全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会提交(jiāo)的(de)13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其(qí)非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今(jīn)年一季度末的(de)持(chí)仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在(zài)今年一(yī)季(jì)度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总市(shì)蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同(tóng)时也积(jī)极(jí)买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末(mò)晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季度都进(jìn)行了减持，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列(liè)第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持(chí)幅(fú)度(dù)相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度(dù)减(jiǎn)持(chí)的(de)标的(de)相对较多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在一季度还(hái)减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年(nián)底以来(lái)出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端，因(yīn)为全(quán)球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低(dī)估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄(huáng)金(jīn)在全(quán)球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会(huì)消失(shī)，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的(zī)官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平高于经(jīng)济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国(guó)和(hé)其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会(huì)给经济和(hé)市场(chǎng)带(dài)来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经(jīng)济(jì)和(hé)市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大(dà)部分西(xī)方国家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益率的(de)预(yù)期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严(yán)重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国(guó)、日(rì)本和许多亚洲(zh蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的ōu)国家和(hé)地区(qū)处(chù)于周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区的政策(cè)制定(dìng)者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美(měi)联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其官微发(fā)文(wén)称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望持(chí)观望态度。这符(fú)合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都(dōu)推出(chū)了大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最激进的(de)应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经(jīng)济(jì)尚未出现严重问题，但(dàn)名(míng)义支出(chū)已经放(fàng)缓(huǎn)。如果(guǒ)美(měi)联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压(yā)，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能(néng)不需要(yào)）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以评(píng)估形势再(zài)做出决策。

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