美国债务(wù)违(wéi)约的风(fēng)险比以往(wǎng)任(rèn)何时候都要(yào)大，并有可能将全球市场(chǎng)推入(rù)一个全新(xīn)的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者应(yīng)如何保护自身的财(cái)富呢？对此，一份业内机构(gòu)的最新调查揭露出了业内(nèi)人(rén)士(shì)眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的(de)调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍(réng)是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债务二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效(wù)上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩(bēng)溃(kuì)告终。

　　超过一半的(de)金融专业人士表示，如果美国政府未能履行其义(yì)务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而(ér)更引(yǐn)人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这(zhè)份最(zuì)新(xīn)业内调查，在美国(guó)债务违约(yuē)情(qíng)况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为这正是(shì)美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是，即(jí)使是那些相对(duì)悲观的(de)分(fēn)析师也(yě)认为，债券持(chí)有者最(zuì)终(zhōng)会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了(le)美(měi)国最高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美国长期国(guó)债也依然出现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险货币也(yě)有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但它们都不如美(měi)元。或者说，更(gèng)受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散(sàn)户(hù)投(tóu)资(zī)者在美国(guó)债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政(zhèng)界和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限僵局(jú)在大限前得不(bù)到解决，可能(néng)会发生什么。美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩根(gēn)大通(tōng)首席执行官(guān)杰(jié)米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一(yī)次债务(wù)上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的(de)风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违(wéi)约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙(biāo)升(shēng)至了远超之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两(liǎng)极分化(huà)，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意味着他们(men)有(yǒu)可能(néng)无法(fǎ)及(jí)时采(cǎi)取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不(bù)便(biàn)宜，因为今年(nián)迄今(jīn)为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现(xi二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效àn)非常好(hǎo)——先是受到(dào)中国买家不断增长的需求的提振，然后(hòu)是银行业危(wēi)机和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早(zǎo)些时候触及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都(dōu)认为，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持到最后关(guān)头，但美国政府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如(rú)果美国政府真(zhēn)的跌落债(zhài)务悬崖会发生什(shén)么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户(hù)投资者预(yù)计，如果发生违约，10年(nián)期(qī)美国国债将(jiāng)走(zǒu)软(ruǎn)。基(jī)准美国国(guó)债收益率上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债(zhài)务上限僵局推高了一些(xiē)期限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期国库券被认为最有可能(néng)被延期(qī)支付，这(zhè)加剧了(le)国(guó)库券收益率(lǜ)曲(qū)线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率(lǜ)最(zuì)高的是6月初左右到期的国(guó)库券，因为(wèi)这批(pī)票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的(de)纳税和其他收入措施中获得(dé)一点的(de)喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场(chǎng)定价也表明了一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上限僵局中(zhōng)，美(měi)国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时(shí)的创纪录低点(diǎn)，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的(de)全球(qiú)股票(piào)市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数的前景预测，没(méi)有散(sàn)户交易(yì)员(yuán)那(nà)么悲观。道(dào)明(míng)证券利率策(cè)略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实(shí)看到(dào)短期违(wéi)约，市(shì)场反(fǎn)应将(jiāng)给国会(huì)带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元(yuán)造成了(le)一些伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主要储备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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