昨夜，美国银行股持续暴跌，内外(wài)盘(pán)商(shāng)品期货全线下(xià)跌(diē)。

　　当地时(shí)间周(zhōu)二，美股三大指(zhǐ)数集体(tǐ)低开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了(le)，第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)股价重(zhòng)挫，盘中一度跌近(jìn)30％，尾盘跌幅扩大至50％，续(xù)刷历史新低(dī)。硅谷(gǔ)银行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌(diē)超(chāo)9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国(guó)地区(qū)性银行股再(zài)次大(dà)跌，导(dǎo)致美(měi)国(guó)国债(zhài)价(jià)格飙升，短(duǎn)期市场利率大(dà)幅下跌，债券交易员(yuán)不再完全押注美联储会再加息(xī)25个基点(diǎn)。6月的美联储利率掉(diào)期合(hé)约目前反映出，央行基准利率(lǜ)仅比当前有效(xiào)联邦基金利率高出20个基(jī)点，这暗示未来两(liǎng)次(cì)FOMC会(huì)议中有一(yī)次加息的可能(néng)性约为80％。而本周早些时候，交易员认为(wèi)美联储在(zài)5月(yuè)份加息几乎(hū)是肯(kěn)定的，且6月份(fèn)有可能进一(yī)步(bù)加息。除(chú)了(le)大幅降低加(jiā)息的(de)可能性外，掉期交易还显示(shì)，市场对利率见顶后美联(lián)储(chǔ)降息的(de)押注有所增(zēng)加(jiā)，他(tā)们预计到(dào)年底联邦基(jī)金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股(gǔ)时段，新加坡铁矿石指数期货05合约(yuē)跌破100美(měi)元/吨，日(rì)内跌(diē)幅近4％，为(wèi)去(qù)年12月以来首次。WTI原油日内(nèi)走低2％，报77.07美元/桶；布伦(lún)特(tè)原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至昨(zuó)日23时收盘，国内期货主(zhǔ)力合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石(shí)跌近(jìn)2％。涨幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦(lún)铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发(fā)布声(shēng)明称，美国(guó)总统拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称：众议院共和党(dǎng)人(rén)必须在没有(yǒu)任何要求和条件的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的可能性(xìng)，并解决债(zhài)务(wù)上限问题(tí)。

　　上(shàng)周，麦(mài)卡锡公布了一项(xiàng)将债(zhài)务上限问(wèn)题和削(xuē)减支出捆(kǔn)绑的计划，要(yào)将债务上限上(shàng)调1.5万亿美元(yuán)，但(dàn)同时还(hái)要削减4.5万亿美元的政府支(zhī)出。

　　同在(zài)周(zhōu)二，美国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)警告称，如果美国国会不提高政府(fǔ)的债务上限，由此产(chǎn)生的债务违约将在美(měi)国引发一场“经济灾难(nán)”，使未来几年的利率上升(shēng)。

　　耶伦当天表示，债务违约将导(dǎo)致失业率上升，同时使美(měi)国家庭在抵(dǐ)押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。耶伦称，提高(gāo)或(huò)暂停31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限是国会(huì)的一项“基本责(zé)任”，如果违约将(jiāng)产生(shēng)一场经济(jì)和金融灾难，使借贷成本永久提高，增加未来的投资成本。如果不提高债务(wù)上限，美(měi)国企业将面临信贷(dài)市场(chǎng)的恶化，政府将(jiāng)可能无法向军人家庭(tíng)和依赖社会保障(zhàng)的老年人(rén)发(fā)放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统

　　北京(jīng)时间4月25日傍晚(wǎn)，美国总(zǒng)统拜登(dēng)正式(shì)宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的(de)连任竞选。法新社称，拜(bài)登将“以创纪录的80岁高龄”投入到一场新的激烈(liè)竞(jìng)选中。

　　拜(bài)登在推特上写道：“每一代人都要(yào)经历为了民主挺身而出的(de)时刻，为了他们(men)的基本自(zì)由挺身(shēn)而出(chū)。我相(xiāng)信这是我们的(de)时刻。这(zhè)就是我竞选连(lián)任(rèn)美国(guó)总(zǒng)统的原因。加入(rù)我们，让我们完成这项(xiàng)任务。”拜登还附上了一段视频(pín)。

　　法新社分析称(chēng)，目前拜登(dēng)在(zài)民主党内(nèi)部没(méi)有真正的挑(tiāo)战者，但(dàn)他(tā)的年龄可能受到“持(chí)续而激烈(liè)”的审视。拜登已经80岁，到第二任期结束时，这(zhè)位资深民主(zhǔ)党人将年满86岁。

　　美国(guó)全国广播(bō)公司（NBC）上周末发布的一项民(mín)调显示，70％的美国人包括51％的民主党人，认(rèn)为(wèi)拜登不应该(gāi)参选。不支持(chí)他(tā)参(cān)选的人中，69％的人认(rèn)为(wèi)年龄是一个主要(yào)或(huò)次要原因。

　　国内期(qī)交所公布(bù)劳动节期间风控工作安(ān)排

　　昨日(rì)，国内各(gè)家期货交易所公布劳动节期间有关(guān)工作安(ān)排，调整(zhěng)相关期(qī)货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)水平。

　　上(shàng)期(qī)所通(tōng)知(zhī)称，自4月27日起第一个未出(chū)现单边市的交易日(rì)收盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅(qiān)期货合约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢(gāng)、纸浆(jiāng)期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例调(diào)整(zhěng)为12％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为10％；白银期货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调(diào)整为13％，涨跌停(tíng)板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为12％；锡期货合(hé)约的交易保证金比例调整(zhěng)为16％，涨跌停板幅度调整为(wèi)14％。5月4日交易后，自(zì)第(dì)一个(gè)未出现单(dān)边市的交易日收盘结算时，黄(huáng)金期货(huò)合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例(lì)和涨跌停板幅(fú)度(dù)恢复(fù)至(zhì)原(yuán)有水平(píng)。

　　上(shàng)期能源(yuán)方面，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘(pán)结算时，国(guó)际铜期货合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金比例(lì)调(diào)整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为9％；低硫(liú)燃料(liào)油期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为12％。5月4日交易后，自第一个(gè)未(wèi)出现单边市的交易(yì)日收盘结算时，所(suǒ)有品种(zhǒng)期货(huò)合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)比例和涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度恢复至原(yuán)有(yǒu)水平。

　　郑商(shāng)所(suǒ)方面(miàn)，自4月27日(rì)结(jié)算时起，菜粕(pò)、菜(cài)油、玻璃、纯碱期货合约的交(jiāo)易保证金标准调整(zhěng)为10％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)调整为9％，其中纯碱2305合约的交易(yì)保证金标准仍为12％；白糖、棉(mián)花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期(qī)货合约的交易(yì)保证金标(biāo)准调(diào)整为9％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月4日(rì)恢(huī)复交易后，自品(pǐn)种持仓(cāng)量最大的(de)合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌停板单边市的第一个(gè)交易日结算时(shí)起，上述品种(zhǒng)期货合约的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)和涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)恢复至调(diào)整前水平。

　　大(dà)商所通知称(chēng)，自4月27日结算时起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯和聚氯乙烯期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为7％，交(jiāo)易保(bǎo)证金水平调整(zhěng)为(wèi)8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯(xī)和液(yè)化石油气期货合约涨跌停板幅度(dù)调整为8％，交(jiāo)易(yì)保证金水平调整为9％；其(qí)他(tā)期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)水平维持不变。5月4日恢复(fù)交易后，在(zài)各期货持仓量最大的合约未出现涨跌(diē)停板单边无连续报(bào)价的第(dì)一个(gè)交易日结算时起，黄大豆1号、黄(huáng)大豆2号、玉米和(hé)鸡蛋期货(huò)合约涨跌停板幅度调整为6％，套期保值交易保(bǎo)证金水平调整为7％，投(tóu)机交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平调(diào)整为8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石(shí)油(yóu)气期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证(zhèng)金(jīn)水(shuǐ)平恢复至节前标准；其他期货(huò)合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易(yì)保证金水平维持不(bù)变(biàn)。

　　中金所公告称，自(zì)4月27日结算时(shí)起，沪深300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证500股指期货各合约的交易保证金标准分别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相关品种持(chí)仓量最大的合(hé)约未(wèi)出现单边市的第一个交易(yì)日结算时(shí)起，沪深300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证500、中证1000股指期货各(gè)合(hé)约的交易保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为(wèi)12％。沪深(shēn)300、上证(zhèng)50、中证1000股指期权(quán)各合约的保证金(jīn)调整(zhěng)系数根据相应股指(zhǐ)期货的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金标准进行调整(zhěng)。

　　广期所公告(gào)称，自4月27日(rì)结算时(shí)起，工业硅期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易(yì)保证金标(biāo)准调整为(wèi)9％和11％。5月4日恢复交易后，在(zài)工(gōng)业硅品种持仓量(liàng)最大的合约未出(chū)现涨跌停板单边无连续报(bào)价的第一个交易日结算时(shí)起，工业硅期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证(zhèng)金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背离，期货主力LH2307合约(yuē)收盘(pán)至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价(jià)格(gé)继续上涨，截至4月25日，全国均(jūn)价(jià)15.24元/公(gōng)斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙一鸣表示，近期生猪现货(huò)偏强的主要原因有四点：一是(shì)短期二次育肥造(zào)成货源有所收紧(jǐn)；二(èr)是来自政(zhèng)策面的支(zhī)撑；三(sān)是近期(qī)降雨导致(zhì)调运不便；四是(shì)“五一”假期需(xū)求支撑(chēng)。不(bù)过，盘(pán)面主要以预期(qī)为主，昨日盘面下跌(diē)的主要逻辑依旧在(zài)于产业基本面偏弱的(de)事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪价(jià)‘破7’，猪(zhū)价阶段性触底。中(zhōng)小养(yǎng)户(hù)惜售(shòu)推涨(zhǎng)情绪较浓，且南北部(bù)分区域二(èr)次(cì)育肥采购量增(zēng)加，政(zhèng)策消息稳市信号相对(duì)强(qiáng)烈(liè)，期现货价格同时上涨。然而，生(shēng)猪期(qī)货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升水(shuǐ)，反弹至养(yǎng)殖成(chéng)本附近明显(xiǎn)承(chéng)压(yā)。同时，套保资金介(jiè)入。因此周二(èr)期(qī)货盘面(miàn)减(jiǎn)仓(cāng)大跌。”华联期(qī)货生猪分析师(shī)蒋琴说。

　　从(cóng)供应端来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相(xiāng)当于(yú)正常保有量的105％，一季度(dù)猪肉(ròu)产(chǎn)量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以及生猪存栏依旧处于高(gāo)位，意味着今年一(yī)季度(dù)去产能(néng)不及预期，供(gōng)应偏宽(kuān)松是事实。从目前的(de)存栏以及屠(tú)宰(zǎi)企业(yè)库存来看，今年下半(bàn)年市场不会出现生猪(zhū)货源(yuán)紧(jǐn)张或猪(zhū)肉紧张的状态，供应宽松大概率延长至今年下半(bàn)年。

　　格林(lín)大华期货生猪分析(xī)师张晓君介(jiè)绍，从月度初生(shēng)仔猪来(lái)看，农(nóng)业部(bù)监测(cè)数(shù)据显示，去年(nián)9月到今年(nián)2月全国新生仔猪数(shù)量各(gè)月环(huán)比增幅逐月增加，至(zhì)少对应到今年7月生(shēng)猪出栏(lán)供给相对充足。从出栏(lán)体(tǐ)重来看(kàn)，当前(qián)生猪出(chū)栏均重仍接近123公(gōng)斤(jīn)，同比去年增(zēng)加约3％，预计二(èr)育猪源仍(réng)将支(zhī)撑(chēng)出(chū)栏(lán)体重。

　　值得(dé)一提的(de)是，目(mù)前生猪(zhū)养殖逐步(bù)向规模化、集团化方向发展，而且规模化占比得到(dào)明显提升。蒋琴表示(shì)，今年猪场中大猪存栏(lán)量明显(xiǎn)高于去(qù)年同期，产(chǎn)能(néng)较为(wèi)充裕(yù)。同时，2023年中央(yāng)一号(hào)文件将(jiāng)“稳定生猪基础产(chǎn)能”目(mù)标细化(huà)为“强化以能繁母猪为主的生猪产(chǎn)能(néng)调控”，将全(quán)国(guó)能(néng)繁母(mǔ)猪数量稳定在4100万头的(de)正常保有量(liàng)，可见国家稳猪价的决心。

　　“此外(wài)，从(cóng)冻品库存来看，随着屠宰场持续入(rù)冻，冻品库存持续攀升。卓(zhuó)创资(zī)讯数据显示，截至4月20日，全国冻品库容率为(wèi)31.9％，明显高于(yú)去年最高(gāo)点28.24％。当前(qián)冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜(xiān)价差恢复(fù)，冻品持续出库，目(mù)前冻(dòng)品(pǐn)的(de)高库存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今年生猪消(xiāo)费总结为持(chí)续向好发(fā)展态势，政策引(yǐn)导及(jí)市场预期向好，加上居民收入增加、消费意愿增强等利好因素，都(dōu)是猪肉消费的(de)助力。但是，实际需求却一直(zhí)不温不火。目(mù)前看，今年生猪的需求大概率将回归到正常年(nián)份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此(cǐ)次(cì)需(xū)求好转主要在于(yú)冻品入库以(yǐ)及二育(yù)支撑(chēng)，终端需求(qiú)无实(shí)质(zhì)性好转。目前(qián)“五一”备货基(jī)本收尾(wěi)，从走(zǒu)量看并(bìng)未(wèi)出现明显提升，随着二(èr)季度气温升高，需求逐步降低(dī)，预计需求再次回(huí)归至低(dī)迷(mí)状态。4月(yuè)底到(dào)5月预计集团(tuán)企业出栏计划或继续增加，市场整体(tǐ)处(chù)于供大(dà)于(yú)求状态，现(xiàn)货价格“五一”后或继续(xù)回落为主，盘面(miàn)升水(shuǐ)状(zhuàng)态(tài)下中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分短(duǎn)期缺乏(fá)上涨支撑。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪整(zhěng)体供(gōng)给相对充足，限制猪价(jià)大幅上涨(zhǎng)。短期(qī)来看，“五一(yī)”小长假(jiǎ)前，终端(duān)备货启动，集(jí)团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然(rán)而，假期效(xiào)应过后，市(shì)场情绪逐渐褪(tuì)去，猪价将重(zhòng)回(huí)供需基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交易日，期货(huò)盘面资金已经提(tí)前反映了市场(chǎng)情绪。建议投资者控(kòng)制仓位(wèi)，防(fáng)范假期风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪(zhū)价(jià)颓势不改，大概率仍(réng)将保持低(dī)位盘整运行状态。不过，市(shì)场预(yù)期二(èr)季度二次育肥缓(huǎn)慢入场，行情或好于一(yī)季度。按照官(guān)方(fāng)能繁存栏数据(jù)推算，今年3到(dào)10月，生猪理(lǐ)论出栏(lán)量处于逐步增加的阶段，并于(yú)10月(yuè)份达(dá)到理论出栏峰值(zhí)，11月(yuè)生(shēng)猪理论出栏(lán)量大概率环比下降。而11月(yuè)份正(zhèng)值(zhí)猪肉消(xiāo)费旺季，供减需增预期下，相对支撑当(dāng)期生猪价格，故目(mù)前盘面11月(yuè)价格相对坚挺。不(bù)过在国家良(liáng)好调控之下，能繁母猪产能并(bìng)未过度(dù)去化，生猪存出栏(lán)量保持稳定，猪价不具备持续大幅上涨的(de)基(jī)础(chǔ)条件。在(zài)国家政策端稳(wěn)定猪价意愿强烈的背景(jǐng)下(xià)，期价(jià)上行(xíng)压(yā)力恐加(jiā)大，追(zhuī)涨风险(xiǎn)积聚，操作上，建议(yì)养殖端锚定(dìng)成本，择机(jī)卖出套保(bǎo)锁定利润为主。

　　棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观(guān)

　　昨(zuó)日(rì)，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油(yóu)期货盘中大幅下(xià)跌，连续第三个交易日下(xià)滑，并触(chù)及约一(yī)个月(yuè)低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油(yóu)行(xíng)情变化多集中在需求端(duān)的(de)扰动，一方(fāng)面，印度洗船事(shì)件(jiàn)为盘面带(dài)来(lái)了压力；另(lìng)一方面，市场对于第二(èr)波新冠疫(yì)情可能到来(lái)从而降低(dī)国内需求的担忧则(zé)进一步加速了盘面下滑。”国联期货农产品事(shì)业部分析师姜颖告诉期货日报记者(zhě)，根据新加(jiā)坡、日本等海(hǎi)外经验，第二波疫情的波及范(fàn)围预(yù)计很大(dà)概率将小于第一波，短期情(qíng)绪释放后，棕榈油将回归基本(běn)面。从相关因(yīn)素的梳理来(lái)看，目前处于短多长空的局(jú)面。

　　据(jù)国海良时期货(huò)油脂分析师孙啸介绍，开斋节后市场延续(xù)了产地(dì)未来供需转宽松(sōng)的(de)交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期(qī)现(xiàn)货报价分别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相比上(shàng)一个交易日均有20美元/吨左右的(de)下跌。巨大(dà)的back结构也显示出市场对(duì)东(dōng)南亚地区棕榈油食用需求转入淡季以及印尼可能放(fàng)松DMO出口限制的担忧。产地(dì)供需偏宽(kuān)松的预(yù)期在印尼GAPKI公布2月份产量后得到强化。数据显示，印尼(ní)2月份棕榈油产(chǎn)量(liàng)高达(dá)425.2万吨(dūn)，为历(lì)史同期最高水平，仅(jǐn)环比1月微降0.9万吨(dūn)，降幅远低于平均(jūn)季节性(xìng)减(jiǎn)量。目前产地已步(bù)入增产(chǎn)季，在马来西亚摆脱(tuō)洪(hóng)水扰动后(hòu)，产区未(wèi)来整(zhěng)体产量可能非(fēi)常可观。

　　“3月份马来西亚出口大(dà)增，库存超(chāo)预期(qī)下降至167万吨，不过，4月(yuè)份马来西亚出(chū)口骤降，斋(zhāi)月节(jié)备货结束(shù)、主(zhǔ)要进口国(guó)植物油供应(yīng)充足，印度3月棕榈油库(kù)存仍有(yǒu)59万吨，植物油库存则继续增(zēng)高(gāo)至345万吨，充足的库(kù)存和竞争油脂的影响或将冲击印度(dù)对棕(zōng)榈油(yóu)进(jìn)口。”徽(huī)商期货油(yóu)脂(zhī)油料分析师郭(guō)文(wén)伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕(zōng)榈油出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已经步入季节(jié)性增产周期，据SPPOMA数据(jù)显示(shì)，4月1—15日(rì)马来(lái)西亚(yà)棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)增(zēng)加(jiā)22.5％，产需结构呈(chéng)宽松趋势(shì)。不(bù)过，4月(yuè)份处在复产初期(qī)，且今年4月份工作(zuò)日较少，产量预计在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油库存预计开始小(xiǎo)幅度累库，且随着复产(chǎn)利多(duō)增(zēng)强和出(chū)口前景不佳持续(xù)，后期马棕继续面(miàn)临累(lèi)库压力，棕榈油行情或维持承压回调走势。

　　需求方面，孙啸(xiào)称，印度SEA数(shù)据显示，3月份印度(dù)食用油(yóu)进口(kǒu)113.56万吨(dūn)，处(chù)于季节性(xìng)中性位置(zhì)，其中棕(zōng)榈(lǘ)油进(jìn)口量(liàng)高达72.8万吨，占比突出。但是其国内(nèi)食用油(yóu)峰(fēng)值库存问题仍未解决。截至3月末，其食用(yòng)油总(zǒng)库存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前(qián)已(yǐ)经(jīng)走负(fù)的(de)国际豆(dòu)棕差(chà)，预计(jì)4—6月国际(jì)棕榈油进口需(xū)求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示(shì)，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油近(jìn)月(yuè)进口严重(zhòng)倒挂(guà)，远月有所修(xiū)复，近月进口偏低，远(yuǎn)月(yuè)买(mǎi)船有所(suǒ)增加。海关(guān)数(shù)据显示，3月进口(kǒu)39万吨，国内棕榈油4中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分—6月进口量(liàng)预估分别在(zài)35万(wàn)、45万、40万吨。目前(qián)国(guó)内棕(zōng)榈油(yóu)港口库存仍处在历史(shǐ)同期(qī)高点，截至4月25日，库存为(wèi)85万吨(dūn)，连续4周(zhōu)下降(jiàng)，随着气(qì)温升高及(jí)棕(zōng)榈油消费进(jìn)一步好(hǎo)转(zhuǎn)，需求有望(wàng)回升，国内棕榈油继续呈现去库走势。

　　展望后市(shì)，孙啸认为，短期(qī)连盘(pán)棕榈油仍将随油脂整体弱势运行，有下破可(kě)能。5月份东南亚天气(qì)值得关注，目前已有少(shǎo)雨迹象，泰国最为明显，印尼次之。如果出现持续干燥天(tiān)气，产区(qū)增产节奏将(jiāng)被打(dǎ)破，届时，棕榈油(yóu)有望相(xiāng)对抗(kàng)跌(diē)。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短(duǎn)期棕榈油尚存(cún)利多因素支撑。国内贸易商进口(kǒu)利润深度(dù)亏损，5月船期频现(xiàn)洗船(chuán)，进(jìn)口到港数量将明显减少(shǎo)。在此基础上，随(suí)着天气(qì)升温，棕榈油消(xiāo)费季节(jié)性(xìng)回暖(nuǎn)。第二轮疫情(qíng)虽可(kě)能有影响，但无(wú)法改变消(xiāo)费逐(zhú)步恢复的(de)大势，国(guó)内库存短期内(nèi)仍可能(néng)加速去化。长期市场对于(yú)未来供(gōng)应充裕的预期基本一致。天气情况有所好转(zhuǎn)，马来西亚与(yǔ)印尼(ní)步入增(zēng)产周期(qī)，供应增加而出(chū)口需求较差，未来产(chǎn)地存在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于(yú)历史极低负值，棕榈油价格丧失竞(jìng)争优势，在豆油、菜油未来存在集中(zhōng)供应压力的情况下，棕榈油长期需求不(bù)容乐观。

　　“综(zōng)合(hé)来看，短期利多(duō)因素(sù)对盘面有一定支撑，价格或以区间调(diào)整(zhěng)为主。长期来(lái)看，棕榈油将逐渐(jiàn)演变为供强需弱格局，叠(dié)加全球宏(hóng)观经济(jì)环境偏(piān)弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分