对于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人(rén)净购买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日(rì)本(běn)股票的(de)最大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也包括在3年前(qián)就(jiù)“闻(wén)到”金(jīn)钱(qián)味(wèi)道的巴(bā)菲特，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前(qián)五大贸(mào)易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友(yǒu)商事(shì)和丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大(dà)了(le)对日本(běn)五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国(guó)以外(wài)任何其(qí)他(tā)国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁高龄的(de)他还(hái)在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断(duàn)增持日本(běn)股票(piào)？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社(shè化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准)的决定(dìng)其实非常简单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们(men)可能和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付不错(cuò)的分红(hóng)，在(zài)某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还能(néng)通(tōng)过融资(zī)解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所以我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动中。3月31日，黑(hēi)石(shí)集团(tuán)主席苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄(xióng)。黑石(shí)集团两(liǎng)年前在(zài)日本一举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店，此行(xíng)被外(wài)界(jiè)普遍认(rèn)为日本(běn)还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人(rén)亨利·克拉维(wéi)斯也在(zài)日(rì)本与(yǔ)投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市(shì)场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直(zhí)都(dōu)在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎(hū)局面发(fā)生了(le)变化(huà)。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大(dà)会上(shàng)解释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾(huá)”的巴(bā)老(lǎo)爷(yé)子也有所保留(liú)。站在事(shì)后马后炮的角(jiǎo)度看，对股市(shì)拥有独特理解的(de)巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地(dì)缘政治格局巨(jù)变。在新的(de)地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格局(jú)中(zhōng)扮演(yǎn)了(le)更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为(wèi)了边际(jì)上的(de)重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的(de)设(shè)备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏(mǐn)感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待(dài)出(chū)手的时(shí)机。直到新冠危机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴(bā)菲特终于等到了被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底(dǐ)日(rì)本(běn)股市。

　　而日(rì)本5大商社也用(yòng)业(yè)绩证明(míng)自己的确被低估(gū)了(le)。据日经中(zhōng)文(wén)网，日本(běn)综合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全(quán)部出炉。5大商(shāng)社的合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本基(jī)本(běn)面发生的变化，日本监管层的助推也是(shì)一(yī)股不容忽(hū)视的(de)力量。日本(běn)监管层持(chí)续推动企(qǐ)业(yè)经营能力的(de)改善和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促企业(yè)对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大(dà)量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业价(jià)值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一(yī)波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来高(gāo)喊日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市(shì)。至于日本股市未来将走向何(hé)方(fāng)，一切将(jiāng)由时间给出答案吧(ba)。

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