大家好，简单看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为(wèi)新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末(mò)，已经基本(běn)清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合(hé)外，其(qí)他(tā)三只产品也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握住(zhù)了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调(diào)整取(qǔ)得了明(míng)显的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估(gū)值体系所代表(biǎo)的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续(xù)性的一(yī)条结(j粗犷，粗旷和粗犷区别在哪ié)构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富通股(gǔ)票(piào)混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的(de)电力设备(bèi)及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在(zài)此期间新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超过(guò)2％的(de)行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度(dù)进(jìn)一(yī)步加大(dà)、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)本(běn)轮调(diào)整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成。本次(cì)大(dà)幅(fú)调整(zhěng)主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪处于(yú)极(jí)值的(de)情况下，叠(dié)加上述(shù)基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内(nèi)生调(diào)整(zhěng)需求出现(xi粗犷，粗旷和粗犷区别在哪àn)集中释放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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