3月份，全国居(jū)民消费价格(gé)指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于(yú)市场预期，同时(shí)信贷投(tóu)放保(bǎo)持(chí)较快增长(zhǎng)。货币信贷较快增长与物价(jià)回落并存(cún)，引发了中国经济是否进入通(tōng)缩(suō)的(de)议(yì)论。

　　讨论经(jīng)济是否进入通缩，首先要厘清概念。国(guó)际上通常认为，通货紧缩是指总体物价水平(píng)在一段时间内持续(xù)下降(jiàng)，同时伴随着货币供应量持续下(xià)降(jiàng)和经济衰退。研(yán)究显示，典型的通缩有三(sān)个(gè)主(zhǔ)要(yào)特点(diǎn)：一是总体(tǐ)物价紧缩(suō)而非(fēi)局(jú)部物(wù)价(jià)紧缩，二是(shì)物价连续一段(duàn)时间负增长(zhǎng)，三是(shì)伴随货币供应量持(chí)续(xù)下降和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现(xiàn)，当前中国经(jīng)济(jì)显然并不符合通缩的典型特征，因(yīn)此，所谓中国经济通(tōng)缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价(jià)来看，2022年我国加强重要民(mín)生(shēng)商品(pǐn)和大宗商品保(bǎo)供稳价(jià)，物(wù)价总水平持续(xù)平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形(xíng)成鲜明(míng)反差。 今年一季度，我(wǒ)国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受(shòu)春节效应和(hé)疫情(qíng)防控政策优化调整等因素(sù)影响(xiǎng)，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消(xiāo)费需求季节性回落，加之市场(chǎng)供应(yīng)充足(zú)，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和能(néng)源价格的(de)核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见，今年以来物价(jià)月度涨幅虽在收(shōu)窄(zhǎi)，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持(chí)基本(běn)稳(wěn)定(dìng)，物价(jià)总水平并(bìng)未(wèi)出(chū)现持续而全面的(de)下降(jiàng)。

　　从货币(bì)供应量来看，2月末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余额同比增长12.9％，增(zēng)速创(chuàng)7年来新(xīn)高；3月末M2同(tóng)比(bǐ)增长12.7％，保(bǎo)持较快(kuài)增速。从经济(jì)增长(zhǎng)来(lái)看，一季(jì)度我国(guó)经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳(乔布斯为什么把苹果给库克wěn)回升(shēng)，经济循(xún)环(huán)加快畅通，市场预期明显改善。二季度经(jīng)济增速可能(néng)比一季度(dù)明显(xiǎn)加快，全年经(jīng)济增长(zhǎng)有望呈现逐(zhú)步回升态(tài)势。近期，多(duō)个国际机构纷纷上调对中国(guó)经济增速的预(yù)期。

　　总的来看，我国物价(jià)仍在温(wēn)和上涨(zhǎng)，M2和(hé)社融增(zēng)长(zhǎng)相对较(jiào)快，经(jīng)济运行持续好转，与(yǔ)通(tōng)缩有明显(xiǎn)区别。 随着金(jīn)融支持(chí)效果(guǒ)进一步显(xiǎn)现，消费需求有望进一(yī)步回(huí)暖(nuǎn)，下(xià)半(bàn)年(nián)物价涨(zhǎng)幅可能逐步回归(guī)至往年(nián)均值水平(píng)，全(quán)年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国经济总供求基本(běn)平衡，货币条件合理适度，居民预(yù)期稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或通(tōng)胀的(de)基础。

　　也要看(kàn)到(dào)，当前经济尚处于复(fù)苏阶(jiē)段(duàn)，总(zǒng)需求不足(zú)仍是经济(jì)运行面临的突出(chū)矛盾。从(cóng)这一角度来看(kàn乔布斯为什么把苹果给库克)，对通缩(suō)的(de)担忧情绪一定程(chéng)度上反(fǎn)映了人们对经济复苏动力和强度的关切，需引起高度重视。当务之(zhī)急，要继续科学(xué)精准实(shí)施(shī)宏(hóng)观政策(cè)，把实施扩大内需(xū)战略(lüè)同深(shēn)化供给(gěi)侧结(jié)构(gòu)性(xìng)改革(gé)有机结合起来，在稳(wěn)定(dìng)就业和(hé)提(tí)高居(jū)民收入上下更(gèng)大(dà)功夫，提振(zhèn)市(shì)场信(xìn)心和发展预期，推(tuī)动经(jīng)济运行(xíng)持续好转(zhuǎn)。

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