解决(jué)问题”。

　　需要指出的是，美(měi)国银行业的这一(yī)场危机风暴中，加州是(shì)名副其实(shí)的“震中”。除硅谷银行以外，刚(gāng)刚宣告倒闭的(de)第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)也位于加(jiā)州旧(jiù)金山。此(cǐ)外(wài)，近期同样遭遇严重冲击、股价暴跌(diē)的西太(tài)平洋合众银行也位于(yú)加州洛(luò)杉矶。

　　根(gēn)据DFPI最新发布的报告，在对硅谷银(yín)行的监(jiān)管(guǎn)工作中，DFPI发挥着辅助作(zuò)用，而旧金山(shān)联邦储(chǔ)备银行承担主要监督责任，后者(zhě)未(wèi)来可(kě)能(néng)会(huì)投入更多人员进行监督。DFPI在报告中称，加州(zhōu)监管机构(gòu)未来将对资产(chǎn)超过500亿美元(yuán)、且未纳入保(bǎo)险的存款规模很高的(de)银(yín)行加(jiā)强审查。

　　在(zài)硅(guī)谷银(yín)行破产事件中，未纳入保险的存款(kuǎn)规模(mó)较高是促(cù)成银(yín)行挤兑的关(guān)键因素之一。然而，报告指(zhǐ)出，在过去，监管机(jī)构(gòu)并未认定大量(liàng)无保险存款一定意味着风险增加(jiā)，因为拥有(yǒu)大量存款的账户(hù)往往(wǎng)是(shì)由(yóu)企业客户持有的，这些(xiē)客户往往很少更(gèng)换银行(xíng)。该报告还表示，DFPI计划要(yào)求银行考虑如何管理社(shè)交媒(méi)体(tǐ)和实时(shí)提(tí)款带(dài)来的风险，这些风险也可能(néng)加剧和(hé)加速银行挤兑。

　　美国政府(fǔ)再(zài)度推(tuī)迟(chí)战略石油储(chǔ)备回补计划

　　5月9日周二，美国(guó)政府再度推迟美国战略石油储备(bèi)的回补(bǔ)计划。

　　美(měi)国能源部(bù)周二表示：美国战略(lüè)石油储备（SPR）仍然是世(shì)界上最大的石油储备，能(néng)源部仍然致力于(yú)以一种为美(měi)国纳税人带来最大价(jià)值并保护美国经济和安(ān)全利益(yì)的方式回补SPR，同(tóng)时遵守国(guó)会的授权并进行必要的(de)维护——这些也是对该储备进行良好管理的一部(bù)分。

　　美国能源部表示，除了直(zhí)接(jiē)采(cǎi)购外，其补充SPR的方式还包括要(yào)求一(yī)些(xiē)炼油厂退回部分从SPR拿(ná)到的石油，并避免(miǎn)“不(bù)必要销(xiāo)售”。

　　虽然该(gāi)部(bù)门去年通过政府(fǔ)拨款(kuǎn)法案取消了国会(huì)授权(quán)的约1.4亿桶从SPR中进(jìn)行的石油销(xiāo)售，但过(guò)去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管在3月底和本月初，WTI油价一度降至72美元/桶(tǒng)以下，曾一度短暂符合(hé)美国政府制(zhì)定的在(zài)每桶67—72美(měi)元(yuán)/桶时(shí)购入石油回补SPR的条件，但今年以来多数时(shí)候，WTI油价依然高于(yú)美国政(zhèng)府设(shè)定的(de)条件(jiàn)。

　　油脂板块间走势分化明(míng)显 棕榈油连续多日领涨

　　五(wǔ)一节后，油脂上演“大逆(nì)转”，在节后开盘(pán)一度全(quán)线跌破前低支撑(chēng)后，国内三大油(yóu)脂期货价格随即反转(zhuǎn)走高，增(zēng)仓上行。三(sān)个交易日(rì)，豆油主力合(hé)约(yuē)最高涨(zhǎng)幅5％或372个点，棕(zōng)榈油主力合(hé)约最(zuì)高涨幅8.3％或558个点，菜籽油主力合(hé)约最高涨(zhǎng)幅7.1％或553个(gè)点。昨日，三(sān)大油(yóu)脂价格集体回(huí)落，豆油率先回(huí)吐涨(zhǎng)幅，棕榈油(yó1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水u)抗跌。油脂品种间走(zǒu)势有明显分化，从板块内强弱表现上(shàng)来看(kàn)，棕榈(lǘ)油明显(xiǎn)强(qiáng)于菜油(yóu)和(hé)豆(dòu)油。

　　期货日(rì)报记者了解到，此(cǐ)轮反转过程中(zhōng)，市(shì)场风格不断变化(huà)，领涨品种从豆油(yóu)切换到棕榈油，领涨月份从(cóng)主力转换到近月(yuè)，反映了市场交(jiāo)易逻辑改变。

　　据光大(dà)期货分析师(shī)侯雪玲介绍，五一餐饮业(yè)火(huǒ)爆，美团预(yù)测(cè)五一堂食(shí)订座(zuò)率同比2019年增(zēng)长205％，市场对油(yóu)脂消费预期乐观，确认(rèn)了油脂大(dà)消费基调，且认为(wèi)节后油(yóu)脂将迎来补库需求。“因海关(guān)对大豆(dòu)检验要求(qiú)增加、检验频度增(zēng)加，大豆通过慢，供(gōng)应压(yā)力后移，市场担忧豆油产量(liàng)或(huò)不及预期，豆油累库放慢甚(shèn)至(zhì)去库。”侯雪玲表示，但随后咨(zī)询机构数据显示大豆压榨保(bǎo)持(chí)较(jiào)高水平，豆油(yóu)库存加速(sù)攀升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受(shòu)到需求表现不(bù)佳及后期大豆高到港带来(lái)的累库趋势压制，豆油整体一直是(shì)不(bù)温(wēn)不火；菜油(yóu)整体受到需求难以消化供(gōng)给的压制(zhì)，前期表现弱势但在加拿大题材出现后反弹迅猛。相比之下(xià)，棕榈(lǘ)油在产地及国内持续去库的加持下，表现最为亮眼，也是本(běn)轮油(yóu)脂上涨的(de)领(lǐng)头羊。”中信建投期货分析师石丽红表示，此(cǐ)次油(yóu)脂反(fǎn)弹较为凌厉，棕榈油连(lián)续几日出现3％以(yǐ)上(shàng)的涨幅(fú)，一点都不拖泥带水(shuǐ)，一(yī)定程度(dù)反应了前期(qī)超跌后的市场心态。

　　记者了(le)解到，本(běn)轮反弹(dàn)中(zhōng)连棕领涨，主要(yào)源于马棕4月供需数据(jù)偏紧的预(yù)期。

　　上周五主要机构公布的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，马棕4月产量不及预期，马棕4月库(kù)存环比可(kě)能(néng)大幅下降，进一步支撑(chēng)了马棕及连棕(zōng)盘面(miàn)的(de)反弹。

　　据新湖期货(huò)分析师陈燕杰介绍，4月马棕出口环比显著下降19％—20％，主因国际棕榈油近(jìn)期的价格优(yōu)势相比豆(dòu)油及葵油大幅(fú)缩窄(zhǎi)，导致国际需求减弱。

　　“前几日(rì)彭博、路透(tòu)预估4月马棕产量130万吨，环比几(jǐ)乎持平。出口预估120万(wàn)吨，环比减少19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库存167万吨下降(jiàng)比(bǐ)较明显。但上周五到(dào)周一，大华(huá)继显及MPOA给出的4月全月产(chǎn)量(liàng)环比减幅更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕(yàn)杰表示，若产量预期兑(duì)现，4月马棕库存或仅(jǐn)140多万吨，已经(jīng)是历(lì)史极低库存水平，库存环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)幅可能15％左右。

　　“4月马(mǎ)棕产(chǎn)量(liàng)偏(piān)低主要在于当月假期较多，工作日偏少。因马(mǎ)来(lái)种(zhǒng)植园的(de)印尼(ní)工人要返乡庆祝开斋节，通常(cháng)开斋节当月马(mǎ)棕产量环(huán)比数据有(yǒu)偏低(dī)倾向。今年(nián)印尼开斋(zhāi)节假期从4月(yuè)19—25日，且随后是国(guó)际劳动节假(jiǎ)期，预计因此印尼工人返乡偏慢(màn)导致当月产量(liàng)环比降幅较往年(nián)更大(dà)。”陈燕杰说(shuō)。

　　在业内人士看来，三个品种表现强弱(ruò)与各自的国内外供需、消息面有直接(jiē)关系(xì)，阶段性的宏观(guān)企稳及情(qíng)绪修复也是此轮油脂反弹的重要前提(tí)。

　　“外(wài)围市(shì)场尤其是美国经济(jì)衰(shuāi)退及风险事(shì)件的担忧情绪缓和，令(lìng)原油及国内商品短期偏强，是(shì)国内油脂反弹的重要环境因(yīn)素。”陈燕杰表(biǎo)示，上(shàng)周五晚间公布的美国非农就业等数据全(quán)面超预期。此外，耶伦也在敦促国(guó)会提高联邦债务上限。这些消(xiāo)息，从边际(jì)上缓解了因美(měi)国银行业(yè)危机、债务上限到期、短期较差(chà)经(jīng)济数据带来的(de)美国经济(jì)低迷及衰(shuāi)退担忧，国际原(yuán)油随之止(zhǐ)跌(diē)回升。

　　陈燕杰认为(wèi)，综合宏观环境（欧(ōu)美经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)、美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机(jī)、美国债务上限(xiàn)等(děng)），考虑巴(bā)西大(dà)豆卖压(yā)有所(suǒ)减轻但仍将(jiāng)持(chí)续、美豆新(xīn)作目前播种(zhǒng)顺利、棕榈油产(chǎn)地处于(yú)季节性增产季、欧洲(zhōu)新(xīn)菜(cài)籽上(shàng)市等因素，油脂(zhī)本(běn)轮可定(dìng)义为反(fǎn)弹。

　　上涨根基不牢(láo) 业内人士不(bù)看好油脂反弹(dàn)的持续性

　　值得注意(yì)的是，当前，因宏(hóng)观和基本面的压制依(yī)然存在，受(shòu)访(fǎng)人(rén)士对油脂此(cǐ)轮反弹的持续性并不乐观。

　　“从基本(běn)面来看，在油脂供(gōng)应改善倾向较强(qiáng)的背景下，我们预(yù)期油脂(zhī)很难具(jù)备(bèi)持续的上行基(jī)础(chǔ)，此轮超跌(diē)反(fǎn)弹或难持续太久。”石(shí)丽红表示。

　　在侯雪玲看来，国内油(yóu)脂需求(qiú)好于2022年，但(dàn)不及2021年，且(qiě)5—6月是消费淡季(jì)，市场对于需求(qiú)不宜过分乐观。而(ér)从时间节点上来(lái)看，油脂整体也将进入增库周期，在业(yè)内人士看(kàn)来，进入增库周期已是事实，这也将抑制油(yóu)脂反弹空间。

　　对此，陈(chén)燕(yàn)杰表示，从国际棕(zōng)榈油产地看，目(mù)前(qián)是季节性增产季，中期产地库(kù)存趋向回升(shēng)。但当前马棕库(kù)存很低，马棕供(gōng)需转(zhuǎn)为充裕(yù)预计还需(xū)要(yào)几个月的时间(jiān)。

　　“产地棕(zōng)榈油(yóu)连续几个月的去库是建(jiàn)立在1—4月产量偏低的基础上，但(dàn)在倒挂的(de)豆棕价差(chà)及主(zhǔ)需求国高库存(cún)带来的并不算好的出口(kǒu)前景下，后续产地库(kù)存累库倾向较(jiào)强。”石丽红表示。

　　记(jì)者了(le)解到，1—2月为(wèi)棕(zōng)榈油传统低产期，3月马来西亚出现洪(hóng)涝，4月下(xià)旬则有开(kāi)斋节(jié)的(de)扰乱(luàn)，过去几个月马棕产(chǎn)量表现不佳导致了棕榈(lǘ)油的连(lián)续去库。然而，开斋节(jié)后棕榈油一(yī)般有着超于正常季节性的产量表(biǎo)现。

　　“鉴于开斋节处于(yú)4月下旬，预计马棕(zōng)5月全月(yuè)的(de)产量环比增(zēng)幅可能还会更高(gāo)，这(zhè)预计(jì)将为马来(lái)西亚带来(lái)显著(zhù)的累库(kù)压力，不利于(yú)产(chǎn)地(dì)报(bào)价及(jí)棕榈油期价的持续(xù)上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲(líng)看来，国内未来(lái)两(liǎng)个月油脂市场累库(kù)为(wèi)主，大(dà)豆检验(yàn)只影响大豆供给的节(jié)奏但不(bù)会消化(huà)供应(yīng)压力，根(gēn)据船期初步推(tuī)算，5—6月国内大豆月均到(dào)港950万(wàn)吨、油菜籽月均到港(gǎng)50多万吨、油脂(zhī)直接进(jìn)口月(yuè)均30多(duō)万吨，那么油(yóu)脂单月(yuè)供应在230万吨以上，超过了2021年5—6月220万吨平均消(xiāo)费量。

　　“从国内油脂库存走势来(lái)看，国内菜油库存从(cóng)年初1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水以(yǐ)来早就已经进入(rù)累库状(zhuàng)态。截(jié)至(zhì)5月5日，华东(dōng)菜油库存34.75万(wàn)吨，周比增19％，同比增75％。随着巴(bā)西(xī)大豆到港(gǎng)带(dài)来(lái)压榨整体回升，豆油的累库(kù)趋势也已经比较明(míng)显(xiǎn)，截(jié)至(zhì)5月5日(rì)，国内豆油商业库存78.99万吨(dūn)，虽(suī)同比下(xià)滑，但周比增近10％，已(yǐ)连续三周累库。后(hòu)期从库存季(jì)节性角度来(lái)看，整体(tǐ)累库(kù)倾1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水向也较为(wèi)明显(xiǎn)。”石(shí)丽(lì)红表示(shì)，目(mù)前唯一(yī)呈(chéng)现库存下滑的(de)油脂是近月进口不太足(zú)的棕榈(lǘ)油，但产(chǎn)地棕榈(lǘ)油有望(wàng)在开斋节后开启累库，带来远月(yuè)棕榈油进口(kǒu)利润改(gǎi)善及新增买(mǎi)船。

　　在陈燕(yàn)杰看来(lái)，增(zēng)库确(què)实会限制油(yóu)脂反弹空(kōng)间，但国内油脂油(yóu)料多(duō)数进口为主，成本(běn)端原料的供需及(jí)价格的(de)变(biàn)化(huà)对油脂行(xíng)情的影响要更(gèng)大一些。后期，市(shì)场(chǎng)需关注(zhù)巴(bā)西(xī)大豆(dòu)贴水是否进一(yī)步反弹，美(měi)豆新作面积预(yù)期，国(guó)际棕榈油产地累(lèi)库情况及国际菜油葵油价格变化。

　　此外，值得关注的(de)是(shì)，宏观风险并没有完全消散，全(quán)球经济(jì)预(yù)期、美高(gāo)利息对大宗商品需求(qiú)传导等影响或更(gèng)大(dà)。

　　“在宏观风险尚(shàng)未(wèi)释放完(wán)全，市场随时(shí)可能重新聚焦宏观风险，且油脂整体供应改善的背(bèi)景(jǐng)下，油脂并不具备持续性反弹的基础，后期涨势预(yù)计放缓(huǎn)。”石丽红称。

　　基于以上判断，业内(nèi)人士不看好油脂反弹(dàn)的持续(xù)性和(hé)高度(dù)。在侯雪玲(líng)看(kàn)来，每次反弹(dàn)乏力都是空单(dān)入场机会，合约上建(jiàn)议(yì)选择(zé)远月合约，品种中首选豆油。待供需报告发布(bù)后可择(zé)机考虑(lǜ)棕榈油空单及(jí)菜棕(zōng)价差做(zuò)扩(kuò)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水