芦(lú)哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失(shī)业(yè)人口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因素框架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大(dà)幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年(nián)失(shī)业人(rén)口只能(néng)将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失业率拆(chāi)解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升未必来(lái)自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受(shòu)教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密集型行业的(de)青年(nián)失业情况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏(sū)结构的分化(huà)，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市(shì)场；三是(shì)就业(yè)观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率的(de)上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率的(de)一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失(shī)业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下(xià)降；外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是(shì)一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较去(qù)年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失(shī)业增(zēng)加的结(jié)果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不(bù)能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动的(de)是失业人口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年失业率变动的(de)却(què)是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。国家统计(jì)局(jú)在(zài)3月就业(yè)数据解读(dú)时，披露了当(dāng)前青年(nián)就业和失业(yè)人数的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业(yè)人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数与去年基本(běn)持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年(nián)失业人(rén)员比去(qù)年(nián)同期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国(guó)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年(nián)失业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作(zuò)经验(yàn)和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员的比例明(míng)显低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的(de)青(qīng)年失业人口中，第(dì)一大(dà)失业原因是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄(líng)越(yuè)低，平均受(shòu)教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这一比例在(zài)其他三个年(nián)龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致(zhì)类似，青年(nián)人由于(yú)年(nián)龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人(rén)员(yuán)的受教(jiào)育(yù)程度(dù)大(dà)幅高于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受过大学(xué)教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人(rén)口的行(xíng)业与青(qīng)年就(jiù)业分布基本(běn)一(yī)致。青(qīng)年(nián)失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行(xíng)业(yè)也是青(qīng)年就业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电(diàn)热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为(wèi)维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育(yù)年(nián)限，来计(jì)算各行业的(de)知(zhī)识密集程度(dù)。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是(shì)：科学(xué)研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其(qí)他四个行业是过去十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例(lì)的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业比例(lì)变动与行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失(shī)业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)失业人(rén)数(shù)/青年失(shī)业总人数），除以(yǐ)各(gè)行业(yè)的(de)青年就业比例（该行(xíng)业的(de)青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作为各(gè)行业(yè)失业(yè)率的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄(líng)段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺(quē)口。分(fēn)行业来看，批发零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子(zi)端来(lái)看，当前青年失(shī)业(yè)人员增长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型(xíng)服(fú)务业，如教育(yù)、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低的(de)生活性服务(wù)业(yè)，而(ér)知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业复(fù)苏(sū)结(jié)构分化(huà)，带来的(de)青年(ni怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义án)失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度(dù)就业尚(shàng)未(wèi)出现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的青年失业人口而言，这些行业的(de)就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下(xià)降，带来(lái)劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或(huò)成为(wèi)疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出(chū)生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口，这两部(bù)分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而(ér)前(qián)者(zhě)正好是建国以来的(de)一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动(dòng)恢复(fù)，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数(shù)量会较去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万(wàn)的规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于其他(tā)年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段的在(zài)校生增(zēng)加了(le)493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业(yè)好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就(jiù)业人员规(guī)模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会(huì)将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之(zhī)后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释(shì)当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变失业率的(de)分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要(yào)，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调(diào)查失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这一概念的两个要点：一(yī)是调(diào)查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业范围，并非(fēi)针对全(quán)部就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未(wèi)包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨论以全国青(qīng)年(nián)人口数(shù)量为(wèi)出发(fā)点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无(wú)特(tè)别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄(líng)人口。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求参加社会(huì)经济(jì)活动的人(rén)员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动(dòng)力(lì)。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式(shì)实(shí)施(shī)，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中国大陆的(de)城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确(què)反映劳动力(lì)市(shì)场变化情(qíng)况，建立了31个大城市(shì)月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次(cì)年的年(nián)鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的差异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自(zì)何(hé)处(chù)

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义