一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的(de)主动(dòng)权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了(le)多位明(míng)星基金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱(bào)人工(gōng)智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人(rén)工智能板块的(de)带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的(de)知名(míng)度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能领(lǐng)域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)进行(xíng)了较(jiào)大幅(fú)度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去(qù)年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极(jí)回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当(dāng)前(qián)的市(shì)场(chǎng)位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来(lái)的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域，在一季(jì)度(dù)都到(dào)了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端一(yī)季度库(kù)存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需(xū)求端(duān)将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国内(nèi)设备厂(chǎng)商的(de)配合(hé)下，继续(xù)研(yán)发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的国产化(huà)率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的(de)大(dà)背(bèi)景(jǐng)下，国产替(tì)代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如(rú)虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安(ān)积(jī)极回报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基金(jīn)经理(lǐ)俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金(jīn)分(fēn)管投研的(de)副(fù)总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要(yào)对(duì)对(duì)人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一(yī)季度新进了(le)海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威视的(de)营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计(jì)算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案(àn)，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理(lǐ)的(de)另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互(hù)联网板块中的(de)腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报的(de)披露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资(zī)思(sī)路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值(zh感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思í)，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种积(jī)极的态度(dù)。从(cóng)该基(jī)金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金净值比例分别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力配置(zhì)来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进(jìn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢(féng)低增持了(le)港股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的(de)定价出现了(le)较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行。

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