5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年(nián)5月即(jí)公(gōng)开(kāi)挂牌的江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限(xiàn)公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而(ér)此前(qián)约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格接手的(de)资产，不(bù)过原计划在(zài)重卡行业(yè)“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却(què)因此(cǐ)背(bèi)上了包袱。江(jiāng)铃重汽在(zài)8年间亏损(sǔn)额度(dù)超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前为转让铺路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意(yì)味(wèi)着江铃汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦(shòu)身”行动(dòng)依旧(jiù)以失败告终(zhōng)。

　　审批未在(zài)约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要(yào)追溯(sù)到两年前。在(zài)2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿(yì)元(yuán)的价格(gé)，通过山(shān)西省产权交易市场公(gōng)开挂(guà)牌(pái)方式，出(chū)售全资(zī)子公司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘方开出(chū)了要求：1、世(shì)界500强企(qǐ)业，2020年(nián)度在(zài)全球(qiú)生产销售重(zhòng)型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计(jì)合并(bìng)报表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月(yuè)后，谜底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上(shàng)述(shù)股权(quán)挂牌公告(gào)期(qī)于2021年8月9日期限届满，交enjoy可数吗，joy可不可数(jiāo)易(yì)股权出(chū)售征集到一(yī)名意向受让(ràng)方，符(fú)合上述(shù)要求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相关交(jiāo)易规则支(zhī)付(fù)了(le)保证金。2021年(nián)8月23日(rì)，双(shuāng)方经(jīng)协商一致，就出售交(jiāo)易股权签署了(le)《关(guān)于江(jiāng)铃重型汽车(chē)有限公(gōng)司100％股(gǔ)权的股权(quán)转让协议》，确(què)定就目(mù)标股权(quán)支(zhī)付的基准价(jià)款为(wèi)人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公(gōng)告称，该笔(bǐ)交易需(xū)要获得国资管理有权单位(wèi)的(de)批准，但由于交(jiāo)易所需的政(zhèng)府审批事项(xiàng)未(wèi)能在约定的时间内完成，项(xiàng)目(mù)双(shuāng)方经协商一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交(jiāo)易前后耗(hào)时长达2年之(zhī)久，但最终仍以失败告终。需(xū)要提及的(de)是，江(jiāng)铃(líng)重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次(cì)交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃(líng)重(zhòng)汽前(qián)身(shēn)是(shì)山西省汽车工业(yè)集团。作为一家老牌国营企业(yè)，该公司(sī)主要组装生产重型(xíng)卡(kǎ)车与货(huò)车，但(dàn)由于(yú)经(jīng)营不(bù)善陷入发展困境，在2007年(nián)第一次被重(zhòng)组。中国(guó)兵器装备集团(tuán)及中国长安汽车集团有限公(gōng)司，将太原重汽重组为太(tài)原长安重(zhòng)汽，作为(wèi)长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原(yuán)重汽(qì)没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的(de)亏损已(yǐ)达(dá)1.4亿(yì)元，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实(shí)现正常(cháng)运转。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车却对(duì)太原(yuán)重(zhòng)汽产生了(le)兴(xīng)趣，该公司(sī)在2012年7月以(yǐ)不(bù)超过2.7亿元的价格(gé)，从长(zhǎng)安手中(zhōng)接手太原(yuán)长安重汽(qì)的(de)全部股权，并于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意图是(shì)实现商用(yòng)车(chē)全覆(fù)盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示(shì)，最终将建成(chéng)年(nián)产(chǎn)10万辆重型载货车、10万台发动(dòng)机的大型重(zhòng)卡企业(yè)，达(dá)产后(hòu)主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于(yú)对重卡(kǎ)市场(chǎng)和客户洞(dòng)察不(bù)足(zú)，经营状况(kuàng)并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国(guó)重汽、一汽解放等头部企(qǐ)业(yè)的(de)单(dān)月销量，就已超过江铃重汽几年(nián)的销(xiāo)量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃(líng)重汽俨(yǎn)然成(chéng)为“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃汽车(chē)2020年(nián)财报数(shù)据显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关(guān)业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其(qí)中，2020年亏损(sǔn)最(zuì)为严(yán)重，超5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽(qì)总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不(bù)抵(dǐ)债(zhài)的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有的(de)产销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的(de)现金增资(zī)。这(zhè)一举(jǔ)动的主(zhǔ)要目的是降(jiàng)低江(jiāng)铃重汽的资产负债(zhài)率，便于吸(xī)引外部投资(zī)进入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身(shēn)近年来日(rì)子也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车分别实(shí)现营收330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元和301亿元(yuán)，这三年内，其实现归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年(nián)和2022年这(zhè)两年(nián)间，江铃汽车(chē)收到的(de)政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当(dāng)年的净利润(rùn)。而扣(kòu)除非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益后(hòu)，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非归母净利润(rùn)分别为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3enjoy可数吗，joy可不可数亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两年现金流(liú)状(zhuàng)况也不佳(jiā)。在2020年，其(qí)经营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了(le)2022年(nián)这(zhè)一科目变成(chéng)了(le)-15.19亿(yì)元。而且今年一季度(dù)，这一(yī)科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期(qī)上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包(bāo)袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表(biǎo)示(shì)，江(jiāng)铃(líng)重汽已暂停生产和销售(shòu)，当前主(zhǔ)要开支为(wèi)员(yuán)工薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将继续积极推进江(jiāng)铃重汽的重组工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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