美国银行业(yè)危机持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包(bāo)括资(zī)产(chǎn)出售，可能出售所有(yǒu)业务或部分业务。该行(xíng)已经为此聘请多(duō)家顾(gù)问(wèn)。

　　这是继西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银行（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家地区银行传出考虑(lǜ)可能出售的(de)消息。本(běn)周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出(chū)售在内的战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣(qù)的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认了周三的媒(méi)体消息，称在(zài)和(hé)多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以(yǐ)来(lái)已经(jīng)增长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平(píng)的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行(xíng)股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出(chū)售资(zī)产等(děng)战略选项(xiàng)的(de)媒(méi)体报道(dào)“绝对失实(shí)”。此后(hòu)，该(gāi)行(xíng)股价(jià)跌幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危(wēi)机火上浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达(dá)克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平(píng)洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美(měi)国参议院银行委(wěi)员会(huì)就近(jìn)期大型银行倒闭事件(jiàn)举行(xíng)听证(zhèng)会。会上(shàng)，银行(xíng)监管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主(zhǔ)要原因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证会(huì)上表示(shì)，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名银行(xíng)和第一共和银行有非(fēi)常独特的商业模(mó)式，硅谷(gǔ)银行专(zhuān)注于资(zī)本密集型的科技以及生物医(yī)学(xué)初(chū)创企业；第一共(gòng)和银行集中于财富(fù)管理；而签名银(yín)行则有大量的数(shù)字(zì)资产(chǎn)风险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专(zhuān)家们明(míng)确将最(zuì)近(jìn)银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理(lǐ)不善，同时他们担心银(yín)行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰退。专家和议(yì)员们也表示，美(měi)联储存在(zài)监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援引知情人(rén)士周四报道，美国联邦(bāng)和(hé)州政府官员正在评估近几天银行股(gǔ)大(dà)幅(fú)波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也(yě)表示将监(jiān)控(kòng)“健康银行面临(lín)的(de)做空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周大幅下(xià)跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌(diē)近70％。根据分析(xī)公司Ortex的(de)数据，做空(kōng)者仅在周四就(jiù)通过做空(kōng)某些(xiē)地区银行获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人(rén)士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本(běn)充足，近几日，做空活动增(zēng)加和股市波动已引起官员及监管机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半(bàn)的美国(guó)人担(dān)心(xīn)他们在银(yín)行或其他金融机构账户上的钱(qián)的安全(quán)。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们担(dān)心自己的钱，其(qí)中19％的(de)人为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的人(rén)为“比较”担心。这(zhè)些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据(jù)相似。当时有45％的(de)美国成年人表示，他们非常或(huò)中度担心自己(jǐ)资金(jīn)的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在(zài)银行业较为平静的时期测量(liàng)过这一(yī)数据，但2008年12月的数据(jù)显示，在危机(jī)得到解(jiě)决(jué)后，人们(men)对存款安(ān)全的担忧略(lüè)有减少(shǎo)，这表明对存(cún)款安全(quán)的高度担忧可(kě)能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石(shí)油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道(dào)，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯(sī)基石化(huà)厂遭到一架无人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击(jī)了该工(gōng)厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天(tiān)还报道称(chēng)，另一处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均(jūn)没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货(huò)币政(zhèng)策(cè)会(huì)议，决(jué)定将欧元(yuán)区三大关键利率均上(shàng)调25个基(jī)点(diǎn)。主(zhǔ)要再融资利(lì)率、边际借贷(dài)利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日(rì)起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连续7次上调关键利(lì)率(lǜ)，以期阻止通胀。不过(guò)专家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目(mù)标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰退担忧压(yā)制，外盘原(yuán)油大(dà)幅下跌。受外(wài)盘原油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本(běn)轮已累计加息500个基(jī)点，这一区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前(qián)的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货(huò)6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的(de)最低水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表(biǎo)示(shì)，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏观避(bì)险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自(zì)身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体现的是金融属性。一(yī)方面(miàn)，美联(lián)储如期加息(xī)25个基点，市场对连续加息对经济造(zào)成影响的担忧(yōu)加(jiā)剧；另一方(fāng)面，近期(qī)美国再度出(chū)现破产银行，造(zào)成美国股市下滑，原(yuán)油作(zuò)为大(dà)宗(zōng)商(shāng)品代表受(shòu)到一(yī)定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分(fēn)析师高健告诉期货日报记者，近期海外(wài)宏观集(jí)中避险，主要还是与美国银行(xíng)危(wēi)机事件有关。另外，美国债务上限(xiàn)问题仍(réng)未(wèi)解(jiě)决(jué)，市(shì)场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一(yī)份评(píng)估文件警告称，如(rú)果不提高债务上限，美国(guó)经济将面临严(yán)重后果，在三(sān)种预(yù)期情形下(xià)，美(měi)国经济都将进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层面再(zài)次进入(rù)集中避险状态，对(duì)股市和商品等风险资产(chǎn)带来短期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目前美国银(yín)行问题再次出现，叠加债务上限临期风险(xiǎn)，宏观层(céng)面(miàn)的不确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要风(fēng)险在于当前(qián)的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能(néng)演化成趋(qū)势，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变成(chéng)周度级别的拉(lā)升行情。如果这种情况出现(xiàn)，风险资(zī)产将会(huì)出(chū)现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观(guān)情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美(měi)股和VIX指数(shù)的(de)进一步动向，侧重(zhòng)留意避险情(qíng)绪蔓延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化(huà)分析师郑梦(mèng)琦(qí)表示，美国制(zhì)造业、服务(wù)业以(yǐ)及综合PMI均低于(yú)预期，显示(shì)在利(lì)率上升和通胀居(jū)高不下的情(qíng)况下，美国经(jīng)济难以获得动能(néng)。叠加美国(guó)就业市场招(zhāo)聘步伐放缓(huǎn)，劳动力(lì)市场(chǎng)逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济面临(lín)的风(fēng)险正在上升。而在此次美联储议息会(huì)议上，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰派，称美联储致力(lì)于实现(xiàn)2％的(de)通胀目标，是(shì)否停止加息取决于数据。美(měi)联(lián)储将(jiāng)从通(tōng)胀、就业、市场风险三方面探(tàn)索(suǒ)货币政(zhèng)策(cè)路(lù)径，如果(guǒ)6月初之前高利率带来的风(fēng)险事件进一步(bù)扩大，美联储或将终止当前(qián)紧(jǐn)缩政策(cè)，回归(guī)宽(kuān)松。目前市场的关注点在(zài)于美(měi)联(lián)储(chǔ)是否会在接下(xià)来的议息会议中暂(zàn)停加息，以及降息(xī)开启(qǐ)的时间(jiān)和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似性(xìng)。高(gāo)健表示，共同(tóng)点(diǎn)是在银行业(yè)危(wēi)机(jī)的(de)背景下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面(miàn)快速下跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏(hóng)观避险还有一部分债(zhài)务上限(xiàn)的加成；二是当前原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对(duì)此轮原(yuán)油大跌有较高(gāo)的参考(kǎo)性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回(huí)落，盘(pán)面上(shàng)的表(biǎo)现(xiàn)是连(lián)续收出(chū)长下(xià)影线(xiàn)。因(yīn)此，近期原(yuán)油盘面也要重点留意是否会重现以上(shàng)两点(diǎn)变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面(miàn)看(kàn)，短期原油尚不具备持续大幅下滑的(de)基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少，而美国即将进(jìn)入夏季(jì)用油(yóu)高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特(tè)为(wèi)首(shǒu)的中(zhōng)东产油国为稳定油(yóu)价进行着各种努(nǔ)力，虽然实(shí)际落地情(qíng)况(kuàng)仍需(xū)观察，但整体上(shàng)孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理市场再(zài)度进入(rù)供(gōng)小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随(suí)着超卖情绪(xù)的逐(zhú)步释(shì)放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱(ruò)势振(zhèn)荡为主，价(jià)格的突破上行仍(réng)需(xū)其他(tā)利多因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还(hái)是(shì)振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观(guān)察前(qián)低的支撑力度(dù)。未来能否驱动(dòng)原油破位(wèi)向下孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理，主(zhǔ)要看避(bì)险情(qíng)绪(xù)的持(chí)续蔓(màn)延情况，特(tè)别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出现周线(xiàn)级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到实(shí)质性大(dà)利空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看(kàn)来，美(měi)联储年内(nèi)加息基本全部落地，后(hòu)期(qī)将不再存在加息对(duì)大(dà)宗商品压(yā)制的(de)预期，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美联(lián)储(chǔ)连续(xù)大幅加(jiā)息后对市场的(de)影响仍需一段时间(jiān)观察，情绪的底部可能(néng)已经出现(xiàn)，但市场的(de)底部仍需(xū)要观察。基本(běn)面上(shàng)，市场对(duì)经济衰退(tuì)的担忧(yōu)仍未(wèi)结束，需(xū)求(qiú)会下降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺季即(jí)将到来(lái)，短(duǎn)期(qī)内(nèi)将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部或已(yǐ)出(chū)现(xiàn)，将进(jìn)入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累(lèi)，沥青期货(huò)假期后首个(gè)交(jiāo)易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可证(zhèng)延长至7月(yuè)20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依(yī)然存(cún)在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本(běn)端原油(yóu)价格下跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应(yīng)持续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提(tí)前发力，叠加终端需求未(wèi)有明显回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建(jiàn)投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青(qīng)供(gōng)应端总计划(huà)排产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通(tōng)关情况对沥(lì)青生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分无(wú)配额(é)炼厂(chǎng)沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)或受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本(běn)装置(zhì)检(jiǎn)修量(liàng)为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和(hé)广西东油恢复沥青生(shēng)产，华(huá)北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青(qīng)生(shēng)产利润较好影响，国内沥(lì)青(qīng)装置开工率持续回(huí)升，尽(jǐn)管(guǎn)近期随着利润的(de)压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当(dāng)前(qián)沥(lì)青(qīng)供应仍处于相对(duì)偏(piān)高水平。”金信期货(huò)能化分(fēn)析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制生(shēng)产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青(qīng)供应(yīng)存在收缩预期，后(hòu)续关注(zhù)国内炼厂排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处于季节(jié)性(xìng)淡(dàn)季(jì)，南(nán)方(fāng)开始(shǐ)进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的表现。从下游行业的开工(gōng)率看，道路需求表现偏弱，防水需求(qiú)表(biǎo)现稍好但(dàn)占比(bǐ)较小，整体需求一般(bān)。5月(yuè)份基建乐(lè)观预期仍在，且随着气温的回升，道路(lù)施工(gōng)项目逐渐启动(dòng)，预(yù)计需(xū)求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青价格波动(dòng)的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵(dǐ)海外风险事件以(yǐ)及衰退预期的压(yā)力，预计原油仍维(wéi)持(chí)弱势运行。在此背景下，沥(lì)青(qīng)价(jià)格(gé)也难有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下(xià)沥青(qīng)估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥(lì)青综合加(jiā)工(gōng)利(lì)润(rùn)或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气转暖，下(xià)游终端(duān)具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价(jià)弱(ruò)势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂(liè)解价差，中长期需关注(zhù)沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节(jié)后(hòu)首个交易日(rì)，聚(jù)酯(zhǐ)链跌(diē)幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅下挫(cuò)，主力合约收(shōu)盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本(běn)端让(ràng)利(lì)下，PTA加工差(chà)突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调(diào)油需求不(bù)及预期(qī)、PX海外开工率(lǜ)上升以及(jí)聚酯(zhǐ)开(kāi)工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观事件的扰动加大(dà)了(le)成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期(qī)货研究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现(xiàn)货(huò)市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费(fèi)改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流(liú)明(míng)显回升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率改善，需求负反馈(kuì)有所缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬(xún)的低(dī)点65％升至73％，国内开(kāi)工率(lǜ)将(jiāng)提升10个百分点。同时(shí)，全球汽油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调油需(xū)求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价差(chà)在(zài)4月时(shí)高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到(dào)年(nián)内有(yǒu)三套(tào)共计820万吨新(xīn)装(zhuāng)置（产能占国内比(bǐ)重(zhòng)为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一(yī)个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有(yǒu)检(jiǎn)修(xiū)计(jì)划，但由(yóu)于高(gāo)加工差下装置开工较为积极，实际检修力(lì)度(dù)有待观察。而且(qiě)，亚(yà)东(dōng)石化和英力士(shì)重启提负，桐昆新产(chǎn)能释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠(dié)加(jiā)聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万吨(dūn)回(huí)升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏松(sōng)。”福能(néng)期货能(néng)化分析师唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦还(hái)表示(shì)，目前来看调(diào)油驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存进(jìn)入4月(yuè)后去化力度(dù)放缓，甚(shèn)至出(chū)现小幅累积(jī)，而且(qiě)从年(nián)初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏(piān)高水(shuǐ)平(píng)，有(yǒu)助于(yú)带动部分装(zhuāng)置开(kāi)工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷(hé)或升(shēng)至74％附(fù)近(jìn)，PX供应将有(yǒu)所恢(huī)复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部分PX装置负荷(hé)处于(yú)上(shàng)升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不(bù)及(jí)预期，当前美湾芳(fāng)烃库(kù)存较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续(xù)需(xū)关注原油价格(gé)企稳情况及(jí)调油逻(luó)辑在汽油需(xū)求旺(wàng)季是否实(shí)质发生。若(ruò)原油(yóu)价(jià)格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开(kāi)工率有改善预(yù)期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下(xià)跌和(hé)聚酯(zhǐ)端(duān)开工下滑(huá)的利(lì)空(kōng)可能会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加(jiā)弹开(kāi)工率也出现了周度回升的(de)态势。最大的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油价(jià)差的(de)压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势(shì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理