北交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公(gōng)募基金投资(zī)北(běi)交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金外，存量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密(mì)集公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的估值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所股票(piào)处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投(tóu)资(zī)于北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基(jī)金公司(sī)也发(fā)布(bù)公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票(pc上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算iào)是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资(zī)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士表示(shì)，公(gōng)募(mù)新(xīn)基金(jīn)之所以密(mì)集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在(zài)的投资(zī)机(jī)会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标(biāo)的(de)当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓(cāng)数量(liàng)和(hé)持股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相较于(yú)上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数(shù)量、总体规(guī)模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金的(de)加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得(dé)越来越多投(tóu)资者关注到(dào)北交所(suǒ)，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去(qù)年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后续市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速(sù)成长，北(běi)交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流(liú)通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异(yì)，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投资将深入(rù)细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度(dù)重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来(lái)一方(fāng)面会(huì)根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更(gèng)多以北交所股票(piào)为主要投资(zī)范围(wéi)的(de)基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最(zuì)高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度(dù)较大(dà)，带动投资(zī)北交所市值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的特征(zhēng)类(lèi)似(shì)于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深(shēn)证的(de)大多(duō)数公司(sī)而言又相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们(men)对于具体行业(yè)没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好细分(fēn)行业的、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的(de)上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算、国(guó)产化逻辑(jí)强的(de)优质(zhì)产业链。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备(bèi)长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电(diàn)力设(shè)备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

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