公募基金一季(jì)报募集披露。张坤(kūn)以超880亿(yì)元的管理规模(mó)，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资思(sī)路也(yě)随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓(cāng)中(zhōng)国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春(chūn)一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威视(shì)，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积(jī)累(lèi)的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精(jīng)选、易方(fāng)达优质企业三(sān)年持(chí)有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的(de)基(jī)金管(guǎn)理规模超越葛(gé)兰，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位均超(chāo)过(guò)了92％。一季度张坤(kūn)所持(chí)基金(jīn)股(gǔ)票(piào)仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加(jiā)了(le)消费(fèi)等行业的配(pèi)置，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益(yì)来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基(jī)金在2023年(nián)一季度均实现了(le)正收益(yì)，基金(jīn)净值增长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝(l小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔án)筹(chóu)精(jīng)选前(qián)十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使(shǐ)其进入了易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的(de)4只白酒股进行了(le)不同的(de)加(jiā)减仓操作(zuò)：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一(yī)季度还(hái)减持了(le)香(xiāng)港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报中(zhōng)指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商(shāng)业模式出色(sè)、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的(de)优质公司。基本面(miàn)价值投资(zī)很吸引人的一点(diǎn)是(shì)，投资者可以用很长一段(duàn)时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用事实(shí)证明自己的(de)成功和(hé)巨大(dà)的(de)成长潜力之后，再买入(rù)也(yě)不(bù)迟。基本面(miàn)价(jià)值投资(zī)的优势之一在于可积累性。如果只是(shì)针对(duì)某一次投资，积累的重(zhòng)要(yào)性可能并不显著。但如果将投(tóu)资贯穿(chuān)一(yī)生(shēng)，并将(jiāng)长期复合(hé)回报作为终级目(mù)标，可积累性(xìng)就是这一目(mù)标的(de)最重要保障，选(xuǎn)择(zé)一(yī)条可(kě)积(jī)累(lèi)的(de)“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是(shì)刘(liú)彦春管理的规模最(zuì)大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长一(yī)季度A类(lèi)和(hé)C类份额净(jìng)值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位(wèi)运行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集(jí)团、药明康德(dé)、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季(jì)度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在(zài)基金一季报中指出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下(xià)行仍(réng)将是今年主要(yào)宏观背景。经(jīng)济运行(xíng)正常(cháng)化需要一个(gè)过程，特别是居民和(hé)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，需要时间修复(fù)资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐(zhú)步(bù)正常化，居民消费信心(xīn)回升(shēng)、超额(é)储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回(huí)升。就(jiù)近期公布的社(shè)融和地(dì)产数据分析(xī)，二季(jì)度A股盈利(lì)增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回(huí)正轨(guǐ)的路上。除了继续关注整(zhěng)个经济体(tǐ)发(fā)展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在(zài)微(wēi)观企业(yè)层面。可以看到(dào)很多公司在过去几年始(shǐ)终做(zuò)正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆(nì)境中(zhōng)变得更加优秀(xiù)、更加强大。不(bù)必总是关注宏观数据(jù)，多看(kàn)看微观企业(yè)变(biàn)化可以让内(nèi)心更(gèng)加平静(jìng)。我(wǒ)们对(duì)全年股票市场有(yǒu)信心，未来将(jiāng)继续(xù)保持合同约定较高(gāo)仓(cāng)位运作(zuò)，更多(duō)在顺周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在(zài)报告期内均(jūn)实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基金管理规(guī)模(mó)最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份额净值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了(le)业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基金前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分(fēn)别为(wèi)三(sān)安光(guāng)电、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十大持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴全合(hé)润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票(piào)进(jìn)入前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一(yī)季度兴全小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔合润加仓三安光电(diàn)，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情(qíng)对经济(jì)的影响基本消除，整体经(jīng)济(jì)逐(zhú)步(bù)回到复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长政策落实与(yǔ)全球范围内的(de)通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期(qī)改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较为(wèi)迅速(sù)地采取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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