华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美(měi)东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人(rén)民(mín)币(bì)）。根据(jù)福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得(dé)的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为(wèi)最后一(yī)批(pī)'持有资金的风险的(de)情况下才是可(kě)持续(xù)的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价(jià)值被(bèi)夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告(gào)的资产净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所(suǒ)有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各自(zì)的(de)资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证券的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美(měi)国(guó)大型股公司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而(ér)不是(shì)现(xiàn)金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切(qiè)。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支(zhī)付，同(tóng)时(shí)还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说(shuō)是一(yī)个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露(lù)的信息(xī)，我们(men)相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好的(de)投资(zī)范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进主义(yì)投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们(men)的维(wéi)权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多数(shù)控股公司以及我们(men)投资部门(mén)持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产(chǎn)和其他行业(yè)的(de)各(gè)种投资。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报告(gào)中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位(wèi)持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资(zī)者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全国公(gōng)共广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来(lái)头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于2017年(nián)，总部(bù)位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披(pī)露企业(yè)的会(huì)计(jì)造假、管(guǎn)理(lǐ)问(wèn)题、未公开关(guān)联交易(yì)、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家(jiā)公司(sī)发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师(shī)和记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加(jiā)入了以色列的(de)救护车急(jí)救部门，是拥(yōng)有以色(sè)列证(zhèng)书的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在(zài)新(xīn)泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公司(sī)的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴(xī绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人人ng)登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特(tè)斯拉”公司Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力方(fāng)面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司(sī)的市值一度(dù)超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克对推特(tè)的收购案(àn)。在(zài)兴登堡研究宣布(bù)做空推(tuī)特后，推特(tè)的(de)股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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