为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价(jià)格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。时为新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新(xīn)美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续(xù)自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书(shū)披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独(dú)墅(shù)湖文化传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即(jí)开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并(bìng)联合(hé)其他市(shì)场(chǎng)资金在二(èr)级(jí)市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎(zěn)么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连(lián)续集中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资(zī)金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关(guān)系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分(fēn)用(yòng)于偿还(hái)债务(wù)，部分(fēn)用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账(zhàng)户(hù)组交易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人中一方存(cún)在不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财关系(xì)等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的(de)操(cāo)纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其(qí)通过二(èr)级市(shì)场交易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上述(shù)行为的实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合(hé)影响股价(jià)的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定(dìng)程(chéng)度(dù)锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合(hé)谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不(bù)区别对待(dài)各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所(suǒ)述(shù)的(de)操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么传(chuán)重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何(h重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么é)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛(máo)明(míng)土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)的相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份(fèn)，占新(xīn)美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金(jīn)流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代持(chí)资金(jīn)和减持(chí)所得(dé)系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具(jù)有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作为(wèi)上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何德平(píng)的(de)行为(wèi)构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三条第三(sān)款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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