金融界5月12日消(xiāo)息(xī) 国内期货市场收盘，商品期(qī)货(huò)多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据(jù)，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预(yù)期(qī)，反映出生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联(lián)储大(dà)概(gài)率暂停加息cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前(qián)加(jiā)息(xī)结束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然(rán)成为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越(yuè)来(lái)越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台的情况下(xià)，预计从加(jiā)息结(jié)束到降息周期开启，仍有近一个季度的(de)时间，在此期(qī)间将面临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时(shí)国内(nèi)社融超预(yù)期(qī)下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退(tuì)预期与有色金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从(cóng)宏观(guān)经济衰退预期(qī)角度(dù)出(chū)发，有色金属将(jiāng)会走弱，白(bái)银连(lián)续上涨后会(huì)面(miàn)临调(diào)整行(xíng)情(qíng)，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续(xù)影响有色(sè)金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软(ruǎn)增加美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期以及经济风(fēng)险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得(dé)贵金(jīn)属承压(yā)回落，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属大幅回落(luò)等因素综合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有一(yī)定(dìng)的空(kōng)间(jiān)，首先(xiān)关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效(xiào)跌破该位置将(jiāng)会测(cè)试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议(yì)继续等(děng)白银行情企稳再低位做多。美(měi)欧银行业(yè)危机引发避(bì)险(xiǎn)需求，美联储政策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向(xiàng)，美元美(měi)债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵(guì)金属持(chí)续(xù)走(zǒu)强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行风险、银行业(yè)风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持续等宏cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的观因素下，黄金将(jiāng)会(huì)不断(duàn)刷新(xīn)历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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