金融(云n是哪里的车牌号róng)界(jiè)4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品期(qī)货跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜跌(diē)超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看(kàn)胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值(zhí)合(hé)适做多但是驱动有限的(de)阶段(duàn)。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在于(yú)4月(yuè)偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和(hé)订(dìng)单(dān)下(xià)滑导致(zhì)的现货(huò)价格下降，近几周现货也基本(běn)兑现，期货重心(xīn)下(xià)移。从09可(kě)能(néng)的(de)向(xiàng)上驱(qū)动(dòng)来看，检修、可流(liú)通现(xiàn)货(huò)、投产延迟(chí)这(zhè)三点可(kě)能会构成反(fǎn)弹的驱(qū)动。而目前(qián)来(lái)看，投产的变数(shù)预计不大；中游库存偏低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹(jì)象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是(shì)等待检修的(de)兑(duì)现造成(chéng)现货的趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期确(què)难见得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是(shì)驱(qū)动依旧(jiù)是等(děng)待(dài)检修(xiū)兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入(rù)场，等待(dài)驱动。

　　从(cóng)3-4月的需(xū)求来(lái)看，玻璃(lí)的表(bi云n是哪里的车牌号ǎo)现环(huán)比(bǐ)和同比上(shàng)都是(shì)相当出(chū)类拔萃，日均水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈(kuì)和实际地产(chǎn)的(de)表现并不匹配。同时，我们观(guān)察(chá)到下游原片库存基(jī)本补(bǔ)至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季(jì)的因(yīn)素(sù)，往年下游存在压缩(suō)原(yuán)片库(kù)存的可(kě)能性。但是从近期的现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产销(xiāo)维持在(zài)较高水(shuǐ)平，因此近月(yuè)确实难以出(chū)现回撤，总体还是正套思路。

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