金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年(nián)的新高，同(tóng)时(shí)也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日本可(kě)能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳(wěn)健。坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的外(wài)国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市(shì)爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出(chū)手，成为(wèi)日本股市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购(gòu)了(le)日本前(qián)五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友商事(shì)和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可(kě)以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在(zài)美国以外(wài)任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这(zhè)些公司能(néng)够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事(shì)情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本(běn)之(zhī)行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的(de)还有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东(dōng)京开设(shè)办事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财(cái)报（国际会计准则(zé)）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的(de)合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的(de)合(hé)计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价(jià)也上(shàng)涨到了巴菲特(tè)宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的(de)美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报(bào)中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全(quán)失(shī)去竞争优势，与此同时，在国(guó)际(jì)格局(jú)大变化的背景下，日(rì)本经济(jì)的边际(jì)变化值(zhí)得研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时(shí)日(rì)本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设(shè)备(bèi)投资(zī)开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然(rán)不可避免，但良(liáng)好的(de)医疗(liáo)体(tǐ)系以及(jí)人工智(zhì)能的发展，也(yě)意味(wèi)着劳(láo)动力萎(wēi)缩的(de)风(fēng)险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本(běn)监管层持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的(de)修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资(zī)金成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企业(yè)价(jià)值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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