市场再迎(yíng)来风险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣(xuān)布，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF，合计(jì)规模(mó)超900亿元，另(lìng)外还有2只(zhǐ)科创50成分增强策略ETF。业内人士表示(shì)，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者将(jiāng)拥有更灵活的(de)风险管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳(wěn)定性都将有所(suǒ)提升，更多吸引资金(jīn)入市，也能更好地服(fú)务于科创(chuàng)板(bǎn)上市企业。

　　证监会(huì)还表示，自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上市(shì)了(le)7只ET家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好F期(qī)权(quán)，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调(diào)整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期权产品，将(jiāng)总体(tǐ)沿(yán)用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面(miàn)加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会也表示，一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期(qī)权科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要(yào)安排(pái)。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足(zú)多元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革(gé)先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作(家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好zuò)用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效(家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好xiào)、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积(jī)极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于(yú)科创板更(gèng)好发(fā)挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。

　　首(shǒu)只基(jī)于科创50指数场(chǎng)内期权(quán)

　　据上交(jiāo)所(suǒ)介绍，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥(huī)科(kē)创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　据了解，首批(pī)4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿(yì)元，其中(zhōng)，规模(mó)最大华夏上(shàng)证(zhèng)科(kē)创(chuàng)板50ETF规(guī)模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期(qī)非货ETF市场最(zuì)吸(xī)金ETF；规模位居第二(èr)位的是(shì)易(yì)方(fāng)达(dá)上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科(kē)创板设(shè)立以(yǐ)来，市(shì)场对风险管理工具的呼声不断，由于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创(chuàng)板个股面临的价格(gé)波动(dòng)更(gèng)大，因此(cǐ)，随着市(shì)场体量不断(duàn)扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资(zī)者提供(gōng)更加灵活的(de)风险管理工具(jù)，使得投资者更有效(xiào)率管理(lǐ)风险(xiǎn)的同(tóng)时，能(néng)够有(yǒu)更多的时间和精力去关注标的(de)对(duì)应上市公(gōng)司(sī)的投资价值。”中山(shān)大学(xué)岭南学院教授韩乾(qián)认(rèn)为，随着科(kē)创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货市场的容量将(jiāng)有所扩大(dà)，提(tí)供(gōng)更好的流动(dòng)性，市场稳定性(xìng)提升；也将为市场带来更(gèng)多的(de)增量资(zī)金(jīn)，更(gèng)好地服务科(kē)创(chuàng)板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重要作用。截至目前，市(shì)场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年(nián)来(lái)ETF期权市场上新速度加(jiā)快。在去年(nián)，就有4只(zhǐ)新(xīn)品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权和深证(zhèng)100ETF期权(quán)。

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