金(jīn)融界5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月份金融(róng)数(shù)据。4月末，广义(yì)货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月(yuè)末(mò)低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期(qī)高1.9个百(bǎi)分点。初步统(tǒng)计(jì)，2023年4月社会(huì)融资规模(mó)增量为1.22万亿元，比上年同期(qī)多(duō)2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多(duō)增729亿元；对实(shí)体经济发放的外币贷款折合(hé)人民币(bì)减少319亿(yì)元，同比少(shǎo)减(jiǎn)441亿元(yuán)。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减(jiǎn)5524亿元。其中(zhōng)，住(zhù)户存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿(yì)元，非金融企业存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非(fēi)银行业金(jīn)融(róng)机构存款(kuǎn)增加2912亿(yì)元。4月(yuè)末(mò)，外(wài)币存款余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速(sù)评认(rèn)为(wèi)，M2同比回落，主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但更可能重(zhòng)回(huí)表外云南有哪几个市 云南是几线城市资(zī)产，而(ér)非用(yòng)于消费，消费在二(èr)季度同样处(chù)于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月(yuè)以来首次(cì)转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如下：在(zài)经(jīng)历了一季度的爆发式增长后(hòu)，信贷在4月明(míng)显回落。从结构上来(lái)看(kàn)，居民部门(mén)再(zài)次“缩表”，不过企(qǐ)业(yè)中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落可能是因为(wèi)一季度透支了(le)部分银行信贷额度和企业信(xìn)贷需(xū)求(qiú)，而且4月地产销(xiāo)售也边(biān)际走弱。社融(róng)增(zēng)速(sù)与上月持平，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在(zài)高基数下(xià)回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落主因居民存款13个月以来同比首次(cì)转为减少，但(dàn)更可能重回(huí)表外资产，而非用于消费，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民贷(dài)款13个月(yuè)以来首次转负(fù)。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存款的(de)流出而(ér)非企业(yè)活期存(cún)款大幅改善，和地产销(xiāo)售的再度(dù)转冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款大(dà)幅减(jiǎn)少的问题，中信(xìn)证券(quàn)认为是季节性波动。因为银行倾(qīng)向于让理财产品(pǐn)在季末到(dào)期，使(shǐ)资(zī)金回流成存款，以(yǐ)应对考(kǎo)核(hé)，然后(hòu)在下季初发行(xíng)新的理财产品承接。因此居民(mín)存(cún)款在(zài)季末(mò)季初常(cháng)出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百(bǎi)分点，或许反(fǎn)映了企(qǐ)业经营(yíng)活跃度(dù)有所提升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券看法(fǎ)较为(wèi)一致，招商宏观表(biǎo)示(shì)居民存款减少符(fú)合季节性(xìng)规律。在本(běn)月数据中，居民(mín)端出现了(le)新(xīn)增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历史规律(lǜ)来看，4月及7月(yuè)一(yī)般是居民存(cún)款减少(shǎo)的时点(diǎn)。以(yǐ)4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无(wú)法从(cóng)4月(yuè)数据(jù)得出类似居(jū)民加(jiā)速(sù)偿还房贷(dài)等结论。

　　对(duì)于居(jū)民存款的去向问(wèn)题(tí)，申万宏源分析认为4月居民存款(kuǎn)减少更可能去向表(biǎo)外(wài)资产，而(ér)非消费领域。<云南有哪几个市 云南是几线城市/p>

　　对于4月的信贷结构问题(tí)，招(zhāo)商宏(hóng)观表(biǎo)示在放缓的信(xìn)贷投放中，结构(gòu)特征依然明显。企业中长期(qī)贷款贡献(xiàn)了新增信贷(dài)的绝大部分，居民(mín)端中长(zhǎng)期信(xìn)贷出现(xiàn)收缩。这种结构特(tè)征(zhēng)反映了居民端在(zài)前期购房需求(qiú)脉冲(chōng)式释放后信心仍然不(bù)足的情(qíng)况。如果没(méi)有进一步的政策支撑，不(bù)排除(chú)居民端新增信贷(dài)量(liàng)会(huì)持续维持在低位。

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