全球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的(de)最新调(diào)仓情况(kuàng)曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观点表示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的(de)13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解(jiě)，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(晋m是山西哪里的车le)228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都(dōu)有所减持(chí)，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年(nián)一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的(de)还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处(chù)于(yú)持续增(zēng)长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的(de)推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和利(lì)率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

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　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于(yú)经济体的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平(píng)，美国和(hé)其他西方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一(yī)定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产(chǎn)出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国(guó)家(jiā)，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了(le)折现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收益率的(de)预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和(hé)经济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地(dì)区处于周(zhōu)期的不同位(wèi)置，这些国家和地(dì)区的政策制定(dìng)者支持(chí)货币和信(xìn)用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带(dài)来(lái)的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发了(le)通胀(zhàng)问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未出现严(yán)重问(wèn)题，但名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续(xù)承(chéng)压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被(bèi)接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券(quàn)收(shōu)益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可(kě)以评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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