大家好，转眼假期就结(jié)束了，泰勒小区都没出一直在加班，这个长假，国内旅游消(xiāo)费爆了，而(ér)海外(wài)有爆了(le)，不过是爆雷。按(àn)照惯(guàn)例，我们梳理一下重(zhòng)大消息(xī)，以及券商老师们的(de)最新看法。

　　五一(yī)大事(shì)件

　　1、中央政治局会议定(dìng)调(diào)！

　　中共中央政(zhèng)治局4月28日(rì)召开(kāi)会议，分(fēn)析研究当前经济形(xíng)势和经济工作。中(zhōng)共中央总书记(jì)习近(jìn)平主持(chí)会议。会议认为，今年以来，在以习近平同志为核心(xīn)的党(dǎng)中央坚强领导下，各地区各(gè)部(bù)门更好(hǎo)统筹国内国际两个(gè)大局，更好统筹疫情防控和(hé)经济社会发展，更(gèng)好统筹发展(zhǎn)和安(ān)全(quán)，我国疫(yì)情防(fáng)控取得重大决(jué)定性胜利，经(jīng)济社会全面恢(huī)复常(cháng)态化运行(xíng)，宏观政策靠前协同发力，需求收缩、供给(gěi)冲击、预(yù)期转弱三(sān)重压力(lì)得到缓(huǎn)解，经济增长好于预期，市场需求逐步恢(huī)复，经济发展呈现回(huí)升(shēng)向好(hǎo)态(tài)势，经济运(yùn)行实现良(liáng)好开局。

　　会议指出，当前我国经济运行好转主要是恢复性(xìng)的，内生动(dòng)力还不强，需求仍然(rán)不足，经济转型升(shēng)级面临新的阻力，推动高(gāo)质量(liàng)发展(zhǎn)仍(réng)需要克(kè)服不(bù)少困难挑战。

　　此(cǐ)外，会议重申对刚性和改善性住房需求(qiú)的支持，强调做好保交楼、保民生、保稳定工作，促(cù)进房地(dì)产市(shì)场平稳健康发展。同时，会议还提出，在超(chāo)大特(tè)大城市(shì)积极稳(wěn)步推进城(chéng)中村改造和“平(píng)急两用”公共基础设施建(jiàn)设等。

　　2、国家统计局：4月份制造业PMI为(wèi)49.2％

　　国(guó)家统计局消息，4月份(fèn)，制造业采购经理指(zhǐ)数(shù)（PMI）为49.2％，比上月下(xià)降2.7个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，低于(yú)临(lín)界(jiè)点(diǎn)，制造业景气水平回(huí)落。

　　3、美国(guó)第一共和银行被正式接管

　　在勉强(qiáng)支撑了两个(gè)月后，风雨飘摇的(de)美(měi)国第一共和银(yín)行终究(jiū)还是没能(néng)逃脱倒闭并被接管收购的命运(yùn)。美国(guó)加州(zhōu)金融保护与(yǔ)创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了(le)第一共和银行，这是本轮美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)中第四家倒下的银行，同时也(yě)是(shì)美国历史上第二(èr)大的(de)破(pò)产银行。

　　4、今年(nián)五一假期国(guó)内旅(lǚ)游(yóu)出游2.74亿人次，同(tóng)比增长(zhǎng)70.83％

　　经文化和旅(lǚ)游部数据(jù)中心(xīn)测算，全国国内(nèi)旅游出游合计2.74亿(yì)人次(cì)，同比(bǐ)增长70.83％，按可比口径恢复(fù)至2019年同期(qī)的119.09％；实(shí)现(xiàn)国内旅游(yóu)收入1480.56亿元(yuán)，同比增长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭(xí)击？

　　据俄新社报道，当地时间(jiān)5月3日凌晨，乌(wū)克兰(lán)试图用无(wú)人(rén)机袭击克(kè)里姆林宫。华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思nap class="rghea js_uneditable custom_select_card channels_iframe videosnap_video_iframe" data-errortips="" data-isdisabled="0" data-id="export/UzFfAgtgekIEAQAAAAAApGAL9h_8mwAAAAstQy6ubaLX4KHWvLEZgBPE54F0RXVjbJ2AzNPgMIvoKK2HJvH63YISnTBKFTe0" data-height="1280" data-width="720" data-from="new" data-authiconurl="https://dldir1v6.qq.com/weixin/checkresupdate/icons_filled_channels_authentication_enterprise_a2658032368245639e666fb11533a600.png" data-mediatype="undefined" data-type="video" data-nonceid="4079697105680741149" data-desc="现场视频！#俄称两架无人机试图袭(xí)击(jī)克里姆林宫 普京未(wèi)受(shòu)伤" data-nickname="中国新(xīn)闻网" data-username="v2_060000231003b20faec8c6e78911cbd0c80cef30b0773c64654f54033b051646944bb8ae0159@finder" data-headimgurl="http://wx.qlogo.cn/finderhead/CJ35Z2cnZA1SpkhbRtUEkpQvBWNnKfdDSAEvyeV4zWMiayyYKALv6xA/0" data-url="https://findermp.video.qq.com/251/20304/stodownload？encfilekey=rjD5jyTuFrIpZ2ibE8T7YmwgiahniaXswqzFXKUElicxzt1nzIMYNZWc7OI5cTuftORqZkj65knS0YOfAJTJWSOPUPWzcb6MyqicUrSWjCbgyia6M8rDZ4U0sCYg&；；adaptivelytrans=0&；；bizid=1023&；；dotrans=0&；；hy=SH&；；idx=1&；；m=&；；scene=0&；；token=x5Y29zUxcibAwicrP4oNEnn4S1vJfklLZVLuoNt1XtezAicrbarTRZwbydvqMlCicfTbeJdPUM9gmhg" data-weui-theme="light" data-pluginname="mpvideosnap">

　　据报道(dào)，当晚两架无人(rén)机瞄准了克里姆林宫，俄军方(fāng)和特种部队及时采取行(xíng)动，并使用电子对(duì)抗系统，使这两(liǎng)架无人机出现(xiàn)异常，未能达到袭击(jī)目的。

　　俄新社(shè)称，俄(é)罗斯总统普京没有(yǒu)因袭击受伤，其工(gōng)作日程(chéng)将照常进行(xíng)。 掉落的(de)无人机碎片也(yě)没有造(zào)成人员伤亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯科夫称，乌克兰(lán)无人机试图发动袭击时普京(jīng)不在克里姆(mǔ)林宫中。 他表示，普京3日在位于(yú)莫斯科州的新奥(ào)加廖沃官邸(dǐ)工作。

　　俄罗斯总(zǒng)统(tǒng)新闻处表示，俄方(fāng)保(bǎo)留在合适(shì)的时间和(hé)地点采取回应措施(shī)的(de)权(quán)利。

　　另据俄新社5月3日报道，俄罗(luó)斯首都(dōu)莫斯(sī)科自当(dāng)日起禁(jìn)止放飞无(wú)人机，经(jīng)政(zhèng)府批准的(de)除外。 莫斯科市(shì)长索(suǒ)比亚(yà)宁表示(shì)，这一决(jué)定是(shì)为了防止未经授权使用无人机，避免(miǎn)妨碍执(zhí)法机构的工(gōng)作。

　　据法(fǎ)新社当地时间3日(rì)报道，乌(wū)克兰方面表示“没有(yǒu)参(cān)与”对克里姆林宫(gōng)的无(wú)人机袭击(jī)。

　　另(lìng)据俄(é)罗斯《生(shēng)意人报》网站消息，针对无人机试(shì)图袭击俄罗斯克里姆林(lín)宫(gōng)一事，乌总统(tǒng)新(xīn)闻秘书谢尔盖(gài)？尼(ní)基(jī)福罗表示，乌方(fāng)没有(yǒu)关于袭(xí)击(jī)的信息。

　　据俄新社3日报(bào)道，俄(é)罗(luó)斯国家(jiā)杜马(mǎ)议(yì)员米哈伊尔·谢列梅特接受该媒(méi)体采访时，呼吁俄军对乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)位(wèi)于基(jī)辅的官邸进(jìn)行导(dǎo)弹(dàn)打击，作为对乌方企图使用无人机袭击(jī)克宫的回应(yīng)。

　　十(shí)大券(quàn)商最新研(yán)判

　　1、中(zhōng)信证券：从失衡到平稳，布局(jú)业绩驱动的五月行情

　　4月A股经历了AI主题行情诱发的过度博弈和(hé)心态失衡，市场(chǎng)大(dà)幅动荡。进入(rù)5月，国内的经(jīng)济、政策和外部环境相比4月继续(xù)不断改(gǎi)善，投资者对经济的(de)预期将(jiāng)在微观体验、宏观(guān)数据(jù)、A股(gǔ)业(yè)绩三个层面(miàn)实(shí)现(xiàn)统一，投资(zī)者心态也将逐(zhú)步从短暂失衡趋(qū)向平稳，市(shì)场(chǎng)依然处于全年第二个(gè)关键做(zuò)多窗口，财报季结束后，市(shì)场(chǎng)将步入业(yè)绩(jì)驱动的行情阶段，配置思路(lù)上建议坚(jiān)持高切低，关注上半年(n华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思ián)景气(qì)持续(xù)改善的(de)品种。

　　首先，政治局会议提振市场信心，扩内需仍(réng)是着力重(zhòng)点，政策(cè)预(yù)期回归理性，经济内(nèi)生动能稳步修复，并将得(dé)到同比和高频数据验证；外部流动性拐点明(míng)确，美(měi)国银(yín)行业风险(xiǎn)不断发酵(jiào)，但预计对(duì)A股实(shí)质影响十分有限(xiàn)。其次(cì)，财(cái)报季数据显示，A股业绩跨年(nián)筑底特征明显(xiǎn)，全年逐(zhú)季(jì)改(gǎi)善的(de)趋势(shì)显现，其中行业的结构性(xìng)亮(liàng)点日益清晰，经济预期5月将在微(wēi)观体验(yàn)、宏观数据、A股业(yè)绩三个层面(miàn)统一，夯实市(shì)场上行基础。最后，预(yù)计5月A股仍(réng)处(chù)于今(jīn)年(nián)第二个关键做(zuò)多窗口(kǒu)中，并将步入业绩驱动的行情阶段，投资者心态由短暂失衡趋向平稳。

　　配置上，建议紧扣业(yè)绩主线，重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局医(yī)药、数字经济和“一带一路”板块(kuài)中有业绩亮点的品(pǐn)种，以及其他板块中一季度业绩明显改善，且在二(èr)季(jì)度有望持续的细分行业。

　　2、中(zhōng)金策略：节(jié)后A股有(yǒu)望相(xiāng)比全球市场(chǎng)显现相对韧(rèn)性

　　中金(jīn)策略团(tuán)队5月3日表示(shì)，节后A股(gǔ)有望相比全(quán)球市场显现相对韧性。主要(yào)基于：1）经济复苏势头尚不(bù)稳固，政(zhèng)策有望延(yán)续稳中(zhōng)求进基(jī)调。2）上市(shì)公司业绩低迷期已过。3）海外(wài)风险需要(yào)密(mì)切关注，如(rú)若应对(duì)得当(dāng)，对A股(gǔ)影响可(kě)能(néng)有限。上述因(yīn)素(sù)结(jié)合当前A股市场(chǎng)整体估值水平不(bù)高仍处(chù)于历史中低位，A股节后两个交易日(rì)虽受节假期间的事件性因素(sù)影响可能有(yǒu)所波动，但(dàn)对后市整体表现(xiàn)不(bù)用过(guò)于谨慎(shèn)，当(dāng)前位(wèi)置市(shì)场机会(huì)仍大于风险。

　　3、中信(xìn)建投策略(lüè)：耐心等(děng)待(dài)，低位把握

　　一季度全A营收增速等指标仍在探底，五一出行恢复(fù)亮眼，但制造业PMI已(yǐ)露出疲态，海外处于(yú)多事之秋，高利率环境(jìng)下(xià)美国银行风险事件频发，衰退风险上升。市场(chǎng)处(chù)于再平衡期，低位把握再布局机会；短期结构(gòu)上(shàng)关注在低(dī)位资产中寻找(zhǎo)景(jǐng)气(qì)稳定或好于预(yù)期方(fāng)向，中期线(xiàn)索在(zài)于科技周期与复苏(sū)链中的(de)弹(dàn)性方向。行业重点关注：医药、传媒、通信(xìn)、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等(děng)。主题重(zhòng)点关注：一带一(yī)路、数据要素等。

　　4、海通策略：均(jūn)衡以待

　　①22/10以(yǐ)来是牛市初(chū)期(qī)，对比(bǐ)历史，这次牛市(shì)第一波上涨的结构分化更显著。②牛(niú)市初期类似春天，市场(chǎng)有所(suǒ)反复很正常，短期(qī)政策和(hé)业绩因素影响下(xià)，行(xíng)业或(huò)更(gèng)均衡。③数字(zì)经济是全年主线，后续或依据基本面去伪存(cún)真，阶段性关注复苏的部分消费(fèi)。

　　5、波动率已(yǐ)经(jīng)回归 | 民生策略(lüè)

　　往后看，核心资产(chǎn)、海(hǎi)外映射的(de)科技(jì)和大(dà)宗商品都将被海外逐级放大的宏观波动所影响。我们的资源+重(zhòng)资产组(zǔ)合短期(qī)驱动(dòng)逻辑建(jiàn)议以“红利+中(zhōng)特估”为(wèi)主导(dǎo)，以等待(dài)通胀逻(luó)辑的回归。重资产国企（炼厂、建筑(zhù)、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金(jīn)、铜(tóng)），交通运输（油运、干(gàn)散运、港(gǎng)口、公路(lù)）；近(jìn)期场景消(xiāo)费正在展现(xiàn)出(chū)成(chéng)为(wèi)未来(lái)经(jīng)济增长(zhǎng)新(xīn)动能的潜力，推(tuī)荐中低端(duān)消费、县域消费；以“宁(níng)组合”为代表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策略：五一(yī)前后市场表现(xiàn)如(rú)何？行业胜率如何？

　　参(cān)考过去13年(nián)（2010-2022），五一节后市(shì)场上涨概率较节(jié)前明显提升。以全A指数为(wèi)代表，节前1周(zhōu)、1个月指数(shù)大多震荡调整，上涨(zhǎng)概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个(gè)月上涨(zhǎng)概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五一节(jié)后1周国防军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜(shèng)率较高(gāo)，而节后1个月(yuè)食品(pǐn)饮料（76.9％）、医药生(shēng)物（69.2％）、家(jiā)用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药生物（2.9％）平(píng)均涨幅(fú)居前。

　　7、华西策略：“五一(yī)”假期间全(quán)球大类资产波动以及背后释放的信号

　　国内(nèi)复(fù)苏延续，支撑A股指(zhǐ)数震(zhèn)荡(dàng)上移(yí)。从“五一”前后(hòu)大类(lèi)资产表现来(lái)看，全球主要权益市场及原油等大宗商品走弱，美债(zhài)收(shōu)益率下行，黄金(jīn)价格走强，表明海外市场(chǎng)“衰退(tuì)交易”有所升温。美欧一季度经济增(zēng)速不(bù)及市场预期，美(měi)国(guó)银行业危机和两党债务上限博弈使得海外风险偏(piān)好有所回(huí)落，同时也促使(shǐ)美(měi)联储更快转向(xiàng)鸽派。

　　回顾(gù)假期(qī)消费(fèi)数据，国内服务(wù)消费大幅回升(shēng)，但地产销售(shòu)复(fù)苏偏缓，4月制造业PMI回落也表(biǎo)明(míng)国内(nèi)经济仍处于复(fù)苏(sū)早(zǎo)期。4月政治局会议强调“当前经济(jì)运行好转(zhuǎn)主要是恢复性(xìng)的，内生动力还不强(qiáng)，需求仍(réng)然不足”，因此总(zǒng)量政策收紧风险不大，企(qǐ)业盈利上行将支(zhī)撑A股指数震(zhèn)荡上移。结构上，政治(zhì)局会议首提“重视通用人(rén)工(gōng)智能发展”，全(quán)球产业催化和(hé)国内政策驱动的数字经济行情或(huò)反复活跃。

　　8、战术调整(zhěng)何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万(wàn)得全A指数整(zhěng)体是(shì)震(zhèn)荡下行的，是去年底(dǐ)熊(xióng)市结束(shù)后，指数的第一次长时间回撤，可以类比(bǐ)历史上(shàng)牛市第一年中的战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月(yuè)、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中(zhōng)的第一次战术性回撤(chè)，时间(jiān)约2个月，起始和结(jié)束(shù)的拐点，均与(yǔ)高频经济指(zhǐ)标和预期的边(biān)际变化(huà)同步。

　　2019年4-7月，回撤(chè)整体时间是3个半(bàn)月，由于经(jīng)济比2016年弱很多(duō)，所以主(zhǔ)跌阶段完成后还出现了(le)2个月的底部震荡，整体回撤持续的时间(jiān)比2016年更久(jiǔ)。

　　今年3月以来，股市、债市和(hé)商品市场的表现，均表(biǎo)明资本市(shì)场对经济的判新偏向(xiàng)认为(wèi)Q1的(de)经济(jì)回升(shēng)可能不会持(chí)续太久，或者至少Q2可能(néng)不会持续(xù)。从(cóng)最(zuì)新(xīn)的PMI数据来看(kàn)，4月份确实出现了较为明显(xiǎn)的下(xià)降。这(zhè)一(yī)下降(jiàng)背后我们认为可能主要有(yǒu)两(liǎng)个短期(qī)原因:（1）每(měi)年4月PMI数据均会季节性回落(luò)；（2）根据历史(shǐ)经验(yàn)，疫情后(hòu)第一个季度经济数据最容易恢复(fù)，4月开始经(jīng)济进入(rù)疫后(hòu)第(dì)二(èr)个季度。PMI数(shù)据(jù)、商品价格(gé)、海外经济担心等因素，可(kě)能(néng)会让4-5月的经济数据很(hěn)难超预期。由此导(dǎo)致这一(yī)次市场的(de)战术(shù)调整虽然可能(néng)已经完成大(dà)部分，但由于(yú)缺乏数(shù)据改善，可能还(hái)需要震荡磨底。

　　9、财通(tōng)策略(lüè)：第五(wǔ)次“赛道大切换”

　　我们或已正站(zhàn)在(zài)新(xīn)一(yī)轮牛市起点之上，短期的迷雾掩盖不(bù)了长期的坦途，把握“上证(zhèng)50高股息央国企+科(kē)创50赛道(dào)大切换”。5月的(de)迷雾在增加：回落的PMI和长端利率、反复的美联储、激烈的中(zhōng)美摩擦、偏弱(ruò)的一季(jì)报业绩；但(dàn)中期的坦途较为明确：经济温(wēn)和复苏、美联储年内(nèi)结束加息、A股市场估(gū)值极低、产业趋势明(míng)确、机构赛道(dào)大切换向TMT。看长做短，如何应对短期迷雾？5月建议(yì)重点关注上证50高股息央国企(qǐ)，央(yāng)国企指数和ETF后续将发行(xíng)、迎来增量资金行(xíng)情，高股(gǔ)息组合在经济偏弱、利率下行(xíng)环境下(xià)获取超额(é)收益（13只被(bèi)指数集中覆盖的高股息央国企见正文）。此外Q1基金持仓(cāng)呈(ch华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思éng)现机(jī)构赛(sài)道(dào)的(de)第五(wǔ)次大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)调整，是(shì)进一步(bù)加配的良机，其中以科创50方(fāng)向最(zuì)为关键。若美联储能够在5月完成最后一次加息，中美摩(mó)擦有所缓(huǎn)和，将极大地利于新(xīn)兴市场（A股和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势(shì)，科创再起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思