金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正(zhèng)接(jiē)近十年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力(lì)量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外(wài)投资者(zhě)对日(rì)本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规(guī)模(mó)的外(wài)国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了(le)日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份(fèn)。这五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票比在美国以外(wài)任何其(qí)他国(guó)家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日本(běn)五大商社，并暗(àn)示(shì)将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定(dìng)其实非常(chán分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗g)简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这(zhè)些(xiē)公司能够支付(fù)不错的(de)分红(hóng)，在某(mǒu)些情(qíng)况(kuàng)下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也(yě)能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部(bù)分原(yuán)因(yīn)是为(wèi)了向(xiàng)这些公司(sī)介(jiè)绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接(jiē)下(xià)来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初(chū)造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国(guó)际会(huì)计准则(zé)）于5月9日全部出炉(lú)。日(rì)本(běn)5大(dà)商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大量持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合计净利润(rùn)在短短2年(nián)时(shí)间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美(měi)国(guó)苹果和美国可口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的(de)变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会(huì)撤离(lí)世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完(wán)全失去(qù)竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局(jú)大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边际变(biàn)化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了(le)更(gèng)加重要的角色(sè)，同(tóng)时日本在(zài)芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本(běn)的(de)经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后有产业(yè)自(zì)身(shēn)发展的原因，也暗(àn)合(hé)地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的大背(bèi)景下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及(jí)人工智(zhì)能(néng)的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促(cù)企业对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求上市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和资本(běn)效率从而提(tí)升股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波(bō)回(huí)购热(rè)潮(cháo)。

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