“一带一路”对(duì)冲欧美(měi)拖累无疑(yí)是2023年出口(kǒu)最大的(de)看点。即(jí)使考虑去(qù)年的(de)低基数，4月的出口增(zēng)速(sù)也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对(duì)比；拉(lā)动方面，“一带一路”国家成(chéng)为主角(jiǎo)，欧(ōu)美发达(dá)经济体整体偏弱(ruò)。今(jīn)年1-4月“一带一路”国家(jiā)在中国出(chū)口的份(fèn)额约为36.0％超过美欧(ōu)日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口(kǒu)增速保持(chí)在6％以上，那么(me)在(zài)增量上就可能对冲美欧日(rì)出口的下滑，使得全年2023年全年的出口增(zēng)速转正(zhèng)。

　　从(cóng)整体看，3、4月(yuè)份的数据再次验证(zhèng)，当(dāng)前(qián)观察的中国的出口(kǒu)“不看港口，不看韩(hán)、越”。港口数据和(hé)韩国(guó)、越南出(chū)口通胀作为传统(tǒng)观(guān)察中国(guó)出口增速的重要指(zhǐ)标，但随着中国出口结构向“一(yī)带一路”国(guó)家转移(yí)，其对(duì)中国出口的指示作(zuò)用逐渐下降。一方(fāng)面，由于多数“一带一路(lù)”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增(zēng)速快速(sù)上升，导致港口数据与实际(jì)出口增速持续偏(piān)离，另一方面，以往韩国、越南出口增速与中国(guó)出口基本保持(chí)统一趋势，但由于产品(pǐn)结构差(chà)异(yì)，2023年以来两者产生较大背离(lí)。出口结构(gòu)性变(biàn)化(huà)背景(jǐng)下(xià)，传统观察框架(jià)适用性减(jiǎn)弱，信息的噪音和预期的波动可能(néng)加大。

　　国(guó)别方(fāng)面，擘画外(wài)贸蓝图的(de)突破口仍在(zài)于“一带一路”国家。除低基数影(yǐng)响之(zhī)外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易(yì)持(chí)续活跃，沿路经济(jì)带(dài)仍是我国(guó)稳外(wài)贸(mào)的“抓(zhuā)手(shǒu)”。4月对东(dōng)盟(méng)出口增速暂(zàn)时回落(luò)，不过整体(tǐ)来看，自(zì)2022年(nián)初以来(lái)“俄+东盟(méng)升(shēng)、欧美降”的趋势加速(sù)，日韩份额(é)保(bǎo)持(chí)稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构继续延续“扬长(zhǎng)避短(duǎn)”的属性。中国4月汽车及机电出口金额维持强(qiáng)势，增速较3月进一步加(jiā)快部(bù)分源(yuán)于去(qù)年低基(jī)数原(yuán)因，不过(guò)对同比的拉动仍(réng)明(míng)显好于韩国(guó)，半导体出口(kǒu)跌幅则(zé)相(xiāng)较韩国(guó)更加“温和”。从散(sàn)点图看，量价齐升的汽车出口反映海外车市较高景气度(dù)与产业链韧性仍可在一段时间内支(zhī)撑出口，而受全球半导体周(zhōu)期影(yǐng)响，集(jí)成电路(lù)4月出(chū)口(kǒu)量与价(jià)格均(jūn)偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变(biàn)数：“一带一路(lù)”的空间有多大？站在2022年(nián)年底，市场大多聚焦欧美经(jīng)济衰退的拖累，而聚光灯之外(wài)“一带一路”却(què)在稳定(dìng)外贸上(shàng)发挥(huī)了越来越重要的作用(yòng)，那么如何去评(píng)估这一空(kōng)间有多大？

　　一带一路出口背(bèi)后存量博弈。在全球经济和(hé)贸易(yì)放缓(huǎn)的(de)背景(jǐng)下，我国出口的(de)韧(rèn)性可能(néng)主要来自于存量的(de)竞(jìng)争(zhēng)——我们(men)认(rèn)为很有可能是抢(qiǎng)占欧(ōu)美日韩(hán)在这些国家的(de)进口份额，2018年至2蒙古女人为什么不能碰022年，中国在一(yī)带一路沿(yán)线(xiàn)10国的进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期(qī)欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大(dà)？保守(shǒu)估计拉动2023年中国出(chū)口1个(gè)百分点。我们选(xuǎn)取(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中国出口规(guī)模最大的10个国家（约占中国对“一带(dài)一路”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观三(sān)种情(qíng)形下的(de)进(jìn)口增速情况，同时(shí)参(cān)考2018至2022年欧美日韩的年均下(xià)跌份额，假设2023年10国对美欧(ōu)日(rì)韩减少的进口份(fèn)额中约(yuē)60％被中国取代(dài)。

　　结果显示，中性(xìng)条(tiáo)件下，“一带一路”10国2023年拉动(dòng)中(zhōng)国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的(de)70％），大致估(gū)算“一(yī)带一路”沿线65国拉动我国出(chū)口(kǒu)增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背(bèi)景下，1个(gè)百分点并不少，我国全年出口(kǒu)增速可能(néng)略高于0％。对欧美日(rì)等发(fā)达经济体出口(kǒu)增速预测，思路为在中国(guó)加入世界(jiè)贸易组织后、历次(cì)全球经济陷入衰退或(huò)是经济(jì)增(zēng)速(sù)大(dà)幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出(chū)具有参考意义的三年，分别作为中性、乐观和悲(bēi)观情景作为参考。我们对于2023年的基准(zhǔn)假设为(wèi)美欧有可能在下半年陷入(rù)温和衰退，我们选择2009（全球金(jīn)融(róng)危机）、2016（美国紧缩后的全球经济(jì)放缓(huǎn)）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂(liè)，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中性(xìng)和乐(lè)观(guān)情景。根据预测，中性(xìng)假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增(zēng)速(sù)约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对(duì)其余国家（在我国出口中(zhōng)约(yuē)占(zhàn)26％）出(chū)口增速预测(cè)按(àn)照IMF对(duì)2023年世界商品(pǐn)贸(mào)易(yì)数(shù)量增速(sù)预测即1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素，使(shǐ)用IMF对我国(guó)2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计(jì)算得出其余国家拉(lā)动我国出口增速约0.64个百分点。因此(cǐ)，中性假(jiǎ)设下2023年我国出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估的风(fēng)险，主(zhǔ)要(yào)来自于两个方(fāng)面：数(shù)据(jù)口径差异和(hé)欧美(měi)经(jīng)济体的“韧性”。数(shù)据方(fāng)面(miàn)，各(gè)国自中国进口的数据和中国向各(gè)国(guó)出口的数据存在差异（无论(lùn)是绝对量还(hái)是增速），有(yǒu)时这(zhè)一(yī)差异还(hái)较大，一(yī)般而言中国出(chū)口端的增(zēng)速会更高，这意味着我们基于“一带(dài)一路”国家进口数(shù)据(jù)的(de)测(cè)算是低估的；外需方(fāng)面，欧美经济陷入衰(shuāi)退的(de)时点(diǎn)存在较(jiào)大的不确定(dìng)性，可能在今(jīn)年下半年(nián)、也可能在(zài)明年，若后者出(chū)现，那么2023年发达(dá)经(jīng)济(jì)体对(duì)于中国出口的拖累可能(néng)没有那(nà)么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及(jí)其他新兴经济体经济增长不及(jí)预期，对外(wài)需拉动不足(zú)。疫情二次(cì)冲击风险对出口造成拖累。欧美经济(jì)韧(rèn)性超预期，对(duì)于(yú)中国出(chū)口(kǒu)的(de)拖累(lèi)不足(zú)。

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