钠(nà)电(diàn)池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真(zhēn)跨(kuà)界还是奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给(gěi)出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最(zuì)大议题莫(mò)过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的(de)题材搭配(pèi)公司释放钠电池(chí)项(xiàng)目进(jìn)展的(de)“积极主动(dòng)”，在2022年刺激(jī)着传(chuán)艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股(gǔ)走势(shì)。然去年(nián)末以来，抛“利(lì)好消息(xī)”催(cuī)涨股价(jià)的套路完全失灵，股价(jià)又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即(jí)便(biàn)是3月(yuè)末(mò)扔(rēng)出30亿元定增(zēng)预案投(tóu)建年产5.5GWh钠(nà)电池(chí)项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而(ér)后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌折射的是市(shì)场对传(chuán)艺(yì)科技高调跨界钠电(diàn)赛(sài)道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界到(dào)现在，时间(jiān)不过10多月，规(guī)划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头(tóu)环伺(cì)、落地产能骤增、锂价持(chí)续下(xià)行，在愈加拥挤的(de)赛道(dào)上，夸下海口(kǒu)的产能又(yòu)该如(rú)何消化？过往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等(děng)“黑(hēi)历史”在(zài)前，“大跃进(jìn)”的新项目(mù)如何让人(rén)信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池便与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能(néng)量密度较低，导致(zhì)其研发(fā)进度(dù)大大落后于了锂(lǐ)电池(chí)。直到2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成突(tū)破以及(jí)锂(lǐ)价不断(duàn)飙升(shēng)，钠电(diàn)才作为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们(men)重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代钠(nà)离子电(diàn)池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年(nián)锂(lǐ)价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作(zuò)如日中(zhōng)天之际(jì)，传艺科技于去(qù)年6月(yuè)22日晚(wǎn)间高调宣布入(rù)局。彼时(shí)的公告显示，公司拟投资(zī)3000万元(yuán)通过(guò)全资子公司(sī)江苏智纬(wěi)电子(zi)科技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业(yè)、自然人杨(yáng)磊(lěi)和杨(yáng)崇(chóng)义合作设立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日盘后公(gōng)司(sī)迫不及待召开电话会议，向合计(jì)64名分(fēn)析师和个(gè)人(rén)投资者披露(lù)跨界钠电的各(gè)种(zhǒng)细节(jié)。根据规划，传艺(yì)科技(jì)钠电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投(tóu)产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科(kē)技宣布跨界后一口(kǒu)气(qì)收出7个涨停板，市(shì)值快(kuài)速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技(jì)日K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消息催涨股价的前车在(zài)前，传艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露钠电项(xiàng)目进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司股价(jià)一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞(tūn)股(gǔ)价，不到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开(kāi)始(shǐ)掉头向下，无(wú)论(lùn)其如何发布(bù)“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀大风浪(làng)，反而随(suí)着(zhe)时间(jiān)的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时(shí)间(jiān)已经较高(gāo)点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)》中对(duì)外发(fā)布钠电池(chí)业务未来规划、技(jì)术水平(píng)等涉及公司经营(yíng)的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关(guān)于对(duì)深圳(zhèn)证券(quàn)交易所关注(zhù)函回复(fù)的公告》补充披露(lù)相关(guān)事项，传艺科(kē)技及公司(sī)董事(shì)长兼总经(jīng)理(lǐ)邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回(huí)看传艺(yì)科技股(gǔ)价“过(guò)山车”式上下，背后纵(zòng)有(yǒu)游资推(tuī)波助澜，但归(guī)根结底还是其资金有限与钠(nà)电产(chǎn)能规(guī)划(huà)“大跃进(jìn)”不匹配无法(fǎ)让(ràng)市(shì)场信服造成的。

　　根(gēn)据精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字公司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成(chéng)后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前(qián)对交易(yì)所回复(fù)函和2023年度定增预案，公(gōng)司(sī)规划的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目的(de)投资成本(běn)约54亿元。其中(zhōng)，土地购置(zhì)及厂房成本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设(shè)备成(chéng)本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺(yì)科技规(guī)划(huà)的钠电产能远不止(zhǐ)这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官(guān)微(wēi)消息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子(zi)电池全供应链项(xiàng)目，逐步形成年产(chǎn)3万(wàn)吨正极材(cái)料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液的生(shēng)产(chǎn)能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣(jùn)工投产；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始试产试销(xiāo)，6月底有望批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的钠电产能(néng)规划，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民(mín)的说法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿(yì)元资金外，还需(xū)要更(gèng)多(duō)资金，仅另外8GWh钠(nà)电池(chí)就需要40亿(yì)元(yuán)的投入。

　　但现实(shí)是，传艺(yì)科(kē)技(jì)主营式微，年赚1亿元的(de)盈利(lì)水(shuǐ)平显然难(nán)以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯(xùn)用板(bǎn)、消费电子、计算机用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模(mó)不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当年(nián)公司归母净利润就(jiù)下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了(le)9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一斑(bān)。

　　传艺科(kē)技业绩变(biàn)动(dòng)情况，来(lái)源：wind

　　盈利(lì)陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上的(de)资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司(sī)经营活动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至去(qù)年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元(yuán)，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上(shàng)的资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子电池项(xiàng)目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未(wèi)使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投(tóu)资钠电项(xiàng)目时(shí)自有(yǒu)资(zī)金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明(míng)显，一(yī)开始(shǐ)规划的(de)一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠银(yín)行贷款解决。后一期产(chǎn)能增加到(dào)4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿(yì)元左右(yòu)，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今(jīn)年3月30日(rì)公司公告(gào)称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组(zǔ)成的联合(hé)银(yín)团(tuán)申请不超过20亿(yì)元的项目贷(dài)款，用于(yú)公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研(yán)记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批通过(guò)，参(cān)团银行处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年度(dù)向(xiàng)特定对象发行(xíng)股票预案》，拟(nǐ)募资不(bù)超过(guò)30亿元，其中的(de)24亿(yì)元拟(nǐ)投入钠电池制造(zào)二期项目，剩余6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元(yuán)的(de)缺(quē)口。而为补这(zhè)部分缺口(kǒu)，传(chuán)艺科技(jì)甚至将2020年定增(zēng)募投资金中的(de)1.75亿元变更(gèng)用于该项目(mù)。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目(mù)只能依(yī)赖融资。至于上述(shù)邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提(tí)到的另(lìng)外8GWh的项目(mù)资金来(lái)源(yuán)，钛媒体APP向(xiàng)公司(sī)求证，但截至(zhì)发(fā)稿，仍(réng)未(wèi)获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元(yuán)，整(zhěng)个钠(nà)电池全供(gōng)应链项目计划到2024年末全部竣(jùn)工投产，达产达效(xiào)后，可实现年(nián)销(xiāo)售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真如邹(zōu)伟民(mín)在近日的演讲中所(suǒ)言照进现(xiàn)实，几年后公司营(yíng)收(shōu)将在当前(qián)基(jī)础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并(bìng)不再(zài)买账，除了资金(jīn)实力有(yǒu)限公司外，核心(xīn)还在其(qí)大干快上后产能如何消化的(de)问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业(yè)化元年的(de)2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷(fēn)发产品、量产并大(dà)建(jiàn)产(chǎn)能，竞争者初(chū)露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相上下(xià)，但宁德时代落地奇(qí)瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率(lǜ)先在两轮电(diàn)动车和低速电动车领域实(shí)现装车应用(yòng)。而传艺科技除了在(zài)岁(suì)末年(nián)初公(gōng)告与中(zhōng)祥航业、江(jiāng)苏新能源、德(dé)博新(xīn)能源签订项目合作或战略合作协(xié)议外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资者问(wèn)及(jí)客(kè)户情况时，公司(sī)都以“目前订单下游运(yùn)用覆盖(gài)储能、低速电(diàn)动车及电动工具等(děng)多个(gè)领域”“公司钠离子电(diàn)池(chí)送样后客户的(de)反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与多名客户签订(dìng)了(le)销(xiāo)售(shòu)订单”“公司已与多家(jiā)知名两(liǎng)轮电动车品(pǐn)牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的(de)客户(hù)名称(chēng)和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落(luò)地正数倍(bèi)级增长。上海钢联新(xīn)能(néng)源(yuán)事业部(bù)钠(nà)电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计(jì)钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论(lùn)是哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电(diàn)池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用(yòng)率(lǜ)，钠电(diàn)池(chí)落地的(de)产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规(guī)模(mó)接近(jìn)40GWh。前期用于(yú)两轮(lún)车的钠(nà)电池不(bù)到5％，后(hòu)面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇(qí)认为，今年(nián)钠(nà)电池(chí)只会小批量应用(yòng)到(dào)多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调(diào)研记录中预测(cè)，预计2023年公司(sī)实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池市(shì)场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关(guān)系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠电池是在(zài)此前锂价(jià)飙涨的背(bèi)景下作为(wèi)“替代”而(ér)被推到(dào)台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月2精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字0日电碳价格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌会否影(yǐng)响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧(ōu)阳明高近(jìn)日就表(biǎo)示：“钠电池能够(gòu)起到对锂(lǐ)电池(chí)的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的(de)供应(yīng)安全，不太可能成(chéng)为主流。锂价一(yī)便宜，就会(huì)让钠(nà)离子的发(fā)展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术一定要发(fā)展(zhǎn)，因(yīn)为它是锂离子(zi)电(diàn)池的一个有(yǒu)益的(de)补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂电和(hé)钠电建设成本接近，目(mù)前三元钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步(bù)向钛媒体APP分(fēn)析，“钠(nà)离(lí)子电池性能比较(jiào)接近(jìn)磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，高能量密度(dù)的也接(jiē)近(jìn)三(sān)元523电池。目前(qián)电碳(tàn)价格下(xià)跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂(lǐ)电池成本大幅下(xià)降(jiàng)40％以(yǐ)上，所以目(mù)前已经(jīng)和钠电池成本基本相当(dāng)；而由于(yú)锂原料价格大幅(fú)下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等(děng)电池(chí)成本已经优于钠电(diàn)池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电(diàn)池对(duì)钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有(yǒu)降(jiàng)本(běn)的(de)空间(jiān)。兴(xīng)储世(shì)纪(jì)总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规(guī)模(mó)量产后(hòu)钠(nà)离子电(diàn)池正、负(fù)极材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离(lí)子电(diàn)池的(de)理论BOM成本(běn)将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但只要碳酸锂价(jià)格高于(yú)15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势就(jiù)依然存在，并(bìng)且随着技术不断发展、产业(yè)不断成熟，钠离子电(diàn)池的降本空间有望进一步(bù)打开，该成(chéng)本临界点仍有(yǒu)进一步下(xià)探的可(kě)能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和(hé)锂离子(zi)电(diàn)池的(de)成本拉开差距，接近铅酸(suān)电(diàn)池的成本。但(dàn)能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时(shí)，成熟后的钠(nà)离子电池有一(yī)定优势；碳酸(suān)锂(lǐ)价格在10万(wàn)左右(yòu)及以下时(shí)，钠离子电池在动(dòng)力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括(kuò)传艺科(kē)技在内(nèi)，诸(zhū)多入局钠(nà)电池(chí)的企(qǐ)业都言锂(lǐ)价(jià)下跌(diē)无碍钠电(diàn)池商(shāng)业化进程。但随着锂价持(chí)续(xù)下降，钠电池利润率下(xià)降或也是必(bì)然(rán)的。

　　以传(chuán)艺科技为(wèi)例，其在1月9日(rì)的调研记录中曾表示，公司钠电池(chí)定价(jià)主要根据碳酸锂的价格，一般给到客(kè)户的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳酸锂(lǐ)价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之(zhī)外，市场还担忧传艺科技项目(mù)投资的(de)定力。

　　尽管公司(sī)对进(jìn)军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履历(lì)发现，传艺科技在投资上缺乏(fá)长远(yuǎn)定力(lì)，临时“跳票”甚至终止募投计(jì)划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用(yòng)途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目的(de)实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地点变(biàn)更(gèng)为重(zhòng)庆市合川区工业(yè)园区核心(xīn)区(qū)高(gāo)阳(yáng)路30号，实施主体则从传(chuán)艺科技(jì)变为全(quán)资子公司(sī)重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项(x精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字iàng)目则再生变(biàn)。公司(sī)终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万(wàn)元），并(bìng)将该项目剩(shèng)余(yú)资(zī)金全部(bù)投入轻(qīng)薄(báo)型键(jiàn)盘生产项目(mù)的建设，并将后者的产能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融(róng)资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设项目。但次(cì)年6月，公(gōng)司将该(gāi)项目中的SMT工序实施地(dì)点由江苏(sū)省高邮市经开区凌(líng)波路(lù)33号改建至江苏省高邮(yóu)市经(jīng)开区(qū)凌波(bō)路49号(hào)的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项目(mù)剩(shèng)余募资（已投入募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变(biàn)更用于(yú)投入“钠(nà)离子电池(chí)制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变(biàn)更募投计划的地点、资金(jīn)乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投(tóu)资效率低下以及建成项目实际效(xiào)益与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书(shū)，薄(báo)膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并扩产(chǎn)项目建设期仅(jǐn)12个月(yuè)，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期(qī)报告(gào)显示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别(bié)仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产(chǎn)18万平(píng)方米中(zhōng)高端(duān)印制(zhì)电路板建设项目(mù)建设期(qī)也仅12个月，预(yù)计(jì)达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿(yì)元。然两年多(duō)时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目(mù)效益分(fēn)别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去(qù)甚远。

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