看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分水岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再度升温的(de)警报信号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的(de)经济(jì)学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格(gé)跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一(yī)度较日(rì)内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持(chí)继续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第(dì)二周(zhōu)因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同(tóng)比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后，市(shì)场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全周经济增长(zhǎng)前(qián)景的(de)担忧，伦(lún)铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续回落(luò)，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大(dà)，其(qí)受到(dào)美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基(jī)点，高于(yú)此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央(yāng)行今年(nián)第二次大(dà)幅加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行(xíng)也(yě)同样加息了300个基(jī)点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历了(le)多次(cì)加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四(sì)的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物(wù)价水平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对利率政策(cè)做出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通运输等方(fāng)面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当天，阿根廷(tíng)总统府发(fā)言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严(yán)重主(zhǔ)要原因包括(kuò)国际大宗商(shāng)品价格受(shòu)俄(é)乌(wū)冲突(tū)影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认(rèn)为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内(nèi)的(de)多个地区持(chí)续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面临严重(zhòng)雷暴的(de)风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等(děng)天(tiān)气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区(qū)到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖(hú)地区将受(shòu)到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保守派电台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的(de)美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在(zài)过(guò)去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了(le)一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂(zhī)期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方(fāng)面，原(yuán)油下跌(diē)较多，市场重回(huí)原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市(shì)场(chǎng)预期(qī)经济衰退，另外5月可(kě)能再(zài)度(dù)加息(xī)。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力(lì)高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印(yìn)尼生物柴油生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致(zhì)近月产(chǎn)地报价(jià)相(xiāng)对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆油(yóu)套(tào)利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部(bù)分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量(liàng)恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现(xiàn)助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负(fù)值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取(qǔ)消了(le)棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师(shī)陈界正(zhèng)告(gào)诉(sù)期货日报记(jì)者，虽(suī)然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印(yìn)度(dù)高库存(cún)，欧盟进口受到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压力的(de)抑制，远端的(de)产区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月(yuè)份将不断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西大豆的集(jí)中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆油的(de)供应愈(yù)发充足，国内消(xiāo)费以(yǐ)及(jí)印(yìn)度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内库存较高，产(chǎn)区(qū)库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂(guà)维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船。海关(guān)数据(jù)显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲(pí)软(ruǎn)，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐(zhú)步(bù)体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加(jiā)快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东(dōng)地区三(sān)级(jí)菜(cài)油和一(yī)级(jí)大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产品分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货(huò)价格跌(diē)至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易(yì)充分了(le)。但(dàn)是，菜油的基本面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行(xíng)不及(jí)预期，对(duì)于植物油消(xiāo)费增(zēng)速不(bù)会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收(shōu)割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称(chēng)，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响(xiǎng)，上周压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到(dào)港，以及压(yā)榨厂开机，预(yù)计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在的(de)采购情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持(chí)在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计(jì)偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的(de)预期(qī)。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉(yù)米油等其(qí)他小(xiǎo)油种的影响，菜油(yóu)价格需(xū)要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前(qián)期菜油的(de)进(jìn)口(kǒu)盘(pán)面利润(rùn)打开，未来(lái)菜油将不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油(yóu)供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维(wéi)持(chí)弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后(h湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少òu)期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽播种(zhǒng)生长情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会(huì)有新(xīn)增供应或者上(shàng)游(yóu)成(chéng)本端的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价(jià)格(gé)，预计接(jiē)下(xià)来一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格(gé)波(bō)动(dòng)。

　　供(gōng)需格局(jú)变(biàn)化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周(zhōu)度压(yā)榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同(tóng)期最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预(yù)计大(dà)豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应(yīng)量将(jiāng)从(cóng)每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍处(chù)于缺(quē)豆(dòu)停(tíng)机(jī)状态，预计短期开(kāi)机继续(xù)位(wèi)于低位(wèi)，下周开机预(yù)计将(jiāng)会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油(yóu)现货(huò)价格比棕(zōng)榈油和菜(cài)油价格(gé)贵，随着华(huá)东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费(fèi)替代(dài)增加，西南地(dì)区菜(cài)油对(duì)豆油的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲(sì)料等领(lǐng)域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前(qián)备货(huò)不积(jī)极，贸(mào)易(yì)商采(cǎi)购(gòu)心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期(qī)需要(yào)重(zhòng)点关注南国内大(dà)豆到港通关以及整(zhěng)体的(de)开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆油盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而(ér)需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目(mù)前(qián)的(de)低库存、高基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库(kù)加基差(chà)下行的(de)预期，即豆(dòu)油的(de)基本面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是(shì)降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了(le)一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化和需求预期都预(yù)示豆油可能是(shì)未来(lái)一(yī)段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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