北交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募基(jī)金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，截(jié)至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投资于北(běi)京(jīng)证券交易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外(wài)，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金(jīn)公司也(yě)发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股(gǔ)票(piào)是国内依(yī)法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定(dìng)的投资目(mù)标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益(yì)特(tè)征和(hé)相关(guān)风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始加(jiā)大布局(jú)力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入(rù)使得整个(gè)板块的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多资金(jīn)的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域(yù)的景气(qì)度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续(xù)市(shì)场流(liú)动(dòng)性的改善和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基(jī)金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存(cún)在差异(yì)，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次新基(jī)金(jīn)投资(zī)将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大(dà)的风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金(jīn)也(yě)会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视(shì)北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北交所主题(tí)基金，未来(lái)一方面(miàn)会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金(jīn)产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不(bù)排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北(běi)交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出(chū)现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗过(guò)，从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值仍然(rán)受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级(jí)市场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大(dà)多(duō)数公司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资标的(de)规(guī)模也相对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成(chéng)长空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的(de)强度上(shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示(shì)，从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)视角看(kàn)，随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北(běi)交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资(zī)者日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗可(kě)重(zhòng)点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国(guó)产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，借(jiè)国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业(yè)成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细(xì)分而(ér)言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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