财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事市场正在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点会很谨(jǐn)慎，不(bù)再对(duì)外提明确主线(xiàn)，今年(nián)接下来的市(shì)场(chǎng)大概率是不(bù)好做了(le)。”有基金公司(sī)人士向(xiàng)财联社记者表示(shì)，随着4月底上市公司年报一季报的(de)披露，炒(chǎo)作没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来(lái)看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近(jìn)5个交易日以来，市(shì)场成交额较前期(qī)明显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有所(suǒ)加重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续(xù)7个(gè)交易(yì)日净流入(rù)的态势。

　　其(qí)中，人气(qì)板(bǎn)块AI批量跳水无疑打击了市(shì)场的信心。AI概(gài)念股(gǔ)持续(xù)低迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出(chū)版传媒、引力传媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议(yì)“5月16日为(wèi)人工(gōng)智能受(shòu)难日，纪(jì)念人类(lèi)第四次(cì)工业革命进程中，人工(gōng)智(zhì)能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条(tiáo)主线中特估方面，中字头个股震(zhèn)荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中(zhōng)科(kē)信(xìn)息跌超10％。反(fǎn)观(guān)新(xīn)能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙花一现(xiàn)，产业链上(shàng)没有(yǒu)形成全面的(de)行情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀(shā)之下(xià)，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特(tè)估和新能源(yuán)形成了“三国对(duì)立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资(zī)金的轮番流动，有投资者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很想(xiǎng)知(zhī)道芯(xīn)片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示(shì)，近(jìn)期引领(lǐng)市场(chǎng)的(de)两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及人(rén)工(gōng)智(zhì)能板块均(jūn)出现(xiàn)调(diào)整，整体盘(pán)面主线不够清晰。但(dàn)可以判断，随(suí)着海外加息(xī)节奏逐(zhú)渐趋(qū)缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策及货币政策的(de)推出，且国内(nèi)经济温和复苏背(bèi)景下，权益市场整体(tǐ)行情预(yù)计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格(gé)，他(tā)进一(yī)步指出(chū)，目前市场风格阶段(duàn)性可(kě)能将更加趋向均衡，中短期内，人工智(zhì)能(néng)、新能源(yuán)、医药及中特(tè)估等板块均有阶段性的相对(duì)收益；而(ér)长期来看(kàn)，先(xiān)进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产仍(réng)将是持(chí)续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医(yī)药(yào)的反(fǎn)弹，三博脑科(kē)、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均(jūn)创历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股(gǔ)费(fèi)脑、费眼，不知挂(guà)脑科(kē)好还(hái)是挂(guà)眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来，各(gè)大指(zhǐ)数除(chú)创业板(bǎn)指外(wài)累计(jì)均(jūn)有(yǒu)上涨，大消费(fèi)、大(dà)金融(róng)等板块(kuài)首先迎来了(le)基本面预期修复的(de)改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智能(néng)等产业趋势变化的影(yǐng)响下(xià)出现了连续(xù)大(dà)涨(zhǎng)。而低估值(zhí)高股息(xī)为代表的“中特(tè)估”品种也(yě)走出(chū)了连(lián)续上(shàng)涨行情(qíng)。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启动(dòng)以来(lái)，成为(wèi)市场最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年(nián)4月(yuè)13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年内最高点(diǎn)，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂出(chū)现过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤(jǐ)度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板块在(zài)4月开(kāi)始回(huí)调，截至(zhì)5月16日(rì)，AI指数距离年(nián)内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门(mén)个股批量跳(tiào)水(shuǐ)让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资(zī)者表(biǎo)示，别人做量化学的是(shì)巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学的(de)是“龙头(tóu)战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易(yì)懂的解答：宁愿被强者(zhě)打得头破血流，也不愿(yuàn)与(yǔ)弱者共舞。这(zhè)是整个龙头战法体(tǐ)系里面(miàn)的核(hé)心，就(jiù)是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势(shì)股，即(jí)使亏钱也要(yào)亏给强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到(dào)基金收益率(lǜ)上(shàng)，此前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高(gāo)收益率已经回撤近20个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近一(yī)周回(huí)报率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报(bào)率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育(yù)文化单(dān)周跌幅(fú)也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的(de)有27只基金，集中在(zài)动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没(méi)有能延续周一的(de)强势。从(cóng)多家公募基金观(guān)点反馈来看，不论是从基(jī)本面(miàn)、还是估(gū)值，新能源的(de)暗黑时刻(kè)已经(jīng)过去。新能源产业(yè)自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调整周(zhōu)期，板块龙头(tóu)公司(sī)去年(nián)下跌超过40％，调整幅度(dù)与时间(jiān)都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反(fǎn)弹(dàn)的基础已经具(jù)备，但是(shì)面对中特(tè)估(gū)的政策红利与AI的无限想象空(kōng)间，新能源距离真正的(de)反弹似(shì)乎总是缺(quē)乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从近一周基金回报(bào)率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比(bǐ)如国(guó)投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国(guó)投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回(huí)报(bào)率首尾(wěi)基(jī)金来看，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交(jiāo)流的(d张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事e)纪要在(zài)市(shì)场上流出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还没有主线出现(xiàn)，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有“五绝六(liù)穷七(qī)翻身”的说法，在5月(yuè)政(zhèng)策、业绩处于相(xiāng)对(duì)真空(kōng)期(qī)，市场很难(nán)有好的(de)表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金(jīn)合信首席经济学家(jiā)魏凤(fèng)春表示，对市场的整(zhěng)体观点是(shì)大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均(jūn)衡、但(dàn)也更(gè张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事ng)脆弱，当前可能是一个布(bù)局的好阶段，而未必会是收获的阶段，投(tóu)资(zī)者需要多一(yī)点(diǎn)耐心。市场(chǎng)可能继续对一季(jì)报定(dìng)价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中特估(gū)全年的投(tóu)资机会，但是短期(qī)游戏传媒和中特(tè)估与其他(tā)板块分化较为(wèi)极(jí)致，也是不争的事(shì)实(shí)，提醒投资者这两个板块(kuài)短期可(kě)能(néng)的风险。从策略(lüè)角度看，魏(wèi)凤(fèng)春表示，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要(yào)高度重视(shì)交易的(de)灵活(huó)性。策略的整体包括趋(qū)势、结构与(yǔ)节(jié)奏，反弹带来的是节奏的变化(huà)，不(bù)是(shì)趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基(jī)金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务业(yè)和消费恢(huī)复相对较(jiào)快，我国经济(jì)运(yùn)行总体(tǐ)延续修复(fù)的态(tài)势(shì)、但修复的基(jī)础(chǔ)仍(réng)需(xū)继续巩固。货币政策依(yī)然(rán)延续前(qián)期稳健(jiàn)偏宽(kuān)松(sōng)的基调(diào)，流动性(xìng)也维持合(hé)理充裕(yù)的态势。当前(qián)市场(chǎng)对央行后续(xù)采(cǎi)取降息操作(zuò)仍(réng)有一(yī)定(dìng)的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之(zhī)年，或(huò)可适当关注受益“一带(dài)一路(lù)”政策的概念板块的(de)机会。

　　不过亦有(yǒu)市(shì)场人(rén)士表示不必过(guò)分悲观，随着(zhe)股指交割(gē)日临近，盘(pán)面波动剧(jù)烈(liè)一点(diǎn)，算是(shì)正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济复(fù)苏的大趋势下，纠结(jié)于(yú)几(jǐ)十(shí)个点(diǎn)的起(qǐ)伏可能(néng)会误(wù)判方向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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