券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好(hǎo)表现以(yǐ)及(jí)去年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集(jí)体(tǐ)大涨行情。

　　4一方水等一方水等于多少升，一方水等于多少升水于多少升，一方水等于多少升水月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至(zhì)此51家上市券商或(huò)上市主体一季报悉数披露(lù)，券商整体一季(jì)度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排(pái)名，新(xīn)的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀(xiù)表现给(gěi)予了(le)正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收(shōu)盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日(rì)收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市(shì)主体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的有4家，分(fēn)别是山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈(yíng)的券商多达9家，分别是(shì)天风证券、华西(xī)证(zhèng)券、东(dōng)北证券、西(xī)部(bù)证(zhèng)券(quàn)、西南证(zhèng)券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券商股净(jìng)利(lì)润(rùn)同(tóng)比增(zēng)速为(wèi)负(fù)值，分(fēn)别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出(chū)现下滑(huá)，公司一季报显示(shì)，报(bào)告期内公(gōng)司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速(sù)不如(rú)中小券商“夸张”，但头(tóu)部券(quàn)商的业(yè)绩表现同(tóng)样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增(zēng)速超过五成(chéng)的头部(bù)券商(shāng)包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优(yōu)势(shì)，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指(zhǐ)南针在一季报(bào)中透露，2023年(nián)一季度麦高(gāo)证券(quàn)经纪业务开(kāi)展取得一定成(chéng)绩，但营业利(lì)润仍(réng)未实(shí)现盈利，一定程度(dù)上拖(tuō)累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为(wèi)正、7家增速(sù)为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔(xián)，其今年一季(jì)度同比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其(qí)去年(nián)同期营(yíng)收不足亿元的低(dī)基(jī)数有关(guān)，其今(jīn)年一(yī)季度营收规(guī)模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季(jì)度营收增(zēng)速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收(shōu)增幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下(xià)滑的券商或上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排(pái)名前(qián)十券商(shāng)分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券(quàn)营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高(gāo)的增速杀入营收排(pái)名前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与(yǔ)中(zhōng)信(xìn)建投营收增幅(fú)显(xiǎn)著较(jiào)小，同比(bǐ)增(zēng)幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认可。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解读东方证券一季报时称，东方证(zhèng)券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显，期末金融资产(chǎn)规模为(wèi)902亿(yì)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资(zī)业务(wù)表现亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务(wù)能(néng)力，看(kàn)好公司在政(zhèng)策(cè)放(fàng)松预期下实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西(xī)部证券在关于(yú)国(guó)金证券的研(yán)报中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核(hé)心因素(sù)，一(yī)季(jì)度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提(tí)升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核(hé)心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务(wù)方面，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的措(cuò)施(shī)落(luò)地(dì)，或将(jiāng)打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大的公司预(yù)期(qī)将(jiāng)在年内(nèi)实现较大幅度(dù)的改(gǎi)善。

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