踩上AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质(zhì)疑(yí)成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏(kuī)损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报(bào)，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧(ba)等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴(bào)涨的一季度股东户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝(pù)光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献营(yíng)收半壁(bì)江山的互联网广(guǎng)告及服(fú)务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现归属于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润(rùn)的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到(dào)60亿元(yuán)外，其他(tā)年(nián)份均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利润直接下(xià)滑(huá)七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入(rù)下降及对联营企业投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却(què)大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三(sān)六(liù)零有(yǒu)搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达(dá)对大(dà)模型的(de)看好，传(chuán)递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可(kě)收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调(diào)，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多(duō)数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随(suí)着今(jīn)年(nián)以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零(líng)的投资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公司有股东户(hù)数19四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个(gè)季度保持基本不(bù)变(biàn)，但到了(le)今年一(yī)季(jì)度末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季(jì四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些)度以(yǐ)股权投(tóu)资机构(gòu)为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季(jì)度(dù)“北京(jīng)中关(guān)村资本基(jī)金(jīn)管理(lǐ)有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新(xīn)增(zēng)9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也(yě)首(shǒu)次(cì)把其投资(zī)企业、造车(chē)新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前(qián)公告披露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大(dà)，而三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超(chāo)过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三(sān)六(liù)零(líng)全(quán)资子(zi)公司三六零私募基(jī)金拟将其持(chí)有的(de)对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权(quán)转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三(sān)六(liù)零持有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关(guān)于对(duì)外投资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的(de)持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会(huì)否(fǒu)进一(yī)步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权(quán)的账(zhàng)面(miàn)值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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