投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还(hái)需要(yào)关(guān)注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工(gōng)智能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先进技术(shù)，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高(gāo)达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再次突(tū)破(pò)万亿美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公(gōng)司(sī)也(yě)加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情的(de)关注(zhù)热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件(jiàn)通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些(xiē)公司(sī)与(yǔ)英伟达(dá)在某些方面有业(yè)务上的合(hé)作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看(kàn)，部(bù)分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票(piào)的公募基金主要集中在(zài)能(néng)投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等(děng)多(duō)家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规(guī)模最高的是广(guǎng)发全(quán)球精选(xuǎn)，该(gāi)只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年(nián)初(chū)至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为(wèi)一(yī)站式解决(jué)方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮(cháo)中的另一(yī)大赢家，该公司(sī)今年一季(jì)度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的营收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美(měi)股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新的突破口。能(néng)够率先建立(lì)起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的(de)公(gōng)司将会成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显然，微瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些(xiē)特(tè)质，他们的中长期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故(gù)事看起来很美好，但(dàn)实(shí)际投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处(chù)于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势(shì)。最近(jìn)两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力(lì)芯片业务(wù)快(kuài)速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及(jí)背后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就(jiù)是(shì)最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的(de)一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等(děng)利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规(guī)律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要(yào)在相对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资的(de)时候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具有核心(xīn)竞争力的(de)投资标的，确保产业(yè)景气能够(gòu)反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合(hé)适的(de)价(jià)格买入，否则很可能会赚了(le)景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛道。

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